因手游并购而受到市场关注的2013年“牛股”中青宝，近期重组遇阻。

　　2014年9月12日晚，中青宝公告称，根据《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的通知》，本公司重大资产重组相关方因涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查，导致本次重大资产重组被暂停；本次重大资产重组可能存在被终止的风险。

　　公司同时发布的关于重大资产重组进展公告显示，目前未收到对上市公司的立案调查通知书。

　　不久前的8月21日，中青宝才收到证监会对发行股份购买资产事项的受理通知书。

　　“对于重组相关方的调查，我们收到的是证监会的口头通知，上市公司本身没有收到立案调查通知书。”9月15日，中青宝董秘办人士对记者强调。

　　记者了解到，由于上市公司本身未收到立案调查通知书，公司股票也就没有停牌。9月15日，中青宝股价下挫7.96%，收报28.21元/股。

　　重大资产重组因证监会对相关方的调查而暂停在A股上市公司中并不罕见，也有不少上市公司在证监会调查之后仍然能够顺利完成重组。不过，有接近监管层的人士对21世纪经济报道记者表示，“监管层在去年年中便已经关注到手游并购潮中的存在的一些问题，其中就包括中青宝。”对于证监会立案调查针对的哪一“相关方”，记者并未获得更多的信息。

　　相关方被调查

　　中青宝在上述公告中，并没有披露涉嫌内幕交易的“相关方”具体名称和交易细节。

　　“重大资产重组的相关方除了上市公司，还包括标的方和中介机构，其中中介机构包括了律师事务所、资产评估机构等机构，具体是哪一方被证监会立案调查我们并不清楚。”前述中青宝董秘办人士对21世纪经济报道记者指出，“哪一方收到调查通知书就代表哪一方被调查了，上市公司并没有收到立案调查通知书。”

　　对于调查可能持续的时间，她对21世纪经济报道记者表示，按以往其他公司的情况来看，快则一个月，慢则几个月，“这个不好预计。”

　　回顾公告，中青宝于今年1月13日起开始停牌筹划重大资产重组事项，3个月后的4月14日复牌，发布了发行股份及现金支付购买资产的方案。7月25日，公司发布了更新后的方案。

　　方案显示，中青宝拟以27.15元/股向交易对方发行3105.34万股、现金支付9.03亿元购买购买三家游戏公司股权：上海美峰数码科技有限公司(下称“美峰数码”)49%股权、北京中科奥科技有限公司(下称“中科奥”)100%股权和江苏名通信息科技有限公司(下称“名通信息”)100%股权。中青宝对3项标的资产的初步对价为17.46亿元。

　　就在发布方案前后，中青宝股价出现了“先涨后跌”的情况。其股价从1月初的24.50元/股涨到1月10日的25.90元./股，涨幅近20%，在复牌第一日(4月14日)中青宝收获一字涨停，此后股价大幅走弱，由4月14日的32.45元/股跌至4月30日的25.68元/股，最大跌幅达23%。

　　21世纪经济报道记者发现，就在4月14日一字涨停当天，中青宝现身龙虎榜，卖出榜第一席位上赫然显示为“机构专用”，该机构当日卖出92.86万元。为何重组停牌前公司股价频频上涨，而机构能在复牌当天精准高位抛售？

　　并购凶猛

　　在手游并购搅得资本市场风起云涌的2013年，中青宝首当其冲。从2013年4月中旬到2013年7月中旬，中青宝股价涨幅近800%。

　　“涉及手游并购的股票股价去年以来涨幅太过于疯狂，引起了监管层的注意。”前述接近监管层的人士对记者指出。

　　对于中青宝来说，并购不只是带来资本市场的强烈追捧，也为公司带来“真金白银”的业绩增长。

　　2013年8月，中青宝发布公告称，将斥资4.4亿元收购深圳苏摩科技有限公司(下称“苏摩科技”)和美峰数码各51%股权。借助苏摩科技，中青宝切入腾讯的平台渠道。公司表示，游戏行业格局正在发生变化，页游、手游等增长迅速，因此公司的战略布局也在向页游、手游倾斜。

　　彼时的收购协议中提及，假如 2013年全年美峰的净利润达到4500万元，中青宝就应该收购美峰剩余49%的股份。

　　在今年的重大资产重组方案中，美峰数码49%股权的收购就提上日程。基于网络游戏产业“轻资产、高收益”的特性和对其未来良好发展空间的判断，中青宝此次重组对三家标的公司的收购定价也出现了较高的估值。公告显示，美峰数码49%股权、中科奥100%股权、名通信息100%股权定价增值率分别为1653.79%、1831.93%、2714.86%。

　　21世纪经济报道记者注意到，美峰数码、中科奥都在2013年度实现亏损到盈利的“逆袭”。其中，美峰数码由2012年度-987.89万元的净利润一跃增长到2013年的4873.64万元，同比增速达593%，而中科奥2012年也亏损62.65万元，2013年便收获3407.87万元净利润，同比大涨55倍以上。

　　据了解，目前美峰数码、中科奥仍主要依赖少数重点产品，2013年美峰数码80%左右的收入来源于其主打游戏产品《君王2》，2013年中科奥约90%的收入来源于《3D终极狂飙》、《3D暴力摩托》、《小奥斗地主》、《飞机大战X》等七款系列游戏。