4月27日，天业股份逆势一字涨停，利好源自其将斥资8971万美元，参与奇虎360私有化。监管层关注到这一举动，发函询问相关细节。与此同时，奇虎360回归A股又带火了壳资源。截至目前，A股已有4家上市公司披露将斥资参与奇虎360的私有化项目，包括中信国安、电广传媒、天业股份、爱尔眼科。

    360概念股涨势喜人

　　4月27日，天业股份上涨10.03%。

　　2015年年报显示，天业股份净利润1.12亿元，净利润同期增长率为56.78%。自天业地产的秀水如意项目整体资产注入后，公司主营转向“房地产+商业”。目前公司项目主要位于经济发达的济南、东营等三、四线城市，土地成本较低，价格优势明显。公司2014年成功收购澳大利亚明加尔金源公司，确立了“房地产+矿业”双轮驱动多元化发展的战略格局。虽然一季报净利润略微亏损681万元，净利润增长率为-156%，不过公司乐观预计今年1月至6月实现净利润约7000万元，比去年同期增长10.4%。

　　显然，天业股份的股价暴涨不是源自业绩利好，市场看中的是公司拟参与投资奇虎360私有化项目。

　　天业股份在4月27日的公告中表示，将斥资6亿元人民币认购深圳天盈汇鑫投资中心有限合伙份额。公司通过天盈汇鑫参与奇虎 360私有化，投资额为8971万美元，最终持股比例以奇虎360私有化完成后结果为准。

　　近期中概股奇虎360私有化的进程获得实质进展。4月19日，奇虎360私有化项目获得国家发改委的审批通过。目前奇虎360尚未公布回归A股的路径：借壳还是IPO。鉴于目前IPO排队较长，且分众传媒、巨人网络借壳的示范效应在前，业内普遍预计其将通过借壳方式登陆A股，二级市场正在掀起“猜壳狂潮”，相关概念股频频被爆炒。华微电子被传有望借壳，近两个月股价上涨近60%，昨天上涨4%；另一只“360概念股”同德化工昨天午后封住涨停，近三个月股价上涨超过50%。

　　上交所发函询问细节

　　天业股份昨天公告称，4月27日公司收到上海证券交易所《关于对山东天业恒基股份有限公司有关参与投资奇虎360科技有限公司股权事项的问询函》（上证公函【2016】0428号），针对天业股份公告称“以自筹资金出资不超过6亿元增资天盈汇鑫有限合伙份额”，同时称“公司作为单一有限合伙人出资额为6.995亿元，占天盈汇鑫认缴出资额的99.93%”，上交所要求公司说明上述差异的原因，并要求公司说明与天恒盈合、中恒星光、宁波挚信是否存在股权、人员等方面的关联关系，以及说明对中恒星光、宁波挚信有限合伙份额的认缴情况、资金到位情况。

　　天业股份4月26日的公告曾指出，“宁波挚信的全部募集资金除用于支付合伙企业费用外的部分，应且仅应以相关交易文件约定的价格投资于奇虎360科技有限公司的私有化交易”，同时根据宁波挚信有限合伙协议，“宁波挚信有限合伙人应当在合伙企业签署首份奇虎交易文件之后的3日内或不晚于2015年12月17日向普通合伙人账户交纳履约保证金”。对此，上交所要求天业股份披露宁波挚信已签署的相关奇虎交易文件内容，并提交参与投资奇虎360股权交易进程备忘录、内幕信息知情人名单以及核查董监高买卖公司股票的情况。

　　受问询函影响，天业股份昨日停牌。公司表示，根据《问询函》要求，公司正组织有关部门积极准备答复工作，将尽快对上述事项的相关内容进行补充和完善，并履行信息披露义务，待披露相关核查情况后复牌。

　　四家公司参与360私有化

　　继分众传媒、巨人网络成功登陆A股后，奇虎360已成为中概股回归A股的大热门。作为迄今为止中国互联网企业最大规模的回归项目，奇虎360的任何风吹草动都备受瞩目。

　　2015年12月，奇虎360宣布完成93亿美元的私有化最终协议，并获得招商银行等银行牵头为360私有化交易提供的34亿美元债务融资。此外，参与交易的投资者还包括中国平安、红杉资本中国、泰康人寿、阳光保险等。今年3月30日，奇虎360召开特别股东大会，审议通过了私有化方案。4月19日，360私有化项目获得国家发改委审批通过。

　　有消息称，奇虎360预计2016年12月末通过A股审批，并在2017年3月完成360的股权交割交易。由于IPO需要长时间排队，耗时太久，市场普遍认为其将借壳回归，谁是奇虎360的壳便成为市场一大话题。此外在弱市行情下，壳资源已成为A股的市场热点。

　　截至目前，A股已有4家上市公司披露将斥资参与奇虎360的私有化项目，包括中信国安、电广传媒、天业股份、爱尔眼科，投资金额分别为4亿美元、3亿元人民币、8971.4万美元、3032.4万美元。

　　万和证券指出，选取存在资产重组可能的上市标的可以从市值大小、股本数量、营收利润情况、股东背景等因素来进行考量。标的公司的市值大小是衡量壳资源的首要标准，相对而言，市值小的公司容易受到潜在需求方的认可。壳公司市值越小则借壳方股东占比越高，后续上市后能够分享的财富越大，发行股本再融资的空间越大。股本少的标的容易受到融资方的追捧。股本少则意味着投资者数量相对集中，在重组过程中不确定因素相对较少，能够降低风险。主营业务收入规模较小，公司经营模式较为单一，公司整体资产规模、员工数量等较少，有利于进行后续资产的剥离或整合消化。控股股东为民营企业的公司决策流程较快，大股东对于保壳实现财富增值的动力更为强大，借壳方在筛选标的的时候更倾向于甄选民营的上市公司。