万科昨晚答复本报记者称，“公司股票是公开交易品种，买卖公司股票是股东自身的决定，非公司所能干预，公司亦不宜就此发表任何评论。公司的责任在于为全体股东创造价值，保护每位股东的利益，无论其持股的多少。”

　　万科在公告中强调，公司认为第一大股东虽然发生变更，但公司目前仍不存在控股股东和实际控制人。

　　一场蓄谋已久的“入侵”，在一轮地产股的“混战”中，将万科推到浪尖。

　　2014年3月，万科总裁郁亮在公司春季例会讲话中，曾公开表露出对“野蛮人敲门”的担忧，且顺势提出了事业合伙人制度，欲构筑“防御工事”。彼时的郁亮或许没有想到，他口中的野蛮人，竟来得如此之快、如此之猛：就在最近短短六个交易日，“宝能系”豪掷近百亿资金再度疯狂抢筹万科，20%的持股比例已显著超过华润(15.29%)，正式登上第一大股东之位。

　　此时，外界更为关注的是，已砸下数百亿资金的“宝能系”未来会否调整上市公司管理层架构，进而逐步控制万科？而以郁亮为代表、曾言“要拿出勇气和力量去战胜野蛮人”的万科职业经理人团队，未来会否有反击的手段？而数月前曾通过增持方式欲保第一大股东之位的华润，未来是否也有进一步行动？

　　当前的事实亦不由令人想起往昔的一幕——面对着来势汹汹的“宝能系”，21年前的“君万之争”会否再度上演？未来的万科，又将是谁的万科？

　　“宝能系”搅动资本洋流

　　资金准备到位后便不计成本快速买入，对于万科，“宝能系”似乎志在必得。而万科这艘地产巨舰，在资本洋流中，还能前行在原来的航道吗？

　　万科12月6日晚的一纸公告，揭开了近期公司股价连续异动的“谜底”。据披露，“宝能系”旗下的钜盛华通过资管计划，在11月27日至12月4日期间大举买入5.49亿股万科A(占总股本的4.969%)，增持完成后，钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持股规模达到22.11亿股，对应持股比例增至20.008%，正式取代华润成为万科第一大股东。

　　也正是在11月27日至12月4日期间，万科股价出现放量大涨，短短六个交易日内涨幅达31%，区间成交量为21.59亿股，反观“宝能系”购股数便占据上述成交规模的四分之一，而以17.527元/股的区间加权均价计算，“宝能系”本轮增持共计耗资逾96亿元。

　　以大股东为目标，此番大举“围猎”万科，“宝能系”乃是有备而来。就在11月18日，“宝能系”向万科发出权益变动通知时，其当时持股比例为15.04%，而万科彼时则强调华润股份持股比例为15.29%，故大股东未发生变化。殊不知，此时的“宝能系”已开始筹备后续作战计划。同样在11月18日，钜盛华对外宣布进一步“集权”前海人寿，将持股比例由此前的20%增至51%，实现了对后者的绝对控股，由于前海人寿持有万科6.66%股权，宝能系此举则进一步锚定了该部分持股权益。

　　此后，钜盛华在11月24日至26日期间又相继与泰信基金、南方资管、西部利得基金签订资管计划合约，相关资管计划即用于投资万科A股股票。明细来看，南方资管旗下的四项资管计划自11月27日起轮番进场抢筹万科，共计买入4.35亿股；随后泰信、西部利得基金下属资管计划则在本月3日、4日出手增持，分别购入8270万股和3100万股。整体增持过程快速、连贯、有序。

　　在钜盛华昨日晚间同步披露的权益报告书中，其依旧表示“本次增持是出于对上市公司未来发展前景的看好。”但不得不提的是，以万科A4日收盘18.98元/股的股价计算，“宝能系”投资万科累计持股市值已高达420亿元，如此巨资布局会甘心只做财务投资者吗？

　　“‘宝能系’在投资万科过程中一路高举高打，无视成本增持而放弃低吸策略，给人感觉绝非是单纯的财务投资者；但若想强势介入万科经营运作，其难度也不小，因此我们也不清楚‘宝能系’的最终目的是什么。”多位券商分析师在接受记者采访时表达的观点都比较类似。

　　然而从近年来相关案例来看，险资大举布局地产股俨然已成为一种“潮流”：不止是万科，从此前的生命人寿、安邦保险争相举牌金地集团；到安邦旗下和谐健康保险举牌金融街；到国华人寿举牌天宸股份；再到最新的阳光保险举牌京投银泰等，皆属此类。

　　一位曾对房企实施举牌的险资负责人先前对记者表示，万科等国内大型房地产商对险资而言的确具有吸引力，而收购资金也不是大问题。“比如动用200亿资金来撬动2000亿的资产，这实在是个好买卖。”在该人士看来，房地产是险资钟爱领域，也是金融板块的重要载体和桥梁，险资可大笔投资实现资源配置，也可借机培育养老地产产业，还可以对接高端客户，可谓益处多多，但前提是要拥有一定的话语权。

　　不过，对“宝能系”乃至前海人寿而言，面对着万科成熟的职业经理人团队及背后华润等股东的默默支持，若想拥有话语权似乎唯有以“资本”开道，以股权来换取话语权。

　　一个不易忽视的细节是，此番上位万科后，“宝能系”表示：在未来12个月内暂无改变上市公司主营业务的计划；同样在未来一年内没有对上市公司资产进行出售、合并等计划。但对于会否改变万科董事会或高管构成，会否对可能阻碍收购上市公司控制权的上市公司章程条款进行修改？“宝能系”给出的答案都是“暂无”。如此模糊的表态，是否意味着“宝能系”未来还会有更进一步动作？

　　一贯强势的管理层

　　面对强行上位的“宝能系”，万科方面昨晚答复上证报记者称，“公司股票是公开交易品种，买卖公司股票是股东自身的决定，非公司所能干预，公司亦不宜就此发表任何评论。公司的责任在于为全体股东创造价值，保护每位股东的利益，无论其持股的多少。”

　　看似书面化答复的背后，实则透露出万科现任管理层的态度，即“宝能系”虽成为第一大股东，但在公司眼中与中小投资者并无差异。而回看万科过往的股权演变过程，尽管华润稳坐第一大股东之位，但万科实际是由上市公司管理层主导，这从其董事会构成便可见一斑——王石[微博]、郁亮等元老级人物一直主导经营大局。

　　事实上，面对着股权结构高度分散的局面，对于“野蛮人敲门”的预期，万科管理层早在一年多前便有警觉，并推出事业合伙人制度改革加以防备。

　　2014年3月，万科春季例会上，总裁郁亮做出了题为《事业合伙人》的主旨讲话。

　　彼时，郁亮从万科“3·30”事件说起，再提及KKR的收购案，从而描绘出“野蛮人”目标公司的共性特征：一是股票价格较低；二是有巨大的资源和价值潜力；三是自己过得很舒服(高薪)；四是没有动力去充分发掘自己的资源和价值。

　　“‘野蛮人’来万科敲门是很正常的，‘野蛮人’会怎么行动呢？如果能成为大股东，获得绝对控制权，这是最简单的，如果不能获得绝对控制权，可以通过股东大会、董事会来捣乱，比如投反对票、利益要挟等等。面对已经上门的野蛮人，我们必须要拿出勇气和力量去战胜它，我们必须掌握自己的命运。”郁亮曾说。

　　基于此，郁亮强势推动万科进行事业合伙人制度改革，作为其发展、管理及分享的新机制。“我们通过事业合伙人机制，要能够在未来十年里把万科的舞台越做越大；而它将彻底改变我们的管理方式，却不仅仅是一个奖励制度；我们希望通过事业合伙人机制，更好地解决投资者和员工之间的利益分享问题。”郁亮解释。

　　郁亮特别强调，事业合伙人制度就是要让万科人掌握自己的命运。