11月6日，联想集团(00992.HK)公布了2014-2015财年中期业绩，在截至9月30日三个月里，公司实现营收105亿美元，同比增7%，净利润为2.62亿美元，同比增19%;在截至2014年9月30日的六个月里，联想集团实现营收208.7亿美元，同比增长12%，净利润为4.76亿美元，同比增长21%。

　　中期财报发布后股价下跌

　　值得注意的是，在利好财报发布后，联想集团股价不升反跌。截至昨日收盘，联想集团股价收于10.78港元，较前一日收盘价下跌5.1%。

　　对此，资深IT评论人士孙永杰对记者分析称，单纯从联想业务层面看，发展健康没有问题。刚刚完成IBMx86业务及摩托罗拉移动业务的收购，势必会对联想集团未来三、四季度的盈利造成压力，因为摩托目前仍处在亏损阶段。

　　孙永杰认为，此外，联想集团股价下跌或与最近市场高度关注小米手机有关。近期，华尔街方面认为，小米盈利状况良好且利润率很高，而联想虽刚刚实现PC复苏，增长仍比较缓慢，未来增长点或在智能手机领域，其与小米存在竞争关系，让市场方面认为小米的飞速增长或超过联想未来的想象空间。

　　事实上，2014年手机市场格局不断变换。近日，国际市场调研机构IDC以及StrategyAnalytics相继发布全球智能手机市场第三季度调研报告。两家机构的报告均指出，联想已成功抢下市场份额第三的位置，超过“中华酷联”。不过，联想主要是通过收购摩托罗拉移动业务，实现了份额上升。

　　因此，孙永杰认为，联想并购后规模优势毋庸置疑，但被联想收入麾下的摩托罗拉移动业务的定位并非清晰，且联想智能手机盈利能力不如小米的现状，影响了市场对联想未来空间的判断。

　　摩托手机现复苏迹象

　　经过9个多月的长跑，联想终于在10月30日正式将摩托罗拉移动业务娶进家门。收购完成后，业内关心三个问题，即如何兑现摩托罗拉扭亏为盈的承诺?联想lenovo与摩托罗拉双品牌战略如何走?摩托手机何时回归中国?

　　针对上述问题，联想集团CEO杨元庆曾对包括在内的媒体表示，未来联想会保持双品牌战略，摩托罗拉进入联想体系后，并不会改变它原先的中高端定位，仍会以3000元以上的产品为主，而联想手机将主要做中端和入门级的产品。在地域上，摩托罗拉与联想手机也会形成互补。摩托罗拉主要在美洲以及西欧市场占有优势，而联想则主攻亚洲和东欧等新兴市场。至于摩托回中国则是时间问题。

　　对此，孙永杰认为，将摩托罗拉手机定位于3000元以上，或是因为联想认为其品牌影响力还在，但联想此前收购的IBMThinkpad系列，开始也想走高端，后来却在中国市场高、中低端都进行了覆盖。所以，以联想的价格下压策略习惯来看，摩托手机中高端定位未必可行。

　　孙永杰还进一步指出，去年，摩托罗拉移动发布了面向高端市场的可定制化MotoX手机，结果今年一季度的销量仅有90万部。所以，摩托罗拉手机目前在海外的中低端定位是让其复苏的根本。

　　据了解，早在今年上半年，摩托罗拉手机已显示出复苏迹象。ABIResearch近日发布的数据显示，今年二季度，摩托罗拉移动售出了860万部智能手机，高于今年一季度的650万部，比上年同期更是增长了1倍多，成为近两年来最好的季度销量。