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股票期权开户初期遇冷 期货公司难增收更看重练兵

  • 发布时间:2015-01-29 07:20:00  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:陈娟娟

  被称为史上开户最严格的股票期权本周26日起已正式办理开户,据中国经济网记者从多家券商了解到,由于参与门槛很高,尽管初期咨询的投资者人数不少,但真正合规的开户人数很少,初期业务较为冷清。事实上,作为高风险的衍生品管理工具,对于大多散户而言并不适合。

  除了多家证券公司针对股票期权推出进行投资者培训、开户准备工作外,期货公司也不甘落后。据中国经济网记者获悉,目前永安、南华、中信等10家期货公司股票期权经纪业务已经正式获批,交易权限已经开通,另有一些符合条件的期货公司正在申请股票期权经纪业务资格。相比券商,在长江期货总经理谭显荣看来,期货公司参与备战明显滞后。

  国泰君安期货研究所研究总监陶金峰对中国经济网记者表示,“股票期权主要还是券商在做,期货公司由于存在现货交割参与这块短板,目前会以IB模式参与股票期权业务。”

  股票期权门槛高 局限于机构或高端散户

  同样作为衍生品工具,股票期权开户要求比股指期货仍要高出一截。首先投资者金融资产需超过50万元,这与股指期货 、国债期货水平相仿。但在投资经历方面的要求则更严格:需要满足指定交易满6个月、拥有融资融券交易资格或股指期货交易经历、具有期权模拟交易经历。虽然这些交易经历对于多数股指期货交易者而言都基本能够达到,但最终还要通过上交所相关的期权考试等硬性要求才能开户。

  陶金峰告诉中国经济网记者,“目前我也没有做期权考试的题目,但题目应该会有一定难度,非专业人士抑或成熟的投资者并不容易通过考试。”

  事实上,50万的投资门槛对于做股票的散户而言也算不上太高,但主要还是因为风险过大,多数投资者对期权交易并不能熟悉掌握。有报道称部分券商营业部以风险太大为由劝客户放弃期权开户,也就在情理之中了。业内分析人士指出,股票期货更多是作为风险管理工具,最多的使用对象还是机构投资者或者一些高端散户。据了解,熟悉衍生品交易的基金机构、资管行业大佬们对股票期权抱着跃跃欲试的态度,一旦对其定价判断与流动性情况摸底透析,势必会出手攫取利润。

  对于股票期权上市后是否会遭遇爆炒,北京工商大学证券期货研究所教授胡俞越表示,通过严格的投资者适当性管理制度、充分的投资者教育工作和严密的风控体系,ETF期权市场不会引发爆炒风险。

  期货公司难增收 更看重期权业务“练兵”

  不得不提的是,在全球交易所中,期权交易与期货交易各占半壁江山。未来国内期权业务的展开有望带来超过现有期货产品的交易规模,也必然会影响到各家期货公司未来的业务规模和收入。自2014年“期权元年”起,期权业务已成期货公司必争之地,但主要是以股指期权和商品期权为主,股票期权对于期货公司而言并非主要业务。

  陶金峰向中国经济网记者表示,“股票期权短期对期货公司业务营收不会有太大实质影响,但是能为期货公司未来参与股指期权业务积累丰富的业务经验,起到‘练兵’作用。由于股指期权是现金交割,未来一旦推出期货公司客户会更意愿去参与,这也是期货公司未来期权业务方面的重头戏。”

  日前上海证券交易所对数家期货公司下发《期货公司直接参与股票期权业务方案》征求意见稿,其中规定参与股票期权的期货公司资质主要是股票期权经纪业务和标的证券业务技术系统已通过上交所组织的测试,且净资本不低于人民币5亿元,或已成立风险管理子公司且风险管理子公司已开展相关业务1年以上。

  据了解,能够获批股票期权经纪业务的期货公司多数具有券商背景,其他几家公司在金融期货方面也是具备较强研发能力。而在未来,期权业务将拉开大公司与小公司的差距,期货公司将进一步强弱分化。

  永安期货总经理施建军认为,券商的专业优势在于现货市场,而期货公司的优势在于衍生品市场,利用衍生品及其对应的现货标的是期货公司开展财富管理的立足点。股票期权的推出对于整个资本市场都是一个历史性的突破,对此,投资者需要有一个认识的过程,而对于期货公司而言,同样需要一个不断适应和改进的过程。

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