牛市进程还未过半 4000点上方波动加剧

　　⊙占豪(微博)

　　周五行情比预期得要强，这几乎成了牛市阶段的常态，即本该进入调整的市场，被强势拉起突破。对于这种行情状态，笔者过去就一直强调中长线投资，在好的股票上坚持拿住，就不会被这种行情给甩掉，导致方寸大乱。至于三成或五成的中短线，随时可进可出，根本不必为此忧心。

　　因为，近阶段股市的大涨，根本原因是大战略。笔者认为，现阶段，正是通过A股拉动港股，通过“一带一路”战略、亚投行等概念，以及通过加快中国资本市场开放，来获得国际资本涌入，从而将更多的国际资本沉淀到中国的经济体内，以保持中国经济长期健康、稳定发展。很多人看不到这一点，所以小涨就喊风险，结果错过行情。现在的点位，从中长线看，牛市的一半进程都还未走完，行情进展还不到一年，根本没到真正大风险的时候。

　　对于周五行情，我们认为：1、4000点大概率已突破；2、4000点上方剧烈波动还会存在，特别是在4300点附近更是如此，因为“5·30”附近套牢盘会造成市场剧烈波动。不过，笔者的看法是，这一波行情4300点已难以挡住，向上还有较大空间。

　　从板块上看，周五B股走势极强，这是因为在A股的带动下B股有了改革预期，形成了洼地效应。另外，医疗器械、化工化纤、家具行业、飞机制造、商业百货、生物制药、传媒娱乐等板块强势，说明市场热点依然在轮动、扩散。这种格局，个人估计还得持续2个月甚至3个月，然后市场才会有大调整。到那时，市场的整体估值会进入一个新的水平。

　　而就机会而言，那些涨幅不是很大、中长线技术面向好的板块个股，后市必然会有轮动补涨，一些较冷的概念股亦是如此。

　　操作上，整体策略不变，中长线持有的股票只要没有阶段性透支股价，可以坚决持股。至于短线，则主要看个股状态，过热可调仓换股，持续上涨中继续稳住拿好。

　　下周大盘先抑后扬 警惕高价高估值题材股

　　⊙赵伟

　　由于多重因素交织，本周大盘步入4000点后，盘中开始大幅震荡，尤其是创业板盘中震荡幅度之巨，令市场心神不定，似乎是“既教训多头，也教训空头”，更似乎证明了市场承接盘的强劲。

　　我们认为，无论是政策预期还是行情基础，目前都未出现拐点迹象，大盘中长期趋势不变。但4000点是后市的分水岭，在存量的市场中，个股齐涨、买股就赚的现象不可持续，结构性牛市的下半场，必是结构性分化，既要大盘稳定，又要去泡沫化。我们再次强调，不为市场表面走势所迷惑，高价高估值题材股的盘口已拉响了防空警报，大幅震荡才刚开始。不为迷雾遮望眼，慎防资金以“温水煮青蛙”方式，在泡沫化严重的高估值高价题材股中出逃，坚持改革主题投资不动摇。

　　从技术上看，本周大盘高开高走，盘中震荡加剧，沪指在犹豫中盘升，并呈价涨量增态势，周线留下一个27.33点向上跳空缺口，强势特征较为明显，但大盘偏离5周均线过远，市场超买现象严重。此外，大盘已实现周线五连阳态势，下周盘中震荡将加剧，但考虑到新股发行惯例，大盘震荡盘升态势不变。日线技术指标显示，周五大盘低开高走，受5日均线支撑震荡走高，呈价涨量缩态势，技术上呈量价背离，K线组合与部分技术指标的顶背离预示，短线大盘盘中震荡仍将加剧，甚至不排除盘中冲高回落走势。分时图技术指标显示，多数重要分时图技术指标呈现顶背离迹象，大盘技术性调整压力显现。

　　综合技术分析，我们认为，大盘震荡加剧态势不改，下周大盘先抑后扬概率大，周线有望实现六连阳，但个股分化态势难改，结构性机会与风险并存，齐涨现向将逐步退化，“跷跷板”现象继续存在。

　　操作上，在大盘波动中加快调仓步伐，中线坚决布局国企改革、“一带一路”投资机会，短线则需防守反击，逢低关注医药、资源、化工板块及底部刚突破个股的投资机会，对高价高估值题材股坚决减仓或回避。

　　汹涌资金PK新股申购 下周大盘有望扛住压力

　　⊙丁大卫

　　周五大盘低开高走，再收光头阳线，两个小板指数相对而言更加强势。盘面上，板块个股普涨，B股全线涨停。两市再有百余只个股涨停，无跌停股，跌幅超过5%的仅有1只，表明个股活跃，市场赚钱效应大增。

　　大盘如此强劲，主要还是由于场外资金太多，难以实现大调整，稍微有点回调，场外资金马上蜂拥而入。而为什么昨日B股市场如此强劲，也是因为这些资金在前几天抄底港股之后，昨日杀回来抄B股，由于B股市场小，所以立马全部封住了涨停。可见这股资金的凶悍，A股该跌不跌，只能拉升了。

　　下周新股申购将再次开闸。周一将有1只新股发行，周二15只同时发行（这个数量历史上也是首次），周三9只新股（这期间资金不能套用），周四继续发行5只。如此密集的新股发行，如果在以前，早已压垮大盘，但由于现在场外资金太汹涌，增量资金PK巨量新股申购，下周市场有望扛住压力，最晚周五大盘将继续拉升。