美国史上最大的IPO正式拉开帷幕，阿里巴巴集团于当地时间9月8日(北京时间9日凌晨)在纽约启动上市路演(“上市路演”是指股票发行人和承销商面向投资者所举行的股票推介报告活动)，向投资者推介股票，当时正是国内中秋节之夜。此前阿里已公布每股60-66美元的IPO发行价指导区间，估值最高将达1698亿美元。

　　 路演 马云称“这次来多要一点”

　　“现场十分火爆……大家都排着队，在安检……马云也来了，显得非常热情，”美国加州一家共同基金的代表8日下午参加完阿里巴巴纽约路演后这样告诉记者。阿里巴巴的路演和上市无疑非常让市场着迷和兴奋。当地媒体称其盛况赶上两年前的facebook路演。

　　一位参与路演的人士告诉记者，马云在现场做了一个简短的演讲，回忆自己15年前到美国融资200万元未成功，“这次我来多要一点。”现场哄堂大笑。

　　作为路演之前的重要宣传素材，马云在阿里巴巴上市路演宣传片中亲自出镜担当解说。在秀英文之余，“前英语教师”马云也阐述了阿里巴巴最为重要的观念，“to make it easy to do business anywhere(让天下没有难做的生意)”。

　　此前9月6日凌晨，阿里公布了每股60-66美元的IPO发行价指导区间，最高将募集243亿美元，创下美国IPO的融资之最。按照该价格区间，阿里巴巴的市场估值将达到1542亿至1698亿美元，与美国电商巨头亚马逊的1600亿美元市值不相上下。当然也有投资者对阿里巴巴持谨慎和怀疑态度。纽约一家主要投资电信、媒体和技术的对冲基金投资人告诉记者，投资者也很关心阿里巴巴的公司治理、诚信以及并购活动等问题。

　　套现 雅虎获利80亿美元将成大赢家

　　在纽约路演后，阿里巴巴还将移师波士顿、巴尔的摩、丹佛、旧金山和洛杉矶等其他美国城市，然后将前往新加坡、伦敦和中国香港举行上市路演。阿里路演预计9月18日结束。如果路演能够顺利结束，阿里巴巴的股票将于当晚定价，第二天即9月19日在纽约证交所挂牌交易，股票代码“BABA”。

　　最新的招股书显示，此次阿里IPO预计将发售1.23亿股美国存托股票，同时，股东将售出约1.97亿股美国存托股票。其中，雅虎将出售1.217亿股阿里股份，获得的收益将达到80.3亿美元。售股完成后雅虎仍将持有阿里约16.3%的股份。日本软银此次将不会出售股份。

　　若以IPO定价区间最高价66美元计算，马云持有的股权总价值将超过120亿美元，IPO时马云将套现8.415亿美元，马云持股比例将从8.8%降至7.8%。

　　阿里巴巴9月6日还宣布，该公司的合伙人团队于近期选举并诞生了三名新的合伙人，分别是来自阿里云技术团队的蔡景现、小微金服集团技术团队的倪行军以及人力资源及组织文化团队的方永新。至此，阿里巴巴集团合伙人团队已经拥有30名成员。

　　狂欢 “亲朋好友”可提前购股

　　在上市“狂欢”中，阿里还计划拿出IPO中约5%的股票用于“亲朋好友”购股计划。市场推测，“亲朋好友”购股计划的规模将在10亿美元左右。

　　“亲朋好友”购股计划允许雇员及其他相关人员在股票公开交易前，以IPO价格购买股票并赚取上市后的升值收益。在正常情况下，IPO价格仅针对机构投资者和少数散户投资者。在2000年左右的互联网热潮中，“亲朋好友”购股计划在美国颇为盛行，成为奖励员工的方式，之后逐渐变少。此前在美上市的新浪微博和京东均采用了这样的方式。

　　此前市场对于阿里巴巴的估值超过2000亿美元，而最终招股书中的估值低于这一预期。分析人士称，这个定价主要是为了取悦机构投资者，防止陷入当年Facebook因定价太高而面临的尴尬。2012年，Facebook的IPO因为技术问题以及过高的价格而惨遭失败，仅筹集了约160亿美元。也有机构仍然看好阿里上市后的表现，并认为上市后其总市值将超过2000亿美元。

　　■链接

　　美国此前

　　最大的5次IPO

　　根据阿里巴巴最新招股说明书，阿里巴巴将筹集192亿-211亿美元的资金。加上预留给承销商的股票，该公司募集的资金总额最高可能达到243亿美元，数据上很可能打破在美国上市公司IPO的记录。此前，美国上市公司IPO募集资金前五名为:

　　第一名 VISA公司2008年3月上市，IPO融资196亿美元，上市后股价上涨388%。

　　第二名 通用汽车2010年11月上市，IPO融资191亿美元，之后股价上涨5%。

　　第三名 全球第三大电力公司ENEL1999年11月上市，IPO融资174亿美元。

　　第四名 Facebook2012年上市，通过IPO融资达160亿美元。上市之后股价上涨94%。

　　第五名 美国第二大无线运营商Cingular Wirless在2000年4月上市，通过IPO融资106亿美元。

　　■花絮

　　路演发iPad供提问

　　阿里巴巴首次路演在纽约华尔道夫豪华酒店举行。一位加州共同基金代表告诉记者:“现场大概有接近700人，每三个座位发了一个iPad可以提问问题。”

　　互联网江湖

　　阿里上市后

　　新富豪再掀互联网创业潮?

　　据说，阿里巴巴准备在几天之后于美国资本市场上市。面对电商巨无霸的上市，国内外互联网江湖也将发生一系列的变化，很多行业和领域都将遭受冲击。

　　1

　　马云将坐稳富豪榜榜首位置

　　在阿里巴巴持股7.8%的马云，上市后将以218亿美元(约合1300亿人民币)的个人资产坐稳中国首富位置，这在世界富豪榜上可排进前30位，与索罗斯等人接近。

　　2

　　杭州冒出成百上千新富豪

　　对于马云来说，如何应对上市后公司富豪们的新理想，已经成为最棘手的课题。杭州将新出现成百上千的富豪，也可能引发新一轮互联网创业潮。

　　3

　　传统零售业电商化进程加快

　　阿里巴巴是电子商务的标杆，对之前于美国上市的电子商务企业股票都不是福音。但传统商业企业的转型发展将被阿里巴巴的上市激活，这是中国商业发展历史上的重要时刻。

　　4

　　电商上市进程会拖后避其锋芒

　　阿里巴巴巨大的融资额度也会让整个市场资金链吃紧，在短期内，其他电商公司如果没有特别亮丽的表现很难吸引到足够的资本关注，国内还没有上市的电商相关网站受到的冲击最大。

　　5

　　潜在收购对象可能受益

　　阿里2014财年自由现金流达320多亿人民币，未来潜在的并购标的和领域可能随着阿里上市而更受关注，特别是物流与数据变现领域，另外，阿里频频布局的文化产业也会带来利好。