高盛建议超配欧股日股
- 发布时间：2015-07-23 03:56:45 来源：中国证券报 责任编辑：杨菲
高盛在21日发布的下半年展望报告中表示，随着希腊和中国市场的不确定性开始缓解，全球经济增长预计将提速，因此下半年在配置上偏好风险资产，维持对股票特别是欧洲和日本股市的超配评级。
高盛报告指出，此前股市的调整带来更可观的潜在回报，同时企业盈利上升，令投资股票更有吸引力。尽管希腊等风险因素仍有可能引发更大的波动，但到今年底之前，企业盈利增长将成为提高回报的关键驱动因素。虽然美联储加息会导致股市回调，但经济增长前景改善和商品价格下跌导致通胀压力下降，这将限制股市的跌幅。
以12个月为期，高盛建议超配欧洲和日本股市，因为这两个地区的股市风险溢价仍然较高，货币政策持续宽松，此外这两个地区企业潜在的盈利增长更加强劲。由于高估值导致潜在收益受限，建议低配美股。高盛指出，历史数据显示，在美联储加息后的12月内，非美股市的表现通常要好于美股。此外，受商品价格走低等因素影响，新兴市场股市预计表现较差，这有可能持续拖累发达国家股市。
其他资产类别中，高盛维持大宗商品的低配建议，继续看空油价，预计WTI原油期货价格到第三季度将跌至每桶45美元，2016年能够稳定在60美元。由于OPEC低成本原油产出增加，美国石油的产出大于需求，全球石油市场仍将处于供给过剩。高盛同时看跌铜，理由包括中国消费下滑、油价下跌、美元走强以及供给超过趋势水平等。此外由于实际利率预计上升，美国经济增长好转以及美联储加息，继续看空黄金。
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