香港股票市场本周的成交持续低迷，昨日恒指低开低走，微跌收报于23333.18点，全日仅成交505.65亿港元，比前一交易日减少超过100亿港元。在市况不振的背景下，中国内地三季度的经济增速放缓至7.3%，海外资金担忧增加，流入中资股的速度也急剧放缓，投资者观望情绪浓厚。

　　资金流入放缓

　　EPFR数据显示，截至10月15日的一周约16亿美元资金流出香港和内地股市。中金研报指出，股市资金面受累于全球股市的波动性增大、香港局势的持续动荡以及对埃博拉病毒进一步扩散的担忧。同时追踪海外A股ETF合计有2.8亿美元资金流出。新兴市场整体约有27亿美元资金流出，其中新兴亚洲地区有18亿美元的资金流走。

　　港股市场方面，中资股整体回调态势明显，昨日中资电讯、石油股跌幅均大于其他板块的股份。霸菱亚太区股票投资董事方伟昌指出，香港资金流入股票市场和中国内地经济增长的速度有关，最近2个月海外基金担心中国内地经济增长放慢和对内地改革热情的预期较为平淡，所以流入的速度放慢，投资者相对比较保守和谨慎。

　　香港投行人士指出，全球资金目前担心的问题集中于美国何时加息，如果美国经济复苏较慢，投资者会持续增仓美国国债。瑞银财富管理北亚太区首席投资总监浦永灏认为，美元上升对新兴市场不利，大幅资金流走是必然，就香港而言，受占中因素，香港零售行业资金有流出，对于香港地产也有负面的影响。

　　浦永灏表示，资金流向方面，美元上升以来，资金从新兴市场流向美国的迹象明显，最近两周有资金回到香港的原因是港股的短暂回调更具有吸引力，但是数量不是很多，大的资金流动受美元走势影响更大，而沪港通在其中起到的作用微乎其微。

　　沪港通并非主导因素

　　方伟昌强调，港股市场投资者最近两周都在观望，因为前一波涨幅过快，所以需要一段时间调整，市场的成交量很低，而市场关注的焦点集中于沪港通的开启时间以及内地四中全会政策和改革的宣布，短期而言市场比较平淡，但中国内地市场估值仍然处于低位。

　　“沪港通不是主宰市场的主要因素，”浦永灏对记者表示，“美国的经济、利率、货币政策的走势，欧洲央行的态度，以及中国的经济发展等因素，是环球资产配置的主要考虑因素。”

　　他续指，前段时间小资金在炒H股和A股的差价，但最近一个月，炒作的动作放慢，价差有放大的趋势；机构投资者不愿意跟风，而是考虑投资的分散性，选择还是基于基本面、宏观、行业、公司盈利以及沪港通等多个指标，港股市场的航运、材料回调，消费股表现一般，相反金融、科技表现不错，工业股属于超跌反弹的局面。

　　霸菱方面还表示，作为海外基金并不担心沪港通的延期，而对于其技术上的问题更为关注，希望尽早解决，即使沪港通推出，诸如霸菱这样的大型基金并不会首当其冲地去参与，要等所有技术问题包括交收、税务等问题全部明确才会出手，因为担忧法律等风险因素，如果一旦开通对于系统和整个沪港通计划还要慢慢熟悉。