在A股沪深两市再次走出一波牛市的时候，另外一个交易所也上演着属于自己的疯狂。春节之后，新三板走出了一波疯狂的行情，全市场的成交额一再突破历史大关。

　　与此同时，目前新三板涨跌幅不设限，个股单日涨幅超过千倍的情况也屡有发生。疯狂的市场表现让很多投资者嗅到了掘金的味道，但500万的门槛却将很多人拒之门外。

　　不过，一些机构也正好利用这样的制度打擦边球，通过帮助个人投资者垫付500万收取高额手续费获利。

　　500万垫资2万手续费

　　2013年底，新三板发布了14项配套业务制度，规定个人投资者投资新三板的门槛将由原先的300万元提高至500万元。

　　股转系统对自然人(个人)投资者的要求是：本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上;且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

　　“证券类资产市值500万元人民币以上”这一条规定将投资者拒之门外，事实上新三板机构投资者的门槛也是500万，个人投资者等同于机构投资者的准入标准，可见新三板门槛之高。

　　不过，近期新三板公司的疯狂涨幅正在吸引越来越多的投资者想方设法“跨越”500万门槛。而一些机构也正在利用目前新三板高门槛空手套白狼。

　　这些机构正在做的事情，便是帮助想要在新三板开户的散户垫资凑够500万的可交易金融资产，同时靠收取高额的手续牟利。

　　记者了解到，目前帮助散户垫资的机构收取手续费在2万-3万之间不等，如果同时开数个账户的话，有的机构表示还有优惠的余地。

　　一位从事垫资业务的人士告诉记者：“现在每天找我们垫资开户的个人投资者很多，越早开户越能赚到钱，你再等就错过机会了。”

　　该位人士还透露，其和券商营业部的关系很好，垫付的资金可以当天进当天出，并且可以保证事后账户不会再受到核查。

　　另外一位从事垫资业务的人士也向记者表示，除了垫资业务以外，其还能提供后续的服务，例如可以帮助散户参与新三板挂牌公司的定增等。

　　除了帮助散户开户之外，记者还了解到，有的中介机构还帮助一些私募机构开很多备用的户头，而这些备用账户则被投资机构用来帮助企业分散股权集中度。

　　散户期待降门槛

　　找机构垫资开户，对很多想投资新三板的散户来说是无奈的选择。

　　一位股转系统的人士表示，目前合格投资者的数量与新三板市场的发展速度是非常不匹配的，当分层和集合竞价推出后，新三板市场必然需要大量的投资者入场，因此投资者门槛降低在未来是有操作逻辑的。

　　“新三板降低投资者准入门槛是意料之中的事情，毕竟2014年新三板市场迎来了大扩容。但与此同时，如何活跃新三板市场也成了管理层需要直面的问题。也正因如此，新三板市场于今年8月引入了做市商制度，同时又准备在新三板推出竞价交易。但即便如此，如果不能有效地为新三板市场大量引进新的投资者，那么新三板市场的活跃仍然只是纸上谈兵。”一位市场人士表示。

　　不过，目前公募基金和券商资管计划推出的新三板投资产品在某种程度上解决了一部分投资者入市难的问题。然而，这一类产品普遍门槛在100万左右，且锁定期为3年，让很多散户投资者觉得限制太多，自己决定什么时候买与卖才是其想要的。

　　因此，个人投资者门槛降低便成为了想投资新三板个人投资者今年最盼望的事情之一。

　　不过业内仍有人对降低新三板门槛持不同意见。

　　北京地区一位大型券商内核部门的人士表示，目前大多数新三板企业还处在发展阶段，具有大部分普通投资者无法分辨的风险点。这也是为什么除了不多的个人投资者之外，活跃在这个市场上的是机构投资者，例如PE或是一些产业基金。

　　“流动性仍然是主要的问题，特别对于小市值的股票而言，流动性缺失是造成股票下跌的主要原因。甚至会造成交易时段有价无市的局面。”北京一位参与新三板二级市场的私募机构人士说。

　　而此前证监会在其新闻发布会上也表示，新三板是为创新性企业服务的，需要与投资者风险能力相适应的投资者管理制度，应该严格自然人的准入条件，所以设置了自然人名下“前一日交易500万元人民币以上，并且有2年以上的投资经验”。实践证明，现行投资者门槛有效防范了风险。