6亿港元的重大亏损，业绩下滑355%，不愿提及的财务遗留问题……3月31日，阿里影业(1060.HK)2014年年报发布之后，其年报发布的内容和业界的分析，都让阿里影业备受质疑。除去亏损，年报还提及阿里影业和陈可辛、柴智屏、王家卫、周星驰等明星，都签有拍摄协议。有行业人士认为，阿里影业未来不缺片源和明星，或许可以在一定程度上保证其利润。

　　明星与上市公司，究竟是怎样的关系？

　　第二大股东赵薇100天赚62亿

　　4月8日，阿里影业发布公告，已接受其控股母公司阿里巴巴集团的一项资产注入建议，双方正在就一项有关可能由阿里巴巴集团注入若干特定的媒体和娱乐资产予阿里影业的交易进行初步探讨。据悉，此次建议注资也是阿里巴巴集团首次注资。与此同时，停牌两周的阿里影业在4月8日正式复牌。开盘后，阿里影业的股价大幅上涨，截至4月9日收盘，已升至4.4港元，两天升幅高达53.84%。

　　根据公告内容，可能注资交易将包含阿里巴巴集团的线上电影售票业务，以及为制作电影和其他媒体内容融资的平台——娱乐宝。据介绍，淘宝电影票业务于2014年全面投入运营，售票量已经排在互联网售票的前几名。娱乐宝是全球第一个也是最大的C2B影视娱乐内容投资融资平台，仅在2014年，娱乐宝平台就累计投资了12部大电影，总投资额达3.3亿多，投资项目整体票房近30亿，接近中国当年票房的10%。仅在今年贺岁档期间就有4部娱乐宝投资电影(《有一个地方只有我们知道》、《狼图腾》、《爸爸的假期》、《天将雄师》)上映，并获取了18亿多的票房成绩。

　　在外界看来，这项公告无疑为阿里影业打了一针强心剂，同时也进一步丰满了赵薇夫妇的“荷包”。

　　根据香港联交所权益披露资料显示，2014年12月20日，赵薇及丈夫黄有龙斥资31亿港元，按每股平均价1.6港元购入逾19.3亿股阿里巴巴影业股份，相当于阿里影业9.18%的股权，成为阿里影业第二大股东。按照这个价格估算，不到4个月的时间，赵薇夫妇就因这笔投资获利200%，为62亿港币。而这种明星持股影视公司的模式，在影视产业的资本运作中也越来越普遍。

　　赵薇团队宣传负责人告诉《中国经济周刊》记者，赵薇主要的精力还是用在演艺事业上，而且目前就正在拍戏，每天工作到很晚，基本上没有时间关注这方面的信息，她的投资都是她先生在负责。

　　上市公司：看中赵薇们的娱乐资源

　　除了演戏赚钱，投资影视公司也一直是赵薇的强项。

　　2011年4月，唐德影视增加注册资本，赵薇、范冰冰和张丰毅纷纷认缴，成为唐德影视股东。2012年，赵薇的电影处女作《致我们终将逝去的青春》开拍，除了8家投资公司之外，赵薇也投资1000万，这部电影让赵薇成为单片票房最高的华人女导演。

　　2015年1月20日，省广股份(002400.SZ)发布公告，宣布将与珠海合智文化传媒、看宝文化传媒、赵薇等共同出资5000万元，成立综艺节目制作公司合宝娱乐。省广股份方面表示，之所以让赵薇参与进来，最重要的原因就是看中她的娱乐资源。

　　公告显示，合宝娱乐由四方出资建立，其中省广股份以自有资金出资1000万元，拥有20%股权；合智文化出资2750万元，拥有55%股权；珠海市看宝文化传媒合伙企业出资1000万元，拥有20%股权，而其唯一的自然人股东赵薇出资250万元，拥有5%股权。

　　明星持股是卖点，也是“痛点”

　　事实上，近年来，明星持股早已蔚然成风，不过若要说“始作俑者”，那非国内影视产业“一哥”华谊兄弟莫属。

　　2009年，华谊兄弟登陆创业板，带着众多明星好不威风， “明星股东”从那时起便流传开来。冯小刚、张纪中、李冰冰、任泉、罗海琼等当时作为华谊兄弟的签约导演、艺人，一夜间成了持有巨额市值的股东。

　　《中国经济周刊》记者在采访中了解到，周立波和陈鲁豫也早在去年“入市”。2014年5月19日，北京能量影视披露，陈鲁豫、周立波联手以前十大股东身份现身。能量影视的拳头产品为《鲁豫有约》和《壹周立波秀》。陈鲁豫持有能量影视325万股，占比5.57%，为公司第三大股东；周立波持有200万股，占比3.43%，为第七大股东。

　　另外，孙俪持海润影视2.6%的股份，一旦上市，将成为亿万富婆；柳岩、谢楠和常索妮(光线传媒主持人)也分别持有光线传媒(300251.SZ)46.2万、46.2万和27.72万股股票，市值在5000万元左右，所持股票已经解禁。

　　中投顾问文化行业研究员沈哲彦表示，影视公司纷纷引进明星持股，大背景是因为中国影视市场的爆炸式增长，通过明星可以保证票房和收视，从而抢夺更多市场。同时在IPO等资本运作方面，拥有明星股东也能增加知名度。不过，一旦上市之后，明星股东往往会套现走人，这成为影视公司众所周知的“痛点”。

　　“华谊兄弟和光线传媒上市时都有明星持股，但目前在华谊兄弟的自然人股东中早已见不到当初那些持股明星了”。影评人赵珂嘉认为，明星持股对于影视公司来说未必能起到长久作用。

　　不过，也并非所有明星都能在投资影视上赚得盆满钵满。2011年，电视剧制作公司幸福蓝海增资扩股，两位自然人股东是演员吴秀波和邹静之。吴秀波获得购买466万股的机会，总计4500多万元，当时他还没有太大名气，所以据报道很多钱都是借来的，需要支付利息。到目前为止，幸福蓝海还没有顺利上市，即使2015年能登陆资本市场，吴秀波所持有的股票可能也要3年后即2018年才能解禁，算上利息入股的成本在6740万元。