进入三月，港股市场将迎来上市公司业绩密集发布期，短期市场波动或加大。近期恒指于10日线上反复运行，多次上试25000点未果，但上升趋势维持良好。考虑到内地政策利好预期或加码，港股后市突破或只是时间问题。本周一，港股跟随内地A股市场上行，恒指全天高开震荡，但午后升幅有所收窄，最终收报24，887.44点，涨64.15点，涨幅0.26%，成交797亿港元。国企指数收报12213.75点，涨27.9点，涨幅0.23%。

　　从周一港股盘面上看，蓝筹股涨跌互现。友邦保险业绩出色提振股价大涨3.72%，为蓝筹股表现最佳；港府上周五出手再压楼市，香港本地地产股有所偏软，新鸿基地产跌0.41%；电讯股普遍回吐，中联通跌3.06%、中移动跌0.57%；此外，由于内地央行降息，中资金融股普遍回暖。

　　从近五个交易日港股通标的股票的市场表现来看，由于大市震荡上行，整体呈现涨多跌少的格局，累计上涨及下跌个股分别为174只和92只。在强势股中，由于市场憧憬“深港通”，高折价的H股继续受到市场追捧，昆明机床、洛阳玻璃、创业环保H股近五日累计涨幅分别达到17.33%、14.91%和14.14%；此外，北控水务、港华燃气、保利协鑫能源等环保及新能源类股份亦有较好表现，累计涨幅均在10%以上。在弱势股中，消费类股份成为资金集中沽压的对象，澳门博彩、中资乳业、商业零售板块跌幅居前。

　　上周为港股春节假期后复市第一周，恒指波幅指数（VHSI）跌至较低水平，反映节日前后市场交易偏清淡。就香港权证市场而言，VHSI与权证波幅关系密切，VHSI下跌会导致恒指以及不少蓝筹股权证波幅下滑，从而引发整体权证价格处于相对较低水平。操作上来看，市场人士可以VHSI作为买入权证前的参考数据之一，其主要适用于短期恒指权证，以及中长期恒指成分股的相关权证。值得注意的是，港股业绩高峰期来临，正股股价波动性一般会于业绩公布前后增强，故在当前VHSI偏低而引发权证价格相对便宜的时点买入，或有机会获得额外回报。

　　外围股市方面，上周美国股市轻微下跌，但是整个2月行情仍振奋人心，三大指数2月均有逾半成升幅，其中纳指更是大涨7%，创下自2011年10月以来最大单月涨幅。可以看出，近期经济数据表现不佳，一定程度打压了市场做多氛围，这也是上周五美股出现回吐的原因。但整体而言，美联储主席耶伦上周国会证词偏向鸽派，希腊债务问题告一段落，市场或将回归关注经济数据表现。

　　内地股市近期重回强势，A股节后延续了上涨趋势，反映市场人气正趋旺。即将召开的两会将成为市场关注的焦点，近期内地决策层采取的举措均暗示了在经济下行压力及通缩预期加大的背景下，政策层面的宽松将进一步加码。市场乐观情绪逐步上扬，如A股能趁机迎来一波上涨行情，对港股市场有机会带来正面影响。

　　综上所述，当前外围股市仍然维持正面，港股或有望跟随突破。而港股企业业绩高峰期的来临，亦将为市场增添动力，市场人士期待恒指短期突破25000点的机会。