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菜粕市场处于低迷期 中长期仍缺乏提振因素

  • 发布时间:2014-09-24 10:26:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:姚慧婷

  今年菜粕的需求环境不佳,政策也难以发挥支撑的作用。弱势格局下看需求,目前菜粕现货市场表现低迷,下游成交采购难有持续性改善,市场在不久后也将要进入水产养殖淡季,所以菜粕中长期仍缺乏提振因素。

   菜粕市场处于低迷期

  7月时豆粕和菜粕价差低至500元/吨,菜粕缺乏价格优势。同时中储粮调控菜粕的销售,在菜粕刚上市时,市场一度出现下游买不到菜粕,而油厂出现菜粕胀库的现象。饲料厂在这种情况下普遍调整配方,以往菜粕在水产饲料中的添加量大大缩减。最终导致现货市场菜粕的需求十分疲弱,下游没有采购。据统计,7、8月的菜粕日均成交量仅900多吨,低于往年同期水平,而且油厂菜粕的库存在近两个月保持高位,库存积压较为严重。

  市场如此低迷,中储粮不得不下调菜粕指导价,截至8月底,中储粮下调国产菜粕指导价至2550—2600元/吨。政策指导价本是市场一直赖以支撑的挺价动力,而现货市场疲弱,指导价跟随调整,使现货市场失去了支撑,油厂的菜粕报价也由前期的暗中调整转为明面。9月以来,菜粕现货价格仍在不断下调,当前价格普遍在2300—2500元/吨。

  目前,我们认为已经是菜粕市场最艰难的时刻,利空消息在这两个月得到连续释放,库存高企而价格和需求都在低位。在消费淡季来临之前,菜粕自身不会再有利空消息,但是整体的供需格局难有质的改变,缺乏消息刺激时菜粕市场更多的是保持低迷状态。

  菜粕成交有短暂的恢复

  近期菜粕的成交有了恢复,日成交量增加。究其原因,中储粮下调菜粕指导价希望能改善油厂的胀库现象,同时豆粕和菜粕价差回升增加了市场对菜粕的采购意愿。截至9月中旬,豆粕和菜粕现货价差已经回升至1000元/吨上下。因此,在豆粕和菜粕价差方面,不会对后期菜粕市场形成拖累,甚至令菜粕需求进入淡季前使市场采购有短暂的恢复。不过这一现象恐难持续,主要是因为水产饲料需求在三季度以后将进入淡季,对菜粕的需求会有季节性的减少,难以促成长期的良好成交。

  在菜粕的弱势格局下,建议投资者关注需求情况。如果市场成交昙花一现,油厂胀库情况持续的话,那么菜粕市场会继续趋弱;如果良好的成交能保持一段时间,减轻库存压力,菜粕近期的行情将会受到提振。

  整体而言,市场中长期会处于低迷环境,菜粕自身也缺乏有力的影响因素,所以菜粕会处在低位振荡,难有反转的动力。结合目前的盘面走势,1501合约可关注2100—2200元/吨区间窄幅振荡,依托关键位置轻仓操作,突破区间择机加仓。

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