近来港股政策面上暖风劲吹，内地香港基金互认、深港通开通预期、沪港通等政策密集来袭；资金面上暗流涌动，以公募为代表的内地资金蠢蠢欲动，而私募资金更是先知先觉耐心布局。

　　记者日前采访的来自公募、券商、私募的机构人士均表示，需重视港股的历史性投资机会。

　　“目前港股仍处于牛市初期，相对于A股属于价值洼地。”杭州钱王资产管理有限公司(下称“钱王资产”)相关负责人告诉记者，“真正的资金洪流还没有杀到香港，现在只是涓涓细流溢出到香江而已。”

　　广发证券更是在不久前举办了“中概股春季投资者交流大会”，通过与50多家香港上市公司及投资者交流后，认为港股行情一触即发，而且认为其深度、广度与持久度将超越第一波。

　　资金集结过江

　　6月9日，香港市场跟随A股市场开盘即下跌，截至收盘，恒生指数下跌1.2%，最终失守27000点关口，其中恒生中型股指数和小型股指数跌幅更甚，分别为2.95%和3.73%。

　　事实上，自去年沪港通启航以来，就拓宽了内地资金南下投资H股的渠道，也逐渐打通A股和港股这两个资金蓄水池的通道。今年3月27日、31日，监管层更是连发两条重磅利好，允许内地资金可通过沪港通投资港股，并拓宽险资境外投资范围：增加香港创业板股票投资，这直接引爆了今年港股的第一波暴涨行情。

　　不过即使经过3月底-4月底的那轮暴涨行情，A-H股溢价率仍然高企，H股相对A股的价值洼地凸显。据《华夏时报》记者统计，自2015年年初至6月9日，港股涨幅与A股涨幅差距持续扩大，在上证指数大涨58.08%与A股创业板指暴涨140.32%的对比下，恒生指数13.13%的涨幅显得微乎其微。从估值角度来看，A股与港股的差距也在不断扩大，而且随着创业板的上涨，小型股PE差扩大的速度最快，恒生小型股的市盈率在24倍左右，而A股创业板市盈率已经超百倍。

　　“港股回调即是买入良机。”上投摩根基金相关人士向记者分析称，“大盘股部分A股相对H股溢价已经上升至42%，如果MSCI真的加入A股，海外资金有望因为便宜的关系加仓港股。还有QDII2也即将实施，‘北水’持续南下。”

　　“真正有意义的是公募基金可投资港股，目前内地偏股型基金规模超过2万亿元，意味着未来投资港股的公募基金规模有望超过万亿元。”6月6日，前海开源基金董事总经理曲扬在锦安控股主办的财富高峰论坛上表示，“现在新成立的基金都可以新增投资港股的条例。”

　　据记者初步统计，除了QDII基金，目前明确通过沪港通额度参与港股投资的内地新发公募基金有3只，分别是景顺长城沪港深精选首募110亿元、博时沪港深基金首募23亿元和正在募集份额的富国沪港深，此外即将募集的国金鑫运基金也在招募说明书中说明可通过沪港通机制投资港股，华商新趋势基金、国联安鑫安基金也在更新后的招募说明书中表示可投资港股。而证监会最新公布的公募基金审批表显示，其中明确投资港股的基金有安信新常态沪港深、安信工业4.0主题沪港深精选、创金合信的沪港深研究精选、易方达沪深港价值优势、华安基金的沪港深精选、广发基金的沪港深新机遇。

　　而4月以来，私募基金更是加快了成立投资港股的产品节奏。记者了解到，此前一直深耕港股市场并低调发行港股产品的深圳河床资本更是首次尝试通过第三方渠道锦安控股发行河床- 锦安港股通1号。

　　“我们也在深港通启动之前就开始布局港股投资，现在旗下投资港股的私募产品也已经发行完毕。”前述钱王资产相关负责人告诉记者。

　　“沪港通、深港通、保险资金、公募资金、私募资金，越来越多的资金汇集到香港市场池子里后，市场就会越来越活跃。”前述钱王资产相关负责人继续向记者分析称，“据我了解，从今年4月开始到现在，越来越多投资港股产品成立和正在成立当中，资金在不断集结过江。”

　　押宝小盘股

　　对于提前布局港股机构似乎已达成共识，那么何时进港股、如何布局才能抓住风口上的猪？

　　本报记者采访到的多位机构人士均认为：这轮由A股涌向港股的资金，将带有明显的A股操作烙印，在A股上盛行的互联网+等中小市值股或又将在H股掀起上涨盛宴。

　　“从会场情况以及和投资者交流反馈来看，投资者对港股投资依然倾向于从与A股比较角度出发，重点考虑价差或者估值差较大的品种。大多数投资者对香港中小盘股票更感兴趣，认为其中存在大机会。”广发证券相关人士向记者介绍了中概股交流会上的信息，“具体板块上，大多数投资者表示对TMT领域的公司更感兴趣，也有部分投资者青睐消费股、国企股、金融股。”

　　“可以先从符合普通大众投资者偏好的角度选择，再从专业价值角度筛选和分析。普通投资者第一范围是先选港A股。第二缩小范围会选择内地和香港一样概念的题材，但估值差距巨大的中小市值公司。香港的大盘股很多由欧美大行和对冲基金定价，在没有完全接盘的情况下如果炒高会遭遇各种国际资金做空狙击。小盘股因为很多对冲基金和国际投行根本不覆盖，有机会彻底A股化。”前述钱王资产负责人向记者分析，“我接触的一些美国对冲基金对低于百亿美元市值下的公司都不愿意买入，因为认为其流动性不能满足其投资需求。这部分小市值个股如果题材概念以及业绩安全边际都符合A股资金偏好，如果彻底被内地资金接盘A股化后被大幅炒作，估值往A股泡沫靠也有可能。”

　　而在曲扬看来，将从三个维度挑选港股投资标的，一是新兴产业标的，二是中小市值标的，三是超跌错杀标的。

　　接受记者采访的多位机构人士均向记者指出，港股行情或在深港通落地前引爆，不过需要提出的是，考虑到占中对香港市场造成的局部政治影响和港股最近疲弱的走势，投资者可在6、7月份港股行情企稳后逐渐介入。