资本市场助力战略性新兴产业发展大有可为

　　新常态下，“十三五”规划已经将创新驱动上升到核心位置，新材料、智能制造等新兴产业被视为未来驱动中国经济增长的新引擎。

　　新兴产业发展一直是我国经济发展的重要组成部分。早在2013年一季度，国家就从政策、资金等方面加大了对战略性新兴产业的支持力度，中央也加大了对节能环保等战略性新兴产业的资金投入。

　　随后，新一代信息技术、新能源、新材料、高端制造等领域不断取得突破，促进战略性新兴产业的市场空间和应用范围日益拓展。

　　新兴产业发展蒸蒸日上

　　早在2012年7月份，国务院常务会议讨论通过了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出了七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务。七大类战略性新兴产业，分别为节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料。

　　随后，针对不同领域的支持政策应运而生。今年5月份，国务院印发《中国制造2025》，这也是我国实施制造强国战略的第一个十年行动纲领，为我国智能制造业发展增加了政策扶持力度。今年7月份，为推动互联网与经济社会各领域的融合发展进一步深化，国务院印发《关于积极推进“互联网＋”行动的指导意见》。

　　就新能源汽车而言，今年9月份，国务院召开常务会议提出，促进新能源汽车发展，推动汽车产业化结构优化和消费升级，培育新的经济增长点。

　　数据显示，截至到今年11月份，我国新能源汽车生产7.23万辆，同比增长6倍，环比增长42.6%，继续超出市场预期。浙商证券分析师杨云预计，新能源汽车全年生产量有望突破35万辆大关。

　　战略性新兴产业对经济的拉动作用得到了业界的肯定。

　　国家发改委宏观经济研究院副院长马晓河表示，“十三五”期间，世界经济将从低速调整进入温和增长期，同时，世界正在进行一场以生物、信息、新材料、新能源技术为中心的产业技术革命，这些革命将催生新的经济增长点。

　　“第三次产业技术革命，将以生物技术、信息技术、纳米技术和新能源技术为核心，而且这四大技术正在融合，融合之后此次产业技术革命带来的机遇和机会，将比以往任何产业技术革命带来的机遇都要深刻。”马晓河表示。

　　中国科学院科技政策与管理科学研究所博士刘海波在接受记者采访时表示，新兴产业和产业升级是我国适应新常态、引领新常态政策落地的重要抓手和载体，未来的金融政策必然会重点关注新兴产业和产业升级。结合“十三五”规划建议提出的“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，未来关于新兴产业和产业升级更有效、更有针对性的金融政策值得期待。

　　借助战略性新兴产业发展，资本市场的投资机会同样值得期待。

　　海通期货首席经济学家李迅雷表示，2016年是“十三五”规划的第一年，存在多种投资机会，主要集中在新兴产业方面。基于流动性持续宽松以及中国经济转型的逻辑，虽然对市场整体看法谨慎，但十分看好以新兴产业为主的结构性投资机会。优质的新兴行业龙头将在未来验证高成长性，并迎来估值修复行情，成为市场信心恢复的重要动力。

　　新兴产业融资别具一格

　　2009年我国开始实施的新兴产业创投计划，采取中央财政参股创业投资基金方式，投资早中期、初创期创新型中小企业，旨在分担创新创业风险，增强创新创业投资者的信心，推动战略性新兴产业的发展。

　　国家发改委提供的数据显示，截至2014年底，国家发改委、财政部联合启动实施的“新兴产业创投计划”在全国共支持组建创业投资基金213只，总规模达574亿元，重点投向新一代信息技术、生物、节能环保、新材料等领域初创期、早中期的创新型企业。

　　上海财经大学上海国际金融中心研究院博士曹啸在接受记者采访时表示，从宏观来看，财政实施的效果有限。在整个经济运行压力较大的情况下，银行的贷款风险增加，不良资产率呈上升趋势。战略性新兴产业发展初期大多为中小企业，缺乏良好的声誉，拥有更多的是技术和人力资本，没有较多可以抵押的资产，融资难度较大。

　　“银行和相关部门可以从多角度解决战略性新兴产业融资难题。”曹啸表示，首先，可以从监管入手，放宽银行不良资产的容忍度，有针对性地鼓励银行去冒险。其次，财政方面，政府直接补贴新兴产业不如补贴给银行。降低银行对新兴产业的贷款利率，实施银行贷款风险越高补贴越高的激励办法。

　　其实，为促进这类企业发展，国家早已推出了相关举措：今年初，为助力新兴产业发展，国务院就决定设立总规模400亿元的国家新兴产业创业投资引导基金，重点支持处在初期阶段的创新型企业。

　　据了解，这批资金的使用别具一格，国家新兴产业创投引导基金并不直接参与项目的投资，而是通过市场化运作、专业化管理，公开招标择优选定若干家基金管理公司负责运营、自主投资决策。通过市场化运行机制、股权投资方式扶持新兴产业发展，发挥财政资金杠杆作用，撬动并吸纳社会资本进入，既实现了引导基金的放大效应，同时也防止了暗箱操作和腐败滋生的可能。

　　国家发展改革委高技术产业司副司长徐建平曾表示，经过测算，这些基金全部完成投资后，将直接或间接带动股权投资、银行贷款等各类资金约3000亿元，将扶持创新型企业约3000家。

　　战略新兴板推出可期

　　资本市场在助力战略性新兴产业发展方面同样大有可为。这里面，最值得期待的就是战略新兴板。

　　为丰富多层次资本市场，早在2013年9月份，上交所就启动了战略新兴板的相关研究；今年5月份，战略新兴板被提到“助力中国经济转型升级”的高度。它的定位、上市条件、制度安排等细节首次亮相。随后，证监会主席肖钢表示，要通过发展多层次资本市场服务国家创新驱动战略，在上海证券交易所设立战略新兴板，与创业板错位发展。

　　如今，笼罩在她头上的面纱有望加速揭开。

　　据悉，目前上交所已为战略新兴板拟设置多套财务方面的上市标准，对不同类型、不同模式和处于不同阶段创新企业实行不同政策。

　　民生证券研究院执行院长管清友在接受记者采访时表示，据保守估算，目前市场上有意愿且符合标准的企业约380家，主要分为四类，第一类为奇虎360等拆除VIE架构回归的中概股，约30家；第二类为蚂蚁金服等行业地位显著的新兴企业，约200家；第三类为主板IPO排队企业，约100家；第四类为新三板符合条件的成熟企业，约50家。

　　大同证券首席策略分析师胡晓辉在接受记者采访时表示，战略新兴板的推出迫在眉睫，明年推出是大概率事件，此举可以丰富上市公司的选择。

　　“较多的战略性新兴企业在初创期还没有产生数据，但未来发展前景非常好，可以通过战略新兴板得到有效发展。”胡晓辉说。

　　“战略新兴板推出只是时间问题，所需充分必要条件是注册制改革的落地，具体而言则包括证券法修订完成、上市规则的修订等，而且缺一不可。如果进展较快，明年上半年这些条件可能都会具备。”管清友告诉记者。