从借壳上市到减持套现，沙钢集团在资本市场上的态度颇为引人关注。2月24日，停牌近一个月的沙钢股份(002075)发布公告称，控股股东沙钢集团将转让55.12%的股份给9位自然人，转让总价45.96亿元。

　　作为全国最大的民营钢企，早在沙钢集团借壳*ST张铜推动沙钢股份上市之初，就曾引发市场对其整体上市的猜想，但4年过去，沙钢集团非但没有继续资本市场之路，反而开始减持沙钢股份的股权。

　　“沙钢集团实现部分资产上市时已然错过钢铁行业最好的时代，从那时起，或许钢铁主业就已经不是沙钢的扩张方向了，从上市到减持套现，这也是沙钢从钢铁主业转移阵地的另一个标志。”一位不愿具名的业内人士表示。

　　套现逾45亿

　　“钢铁行业上市公司普遍经营不佳，大部分亏损或保持微利，大幅盈利或扭亏的也多是借助非经营性收益，而钢铁股普遍不好，在有利可图的情况下转让股票还能多赚一些。”一位投行人士对记者表示。

　　据了解，沙钢股份2月24日发布的公告显示，沙钢集团拟通过协议转让方式，作价每股5.29元，向李非文、刘振光等9位自然人转让其持有的公司无限售流通股8.69亿股(占公司总股本的55.12%)，转让总价为45.96亿元。

　　本次股权转让前，沙钢集团持有沙钢股份75%股份，转让后持股比例降至19.88%，但仍然是控股股东，沙钢集团还表示不排除在未来6个月内继续减持在沙钢股份所拥有的权益股份的可能性，并承诺未来6个月内不发生因沙钢集团主动减持而导致上市公司实际控制权发生变更的情形。

　　上述转让股权协议公告发出后，沙钢股份25日、26日连续两日涨停，停牌前，沙钢股份股价收于6.35元/股，截至2月26日股价已涨至7.69元/股，9位收购股权的自然人中，最少的也有8000万股，获益颇丰。而沙钢集团此番套现获益更为丰厚。

　　资料显示，沙钢集团在2008年以1.78元每股的价格购买*ST张铜(沙钢股份前身)的11.8亿股，由此持有*ST张铜74.88%的股权，成为其控股股东，到今日沙钢集团每股作价5.29元出售，手中股权价值已经是当时的近3倍。

　　与45亿元套现相比，沙钢股份上市4年的盈利状况显得尴尬。2011年，沙钢股份上市第一年净利润2.62亿元，同比下降26.69%；此后2012年至2014年的净利润分别为2270万元、2824万元、3556万元，4年实现的净利润总计还不到3.5亿元。

　　坎坷资本路

　　从不惜重金上市到抛售套现，沙钢集团在资本市场上的套利足以让同行眼红。

　　去年如首钢、河北钢铁、武钢股份的业绩报表都很好看，但更多只是通过资产置换、资产重组实现了“数字上的盈利”。

　　事实上，沙钢集团的上市之路并不顺利，上市4年后突然卖掉沙钢股份五成多股权也令人唏嘘。

　　据了解，早前的沙钢集团实际上曾多次尝试登陆资本市场，但均未成功，公开资料显示，2003年，沙钢集团旗下张家港东方制气有限公司计划实现部分资产上市，被有关部门否决；2007年，沙钢计划洽购辽宁省上市公司凌源钢铁股份有限公司借壳上市，但最终被国企鞍钢取得。

　　直到2008年，沙钢集团遇到了需要解救的*ST张铜(全称高新张铜股份有限公司)，不论是出于当地政府委托还是企业做顺水人情，在*ST张铜身上，沙钢集团在负担职工安置、债务纠纷、注入资金等多方面付出很大努力，并将旗下的淮钢特钢股份有限公司置入*ST张铜，后改名为沙钢股份，恢复上市。

　　“但从2003年到2011年，钢铁行业最好的时代已经过去，沙钢集团虽然实现部分资产上市，但由于整体行业下行趋势愈演愈烈，沙钢股份上市后的经营状况也不佳，如果早几年上市，沙钢集团还能有更好的表现，甚至整体打包上市也不是没可能。”某知名钢铁研究机构咨询总监对记者表示。

　　他表示，“近几年钢铁上市公司普遍经营不佳，股价下降、市值缩水，很多公司想了很多措施对上市公司进行调整、提振经营效果，但现在看到效果的很少。”

　　据了解，2014年国内上市钢铁公司普遍亏损，如八一钢铁巨亏20.3亿元，山东钢铁巨亏13.5亿元，凌钢股份亏损6.9亿元，中原特钢2014年的净利润为-4489万元，同比大幅下滑2039%。

　　“沙钢集团没有像其他钢铁集团一样选择资产置换或重组等方案，反而将股权转让，今后如何运作值得关注。”上述咨询总监表示。

　　又提转型

　　事实上，与其他钢铁上市公司不同，沙钢股份在沙钢集团中所占的比重并不大，因此沙钢股份对于沙钢集团来说并非是重点阵地，目前的套现也许是其价值的最大体现。

　　分析师邱跃成对记者表示，“沙钢股份在整个沙钢集团中的比重并不大，整个沙钢集团的产能有3000万吨，而沙钢股份主要做特钢，产能在300万吨左右；总体营收只占集团2485.36亿元营收的4.2%；去年沙钢集团利润48亿多元，而沙钢股份的利润总额只有1.16亿元。”

　　沙钢集团在转让沙钢股份的股权时表示，通过协议转让股权是筹集转型发展所需的资金，引入投资者，有利于协助上市公司制定长期发展战略。

　　转型发展在此时提出，或许并不是沙钢集团的公关言辞。

　　虽然沙钢副总裁季永新尚未回复记者关于套现45.96亿元的资金用途，但多位业内人士分析，可能用于两个方面，一方面用于调整产品结构；一方面用于非钢领域包括钢铁电商、物流等方面的发展。

　　据记者了解，沙钢股份在多年的年度财报中都提到了产品结构调整和新产品开发。

　　而“结构调整”也是沙钢集团在2014年的主基调，但这一思路短期难以见效，沙钢股份在上述经营思路下连去年的营收目标都没有完成，而在整个集团去年2485.36亿元的营收中，新产品的销售额也只有约160亿元。

　　此外，早在2011年沙钢集团总裁沈文荣就曾表示，今后将把95%的精力用于发展和钢铁相关的非钢产业。

　　2015年，以转型升级开头的沙钢集团还有更多猜想的空间。