中国铝业“死守”现金流 2015年欲打扭亏攻坚战

    自2013年9月份以来，国内市场铝价大幅震荡回落，国内铝价2014年初最低时下跌至1.25万元/吨，创下2009年5月份以来的新低。

　　受铝价持续下跌的影响，我国铝企业经济效益普遍下滑，作为铝工业的龙头企业，中国铝业很难独善其身。

　　根据该公司2014年三季报显示，其净利润为-54.12亿元。不过，值得注意的是，该公司经营活动产生的现金流净额为53.18亿元，此数据表明，公司自我造血能力仍然较强。

　　虽然公司尚未公布2014年年度业绩，但《证券日报》记者近日在专访中国铝业财务部副总经理周韶峰后得知，公司2014年净利润亏损较大，但去年公司经营活动产生的现金流净额仍为正。那么中国铝业是如何做到在市场环境低迷时，依然保持自我造血能力的呢？

　　集中管理体制发挥作用

　　《证券日报》：公司三季报显示亏损较大，从目前市场价格看，想要完成全年扭亏很难，不过，我们注意到公司的现金流仍然很健康，这一点是如何做到的呢？

　　周韶峰：中国铝业2014年生产经营确实面临诸多困难。一方面行业产能过剩问题突出，抑制了产品价格上升，铝价长期低位徘徊，极大地压缩了利润空间。另一方面，公司资产规模大，老企业多，负担重，在一个完全竞争的环境中处于劣势。尽管公司竭尽全力进行结构调整，转型发展，且降本取得明显成效，但仍不能扭转亏损局面。这种情况下，维持企业持续经营现金流非常重要，确保现金流不断，更为重要的是，在资金链安全的前提下，如何提高资金使用效率并且降低资金成本，是公司财务和经营管理面临的最大挑战。

　　应当说，公司在亏损的情况下实现较好的经营性现金流，首先得益于管理体制。中国铝业财务管理实行的是高度集中的管理体制，对外能够发挥整体优势优化融资环境，对内预算和资金管理渗透到企业生产经营各个环节，掌控能力强。具体说来，总部“统贷统还”的借贷政策，提高了融资能力和议价能力，“收支两条线”的资金管理模式，确保了公司有个安全的“资金池”“，而“分公司以收定支、子公司自收自支”的资金预算审批原则，有效地促进了增收节支。公司营销集中管理体制，使得公司上下较好地执行“现款现货、先款后货”的销售回款政策，而投资的集中管理又管住了投资的扩张，有限的资金能够用在见效快的项目上。

　　突出重点压缩资金占用

　　《证券日报》：之前您提到的只是体制、制度上的问题，为了保持现金流的健康，公司有何具体做法呢？

　　周韶峰：公司运营要取得好的效果，体制是基础，制度是保障。但这样还不够，仍然要根据每个运行时期的不同情况突出抓重点、抓主要矛盾。2014年，围绕着经营性现金流的改善，公司重点抓了库存管理、票据管理、资本性支出管理、应收款项管理等专项工作。

　　库存管理方面，中国铝业2013年开展了“精益现金流管理运营转型”工作，建立各企业存货定额标准，实行库存预警机制，跟踪考核，压缩库存占用，2014年末存货占用比年初占用压缩11亿元，生产企业商品库存压缩到3天以下。

　　同时，强化资金成本概念，加大考核力度，资金占用以定额为依据，“谁占有，谁承担”资金成本。为了加快采购、领用环节的周转速度，对物资需求和采购管理进行购耗比考核。在这一基础上，加大信息共享，加强区域库存管理，降低区域内企业的整体库存。

　　票据管理方面，2014年，公司共调剂使用银行承兑汇票20.55亿元，降低了票据存量占用，提高流动资金的使用效率，也为公司节约了资金成本。所属山西分公司、中州分公司、连城分公司在票据管理方面都积累了很好的经验。山西分公司和中州分公司票据管理基本做到零余额；连城分公司拓宽票据使用范围和使用力度，使用银行承兑汇票支付电费及天然气的比例占到90%以上，为公司分担资金压力的同时为自身节约了财务费用。

　　资本性支出管理方面，2014年在确保矿山项目、环保项目和本质脱困重大项目资金需要的前提下，严格控制了其他项目资本性资金支出，同时结合企业经营性净现金流的不同情况，分类管理企业资本性资金预算，确保了2014年资本性资金支出控制在年度预算92亿元以内。

　　应收款项管理方面，严格执行公司统一的营销政策，宁让价格，不让货款。2014年应收预付款比年初降低17亿元。举个铝液销售的例子。公司针对铝液销售不断增多的情况和出现的问题，于2014年6月份召开专题研讨会，从“先皮后重”、先款后货、履约保证金管理、价格管理、竞争性销售、合同执行等八个方面安排部署了加强和改进铝液销售管理的相关工作。通过各企业半年多的努力，公司铝液售价平均提高了21元/吨，年化创效3430万元；同时，”先皮后重“的实施规避了约40元/吨的经济损失，年化收益6000万元；抚顺铝业、山西华泽、山西华圣等企业根据本地区需求情况相继开展了竞价销售，增加了效益。

　　采购方面，公司坚决清除中间商，使公司大宗物资直供率达到100%。通过开展集中采购、统谈分签、战略合作等措施，发挥出了集中管理优势，2014年实现大宗物资采购降本3.05亿元。

　　打好扭亏攻坚战

　　《证券日报》：2014年的热点就是国企改革，中国铝业在这方面是如何进行的呢？

　　周韶峰：国企改革自2014年以来一直是热点领域，作为市场化程度较高的中铝公司，在此轮国企改革中也是动作频频。中铝公司与民营企业锦江集团共同合作了中铝在贵州的清镇氧化铝项目，实施了“央企控股、民企机制运营”的运作新模式，建造和运营成本有望跻身一流水平；在下属企业开展了员工持股试点改革，并对旗下多家企业按照混合所有制模式完成改制剥离；而对于缺乏市场竞争力的部分氧化铝和电解铝产能，则实施了关停，提升了优质资产的比例。

　　《证券日报》：2014年公司的净利润或将亏损，而今年公司扭亏的工作将更重，那么公司有何措施完成扭亏呢？

　　周韶峰：2015年对中铝公司的发展来说至关重要，在一定意义上来说，2015年也是中国铝业改革的破局之年、扭亏脱困攻坚战的转折之年，从公司的发展战略来看，会坚持做强做优做精主业，加快培育的增长点；淘汰落后产能，处置不良资产；把创新驱动作为扭亏脱困的转型升级新引擎；提高劳动生产率和资本回报率。在做好结构调整的同时，继续优化发展战略，推进转型升级，既要做强主业，增强全球市场竞争力，更要多元化发展，培育新增长点创造新价值。此外，还要在淘汰落后产能上不放松，加快处置低效无效资产，提升中国铝业的资产质量和水平。