7天内，“海航系”旗下9家A股上市公司中的4家，相继公布了募资方案。如果这些项目都能成功，“海航系”将吸金528亿元。

　　在所有讲叙海航集团有限公司（简称“海航集团”）扩张的故事中，都会提到海航集团从1000万到1000亿的故事，而扩张的背后，是海航集团通过各种手段不断融资的历史。经过20年的发展，海航集团从最初的航空业开始，逐步发展成目前横跨航空、实业、金融、旅游、物流等板块的大型企业集团。

　　在不断并购扩张的过程中，海航集团被称为“八爪鱼”。

　　此次一系列募资运作，也许只是“海航系”谋求扩张新阶段的一个开始，其旗下的西安民生正因谋划重大资产重组项目而处于停牌之中。

　　海航集团创始人、董事局主席陈峰曾表示，“在收入规模上，到2020年海航集团的收入将达8000亿到1万亿元左右，进入世界500强的100名；到2030年，收入将达1.5万亿元，进入世界500强的50名。”

　　又是“从买飞机开始”

　　回顾海南集团的发展史，每一次的扩张都从买飞机开始，此次也不例外。

　　与海航集团最初依靠飞机起家一样，此轮募资扩张，也是从买飞机开始。

　　4月13日晚间，海南航空股份有限公司（简称“海南航空”：600221）发布定增预案：拟向包括海航航空集团（海航集团旗下子公司）等不超过10名投资者，非公开发行65.93亿股，发行价格不低于3.64元/股，募资不超过240亿元。海航航空集团承诺拟认购发行股份总数的30%-40%。

　　海南航空在公告中称，本次所募集资金中，110亿元用于引进37架飞机项目，80亿元用于收购天津航空48.21%股权及增资，50亿元用于偿还银行贷款。在3月26日，海南航空曾发布公告称，拟与波音公司签署飞机购买协议，引进30架飞机。海南航空称，在引进37架飞机后，每年将为公司合计增加营业收入约97.21亿元。2014年，海南航空实现营业收入360.4亿元，净利润为25.9亿元。

　　回顾海南集团的发展史，每一次的扩张都从买飞机开始，此次也不例外。

　　在海南航空发布购买飞机预案之后，海航集团旗下多家上市公司陆续发布定增预案。

　　4月16日晚间，海航投资（000616）发布非公开发行股票预案，拟定增募集不超过120亿元，用于增资渤海信托、收购华安保险部分股权、收购新生医疗及补充流动资金。

　　海航投资进而借此机会进军保险、信托领域。此前，海航投资的主营业务为房地产开发。

　　定增预案显示，海航投资拟以不低于3.95元／股的价格，非公开发行不超过30.38亿股。其中，公司控股股东海航资本以现金及持有的华安保险12.5%股权参与认购，认购金额不低于42亿元，其余发行对象未定。

　　120亿元的募集规模，差一点是海航投资公告披露时68.22亿元市值的两倍。

　　4月17日晚间，易食股份（000796）发布公告称，将以5.55元/股的价格，向交易方凯撒同盛的股东海航旅游、凯撒世嘉发行4.32亿股，用于收购凯撒同盛100%股权。

　　同时，交易将进行配套融资，拟定增募集8亿元，用于进一步完善凯撒同盛国内销售网络等项目建设。

　　凯撒同盛成立于2010年，主要从事出境游旅行社业务及相关服务。2013年和2014年，凯撒同盛分别实现净利润4733.33万元、1.05亿元。

　　两天后的4月19日晚间，海航集团旗下的另外一家上市公司渤海租赁（000415）也抛出定增大单——计划非公开发行不超过13亿股，募集不超过160亿元的资金，用于拓展飞机和集装箱租赁业务、增资天津渤海以及偿还债务。

　　渤海租赁在公告中称，本次非公开发行的目的是为紧抓国际经济复苏及国内“一带一路”战略规划的实施所带来的业务机会。

　　在7天的时间里，海航集团旗下的上市公司，共推出了528亿元的定增方案。

　　推出上述项目后，海南航空、海航投资、易食股份、渤海租赁复牌后都出现涨停。

　　对于未来海航集团旗下另外的上市公司是否会推出募资方案的问题，海航集团在邮件中对新京报记者回应称：“涉及上市公司内容，请询所在上市公司或以公告为准。”

　　“八爪鱼”海航集团

　　海航对公司业务跨度广泛的解释是：将整个集团整合为一条集“餐饮、住宿、旅行、物流、旅游、购物和娱乐”于一身的一条龙服务链。

　　自1993年成立至今，海航集团从最初单一的地方航空运输企业，发展到如今横跨航空、实业、金融、旅游、物流等领域的大型企业集团。

　　海航集团官网称，集团总资产近4800亿元，2014年实现收入逾1300亿元。

　　从本世纪初开始，海航集团就频繁开展并购。

　　2000年8月到2001年7月期间，海航集团先后收购重组了长安航空、新华航空及山西航空；2000年8月，海航集团以7.8亿的代价控股海口美兰国际机场；2002年6月，受海南省政府委托运营管理海南机场股份有限公司及三亚凤凰国际机场。

　　这一轮围绕民航业开展的大并购，使海航集团在2002年由民航总局力推的航空行业重组中生存下来，成为“中国四大航企”之一。

　　海航集团的创始人兼董事局主席陈峰以及董事长王健，都曾任职于中国民航总局。

　　以航空业起家的海航集团，随后逐步进入租赁、保险、信托等业务。

　　2011年，海航集团将渤海租赁的全部资产以定向增发的方式注入ST汇通，重组完成后，渤海租赁成功上市，成为A股租赁第一股。

　　2011年，海航集团还在海外开展大规模并购，收购足迹遍及美国、欧洲、澳大利亚。

　　海航集团副董事长兼总裁谭向东对公司业务跨度广泛的解释是：尽管海航集团的兴趣很广泛，但通过效仿GE的管理方法，已将整个集团整合为一条集“餐饮、住宿、旅行、物流、旅游、购物和娱乐”于一身的一条龙服务链。

　　在大举收购的同时，海航集团的资金来源一直是外界关注的重点。与旗下上市公司的关联交易，一度被外界认为是海航集团获取资本的“秘密”。

　　在前文上市公司募资过程中，与海航集团及其旗下公司的关联交易也显现其中。

　　关联交易“补血”海航集团

　　增资后的渤海信托依旧控制在海航集团手中，而海航集团将会在该次并购中，补充现金流。

　　海航投资募集的120亿元资金中，大部分将会流向海航集团的下属企业。

　　海航投资在公告中称，拟以35.33亿元增资渤海信托，取得其32.43%的股权。

　　上述预案发布时，渤海信托的控股股东为海航资本，增资后的渤海信托依旧控制在海航集团手中，而海航集团将会在该次并购中，补充现金流。

　　海航投资拟用23亿元，收购海航资本和海航酒店控股合计持有的华安保险19.643%的股权。海航酒店控股同样隶属于海航集团。

　　对于外界疑虑此次交易存在为海航集团及下属企业“输血”的问题，海航投资对新京报记者表示，此次非公开发行增资和收购的资产均属于海航集团下的优良资产，定价公允，不存在利益输送或损害上市公司的情形。

　　海航投资募集资金的另外一笔用处是收购新生医疗。公告称，拟以募集的29.23亿元收购北京新生医疗投资管理有限公司（简称“新生医疗”）100%的股权。

　　新生医疗属于海航置业控股（集团）有限公司（简称“海航置业”）全资子公司，海航集团持有海航置业93.69%的股权。

　　不过，新生医疗的业绩状况并不好。公告显示，2013年、2014年新生医疗实现营业收入分别为490.64万元、9113.68万元，实现净利润为-8061.44万元、1940.59万元。同时，截至2014年9月30日，新生医疗净资产为-3.59亿元，2015年2月债转股后，其当时净资产才到了19.09亿元。

　　海航投资对新京报记者表示，本次上市公司收购的是债转股完成后的新生医疗的股权，定价公允。“目前新生医疗主营医疗行业的物业出租，公司可获得稳定的租金收入并享受资产增值带来的收益。”海航投资表示。

　　对于海航集团而言，通过上述三项操作，借机控制了87.58亿元的现金。