据经济之声《交易实况》报道，对于国内乳制品企业来说，联合新西兰的企业共同发展不失为一种好的选择。昨天晚间，贝因美就发布公告称，新西兰最大的乳制品企业恒天然将斥资36.8亿元收购贝因美20%股权。

　　贝因美方面对于这次合作非常看好。贝因美的公告表示，此次交易将有利于双方对全球资源的整合。但是，也有乳制品行业专家怀疑这次合作的必要性，认为，没有恒天然的持股一样可以获得乳粉原料，更可以采用像其他乳企那样的直接设厂甚至收购等方式推动国际化，没必要“引狼入室”。

　　受消息面的推动，贝因美今天早盘一字涨停。可见资本市场对于这次合作还是持肯定态度的。贝因美和恒天然的合作，利弊各有几何？商务部研究院消费经济研究部副主任赵萍对此解读。

　　赵萍：贝因美与恒天然达成战略合作协议，对贝因美来说也是提升市场形象，增加销售收入的一个重要砝码。去年以来贝因美销售业绩下滑实际上对于贝因美未来的发展还是形成了很多的挑战，而且目前中国的乳制品市场上特别是婴幼儿配方奶粉方面，差不多80%都是来自于新西兰，恒天然作为新西兰非常重要的一个奶粉生产的企业和非常知名的品牌，与贝因美合作之后，对于贝因美的品牌来说会形成一个强有力的背书，使贝因美的品牌形象有明显的提升。同时由于贝因美很多产品的奶源是来自于新西兰的，这样使贝因美的产品形象也会明显提升。所以在这样的情况下，对贝因美未来的销售业绩和市场份额的提升都会有好处，通过双方的合作贝因美并不是无条件的从恒天然进口奶源，并且在中国生产然后销售出去，而实际上通过代理恒天然的品牌为这个品牌在中国打开市场的销售渠道，恒天然进入贝因美之后，贝因美所销售的产品它不只是贝因美这个品牌，也有恒天下旗下安满这个品牌在里面。对于恒天然来说它之所以收购贝因美，其主要目的其实还在于去推广它旗下安满的品牌。所以对于外界来说可能是它未来市场一个重要的战略，只不过在目前这个情况下，由于它在市场上还是陌生的，因此它需要利用贝因美这个营销渠道来实现市场的认知和消费者的。

　　对于贝因美和很天然的联手，机构和媒体都显示出浓厚的兴趣。东北证券今天发布的研报表示，两者的合作无疑是一次双赢的联姻，对于贝因美来说不排除会有更实质性高端产品的出现，此外也能借助恒天然，推进国际化全球化战略。而对恒天然来讲，与贝因美的合作，使它更进一步完成在中国的布局，借助贝因美的销售网络销售产品，能在中国这个最大的市场占领先机，也对恒天然来讲是个巨大的机会。

　　长江证券之前发布的研报认为，贝因美具备深厚的品牌底蕴和充沛的资金积累，有望在行业整合风潮中进一步扩大市场份额。三季度的低基数可能带来基本面反转机会。

　　投资时报认为，二者此次合作可谓各取所需。对于主营业务增长乏力的贝因美而言，引入外资战略投资者可以为其提升公司的品牌和管理水平，并打通国内外两个市场；对于因肉毒杆菌事件而在华受挫的恒天然来说，此次结盟也能为其进一步打入中国市场铺路。

　　第一财经日报认为，作为国产品牌婴幼儿奶粉销量第一的贝因美正忙于“二次创业”，计划从婴幼儿奶粉企业战略转型成专注婴童食品企业。除了面临众多竞争对手外，贝因美进入非奶粉业务还要面临产品储备及研发的挑战。能否研发出适合市场需求、有差异性、有竞争力的婴童食品，对于这一领域的“新兵”贝因美至关重要，但这并非一朝一夕能够完成。