瑞士央行22日宣布，将大幅减少豁免该行即期存款负利率账户的机构家数，以遏止投机资金涌入瑞郎。近期，瑞士法郎持续升值，对瑞士宏观经济、尤其是出口行业以及金融市场造成负面影响。各方预计瑞士央行还需进一步干预汇市，但可选择的政策措施有限。

　　该行称：“央行已经完成豁免审查，并大大降低了企业的活期存款账户持有人豁免的覆盖面。如今负利率也将适用于企业存放在央行的即期存款账户，这些企业主要和瑞士联邦及其养老基金有关。”瑞士央行还表示，将对部分瑞郎存款收取0.75%的费用。

　　消息公布后，瑞郎对美元和欧元等16种货币全线走低。

　　瑞士央行1月15日宣布，放弃瑞郎兑欧元1.20的汇率上限，当时曾刺激瑞郎大涨。由于欧洲央行随后推出了量化宽松政策(QE)、希腊政局不稳加之美元陷入调整，欧元区内资金近期再度疯狂涌向瑞士避险。在过去一个月内，瑞郎一直处于升值态势，欧元兑瑞郎逼近评价。截至22日，欧元兑瑞郎汇率跌至1.04189，美元兑瑞郎汇率跌至0.9715。

　　瑞郎急剧升值对瑞士宏观经济、尤其是出口行业以及金融市场造成了严重负面影响。彭博社最新调查报告显示，经济学家平均预计，今年第一季度，瑞士国内生产总值(GDP)将出现环比下滑，这将是瑞士经济五年多以来首次出现季度衰退。主要原因是瑞郎大幅升值导致出口下滑。最新数据显示，瑞士制造业采购经理人指数(PMI)低于48，就业率降至2009年以来最低水平，2月零售销售量同比重挫2.7%，通胀率陷入负值。

　　此外，瑞士股市也远远逊于欧洲其他国家股市表现。今年以来，瑞士股市指数SMI上涨4.1%，而同期富时EUROFIRST 300指数则上涨19.2%，德国DAX指数大涨21%。

　　瑞士央行行长乔丹此前指出，“瑞士未来将面临困难时期”，假如经济动能得不到改善，今年瑞士经济即便是1%的超低增速也将很难实现。

　　在此背景下，市场对瑞士出口型经济的担忧上升，瑞士央行再度干预汇市的压力大增。不过，由于欧洲央行QE政策和希腊危机对欧元的打压作用，瑞士央行的最新行动对稳定瑞郎汇率的作用可能将非常短暂，可以预见，该行未来将采取进一步措施干预汇市，但可供选择的政策措施有限。

　　首先，目前，瑞士央行的存款利率为-0.75%。瑞士信贷集团和德国ZEW经济智库22日公布的最新报告显示，经济学家预计，未来一年瑞士指标利率仍将维持负值。未来，瑞士央行可能会进一步调降利率。

　　其次，瑞士央行同样有可能推出QE措施。国际货币基金组织(IMF)此前建议瑞士央行，由于瑞士国内资产池受限，该行可推出特别QE措施。IMF指出，瑞士央行进一步放松货币政策可能将有助于阻止该国经济放缓，并减少与极低通胀相关的风险。IMF建议，瑞士央行购买计划可以包括外汇资产以及部分国内资产。

　　第三，未来瑞士央行可能为欧元兑瑞郎设定新的汇率目标，或汇率目标区间，恢复盯住欧元的做法。