“高抛低吸”，这是许多投资者心中最理想的操作方式，但知易行难。不过，对持有上市公司多数股份的股东而言，似乎可以通过一些特殊方式来达成。

　　以博云新材为例，公司2014年12月底连续发布多项公告，其中披露公司第二大股东湖南湘投高科技创业投资有限公司(以下简称高创投)在12月累计减持公司逾千万股股份，成交价在每股12.17元～16.24元之间。值得一提的是，博云新材2014年5月曾发布非公开发行股票预案，拟以8.38元/股的价格向包括高创投在内的多名特定对象发行股份。目前，该事项尚在实施过程中。倘若上述非公开发行得以实施，意味着高创投将成功完成一次“高抛低吸”。

　　不足1个月套现2.21亿元

　　据博云新材公告称，2014年12月5日～25日，高创投陆续通过大宗交易平台分6次减持博云新材股份，减持股份数量合计1600万股，占上市公司股份总数的4.01%。此次减持后，高创投尚持有博云新材股份4478.02万股，持股比为11.23%。以减持价计，高创投此番套现约2.21亿元，减持均价约13.81元/股。

　　资料显示，高创投自2001年7月首次投资，参与创立博云新材，为该公司上市发起人股东之一。2013年10月，高创投与博云新材控股股东粉冶中心签订 《一致行动人协议》。在博云新材2009年上市时高创投承诺持有股份将锁定60个月。因此，直到2014年9月30日，高创投持有4308.63万股首发股份方解除限售。

　　高创投此次减持还有一个特殊背景：2014年5月，博云新材发布非公开发行股票预案，公司拟发行7500万股股份，募集资金用于收购伟徽新材100%股权及补充流动性。其中，控股股东控制的大博云投资拟以现金认购5286.4万股，高创投及两位自然人以所持伟徽新材股权参与认购。

　　记者注意到，截至2014年3月31日，伟徽新材股东权益为1.44亿元，初步确定其100%股权的预评估值为3.5亿元。由于博云新材此次定增发行价为8.38元/股，这意味着持有伟徽新材5%股权的高创投，将获得上市公司208.83万股股份。

　　分析人士认为，由于博云新材非公开发行实施时间的不确定性，高创投此次减持甚至存在违规的可能。

　　据《证券法》第47条对短线交易的规定：“董监高及持有上市公司5%以上股份的股东，在六个月内，存在将所持股票在买入后卖出，或卖出后买入的，构成短线交易，由此所得收益归上市公司所有”。按照这一规定，倘若高创投在6个月内参与上述增发，将触及“短线交易”的红线。

　　减持后6个月内参与增发将违规

　　昨日下午，记者以投资者身份致电了博云新材，公司证券部工作人员表示，二股东属于正常减持，短线交易针对二级市场，一级市场的定增不在（短线交易）范围内。她同时透露，此次定增尚处于财务部审批阶段。

　　事实上，近期以来，类似在发布定增方案前后，作为认购方的股东或其关联方在二级市场上买卖上市公司股份，隐约浮现“短线交易”魅影的案例并不罕见。

　　如中顺洁柔2014年10月9日披露定增方案，公司拟向实控人邓氏家族主要成员邓颖忠定增2466万股，募资约2亿元用于补充流动资金。但7月17日～7月25日，邓氏家族控制的中基投资通过大宗交易系统减持620万股，由此引来质疑。此后，中顺洁柔在接受机构调研时回应表示，公司实控人特别承诺，中基投资减持股份所得将全部用于增持公司股份，以此平息质疑。

　　那么，关于此类行为究竟应该如何界定？

　　昨日，记者致电深交所服务热线，工作人员对于“董监高及持有上市公司5%以上股份的股东，在六个月内，存在将所持股票在买入后卖出，或卖出后买入的”这一情况，表示“肯定属于短线交易”。

　　依照深交所回复，倘若博云新材非公开发行在未来6个月内走完程序，高创投参与增发便触及红线。届时，上市公司又将如何应对？