新一轮IPO即将开始，又有11只新股即将发行。此前预披露的招股书资料显示，这一批新股中除一只个股外，其余全都存在“老股转让”的行为，有统计称，老股东通过转让将套现逾50亿元。不过，在证监会发布公告后，最新的招股书中，除柳州医药外，其余个股都取消了老股转让的条款。老股转让制度在二级市场争议巨大，多位受访业内人士认为，这一行为有明显的快速套现意图，但也可能有内部利益调整的因素。

　　老股转让悄然修改

　　11月14日，证监会宣布通过第六批新股，其中沪市主板5只，深市中小板、创业板各有3只个股。据此前批露的招股书申报稿，在证监会最新宣布核准的11家上市公司IPO申请中，除一家华电重工之外，所有个股都有数量不等的老股转让行为，有媒体统计称，按这些招股书数据显示，老股东共可通过IPO套现最高可达50亿元。市场人士评论称，这将打击投资者的信心。

　　不过，记者发现，证监会公告后最新的招股书显示，不少上市公司都悄然修改了“老股转让”方面的条款。国泰君安证券的一份研报中称，除了柳州医药之外，其余新股都不再进行老股转让。记者注意到，被认为老股转让比例最大的凯发电气，此前的申报稿中称，公开发行1700万股，公司股东公开发行约1263万股。不过，最新的凯发电气招股书显示，公司股东不再公开发售股份。柳州医药最新招股书显示，公开发行3000万股，其中老股转让562.5万股。

　　上海鹤禧资产总经理霍昕告诉记者，这些公司可能受到多方压力，修改了招股书。对老股转让的行为，霍昕指出，中国资本市场要走向市场化，这是必须付出的代价，监管部门同样也不能为了保护散户而对原始股东造成利益损害。霍昕认为，大股东兑现财富本身也是正常的经营心理。

　　老股转让或许利于稀释股份

　　“老股转让有快速套现的嫌疑。”万联证券研究所所长傅子恒向记者分析称，一般新股上市都有36个月的锁定期，通过老股转让的方式套现，可以规避这一锁定期。不过，在当前新股上市后股价普遍暴涨的大背景下，傅子恒分析，大股东有可能减少新股转让的比例。

　　万联证券研究所所长傅子恒告诉记者，目前A股市场不少上市公司都存在大股东“一股独大”的现象，老股转让一定程度上会稀释大股东的股比，亦有可能是公司内部的一种正常利益调整和交换。不过，他指出，这种属于上市公司内部的问题，外界难以判断。

　　霍昕分析指出，大股东进行“老股转让”，会释放出更多的股份进入二级市场流通，使得公司的流通股本增多，增加了游资炒作的难度，在一定程度上有利于遏制当前对新股的投机和炒作。

　　“中小板、创业板新股仍会有较大的炒作空间。”傅子恒向记者分析称，当前新股资源缺，新股发行节奏较为平稳，新股仍然是市场资金最期盼的投资热点，因此，大幅的炒作仍难以避免。近期沪港通开通后，沪股通受到相对热捧，但对市场影响仍然有限，傅子恒认为，受制于A股市场现状及额度限制，市场资金对于沪港通仍然有观望的情绪，但这并不影响境内资金“打新”，对新股的上市影响恐怕也不大。

　　今年新股开闸时，曾有消息称会上市100只新股，但目前接近年底，只上市了70余只。业内人士均认为，年内100家的目标并不是“任务”，不一定会强行完成。南都记者张俊杰