随着最新一波大众创业、万众创新浪潮的兴起，各路资本纷纷涌入小微企业的创业投资热潮中，也因此带火了昔日冷清的新三板市场。据记者了解，自新三板指数交易所推出以来，从上市基数算起，指数已经在3个月里累计涨幅逾100%。业内人士判断：“这可能是今年全球最好的投资市场。”

　　众所周知，新三板对挂牌企业没有盈利水平的要求，但对个人投资者而言，门槛依然较高。尽管如此，投资者依然对此乐此不疲。据全国中小企业股份转让系统有限公司石富元经理介绍，当前新三板每天的新开户人数多达300多户。那么，对于机构和个人投资者来说，新三板目前的机会和风险都有哪些呢？

　　多家深圳私募布局新三板亦有部分公司态度较犹豫

　　在国家鼓励创新、创业的大背景下，近期以来，新三板市场交投持续活跃。根据盘后数据来看，3月31日，新三板有438只股票出现成交，总计成交金额16.57亿元，235只股票的成交额突破100万元，39只股票成交额突破千万元，市场的活跃度较以往有明显提升。

　　记者了解到，新三板作为创业者和资本之间的桥梁，有着不同寻常的意义。对创业公司而言，意味着进入资本大门可以更早，门槛更低；而对投资者而言，则是拥抱早期创业公司的机会（当然风险也是对等的）。在上周末举办的第九届中国私募基金高峰论坛上，新三板也因此成为业内人士讨论最多的话题。

　　“在深圳，目前已有不少机构投资者提前布局新三板，坐等未来几年的战略性机遇。”一名业内人士说。时代伯乐创业投资管理公司副总裁石阳陵告诉记者，以他所在的公司为例，目前在投的40多家企业中间，已有20%左右的企业正在或已经推上了新三板，还有些企业也正在为上新三板做准备。

　　深圳东方富海合伙人宋萍萍也表示，东方富海早在去年就已经开始布局新三板，设立了3亿元的新三板的资金。“今后，我们还将设立专项的定增资金，尽可能的实现一、二级市场联动。”宋萍萍说，同时，对于东方富海投资的企业，暂时不具备IPO与借壳上市的项目，也会尽快推向新三板市场。

　　不过，也有一些投资机构对于涉足新三板持犹豫态度。记者了解到，弘哲集团目前也正在布局新三板，但至今仍未踏出第一步。在该公司董事长郝丹看来，任何的交易市场从成立到发展，都需经历几个过程，首先是价值发现，然后再是逐步地价值成长，最后才进入搏杀。“而目前新三板市场极度不规范，同时这个市场的火热度，已经超出了大家的预期，所以我们会显得比较谨慎。”

　　另外，虽说新三板市场成交量还在不断增加，但是流通性依然不够。所以郝丹认为，这个市场可以参与，但是也不要期望太高，毕竟风险较大。“介入是肯定的，但不是马上上很大的量，只是在我们整体投资布局里占一定份额。而且进入这个市场时，会从更加优质的，并且符合我们价值投资理念的方面进入。

　　“选择投资的一家新三板公司，要么是产品有特别之处，要么就应当是盈利模式比较特殊，而且最好是有较高的市场占有率和毛利率，而不是传统的加工制造业。”时代伯乐副总石阳陵认为，如今新三板上市公司鱼目混珠，有很多传统的加工制造业也在新三板市场，作为一般的机构投资者也要擦亮眼睛。

　　新三板或迎战略性机遇部分企业估值存在泡沫

　　尽管新三板最近热火，但在小牛资本黄睿看来，这种热度还有些不够，“美国纳斯达克日均交易额大概是500多亿美元，占整个美国交易市场的比例大概30%，国内每天A股成交量大概1万亿，创业板占的是10%，新三板占比完全可以忽略，按照这个比例来看，新三板打造成为中国的纳斯达克，空间是无限的。

　　对于新三板未来的发展趋势，郝丹认为，大趋势没有任何问题，“因为国家想用金融支持实体经济，必然要打开方便快捷的融资通道，让更多的有创业意愿，同时有好的商业模式的企业得到发展原动力，特别是今年不断强调创业和‘互联网+’的概念，这块实际上是需要新三板市场支持的。”

　　一名业内人士解释说，和主板相比，新三板的挂牌条件相对宽松，没有财务和规模条件，只要求具有持续经营能力而非盈利能力，这非常适合中小型的创业企业。此外，当企业登陆新三板之后，他往往会聘请一些比较知名的事务所来做报表，“这样一来有利于企业规范管理，为以后转板上市打下基础。”

　　“新三板的大趋势肯定是符合国家政策的，但仍然建议投资者谨慎、逐步布局。投资者应当弄清市场规律，最好是先有风险嗅觉，再积极地布局，切忌非理性参与，只有这样才能真正在市场淘到金。”上述人士建议。

　　“因为这个市场刚刚建立起来，整个市场的交易规则都还在制订之中。只不过如今因为主板市场的火爆，把它也带得火了起来，并导致其迅速脱离了价值成长的概念，很多都已经进入到了搏杀平台，出现了一些状况。所以投资者应当看到市场火暴的背后还存在的隐患和风险”。

　　新三板市场充满机遇，也充满风险。在石阳陵看来，新三板投资要把握几个要点，首先是上市企业估值要安全，“现在新三板公司在热潮下，有一些估值相对太高，超出我们的预期，这个需要我们冷静”。除了估值之外，还得要看这个新三板公司行业的空间，也就是说未来的市值预期是比较乐观的。

　　东方富海合伙人宋萍萍也同样认为目前新三板的市场环境是非常好的，有三点理由：一是主流资金持续的拥护，二是优质企业上新三板的欲望越来越强，三是政策的利好逐渐兑现中。“目前的问题在于不少企业还是存在估值泡沫，另外500万元投资参与门槛太高。我认为应该进一步降低投资门槛，推动优质的企业上新三板；此外还要防止内部交易和操纵，共同维护好新三板的市场环境。”