港股市场近期先升后跌，恒指一度逼近25000点关口，随后受外围颓势拖累掉头向下，并回补了此前的跳空缺口。观察恒指此番升浪，短期布林线中轨处约24300点附近应有较强支撑，外围市场或有超跌反弹需求，市场利空释放充分后，仍暗藏布局良机。

　　本周一，恒指延续跌势，全天低开震荡，但尾市跌幅收窄，最终收报24484.74点，跌22.31点，跌幅0.09%，成交851.7亿港元。国企指数收报11578.3点，跌141.8点，跌幅1.21%。从盘面上看，蓝筹股跌多涨少，民生银行受负面消息影响，下挫3.07%；中资金融股普遍回吐，平安保险跌2.3%、建行跌1.12%；本港地产股表现向好，新鸿基地产涨0.63%；此外，腾讯升2.88%、中移动升1.37%，力撑大市。

　　从近五个交易日“港股通”标的股票的市场表现看，由于港股大市受到外围市场拖累而出现回调，273只港股通标的跌多涨少，上涨个股仅有77只，下跌个股达到186只。在弱势股中，基建板块回吐压力较大，中国交建、中国南车、中国北车、中国铁建分别累计下跌11.44%、9.74%、8.43%和7.97%。另外，前期涨幅较高的中资保险股全线下挫，中国太保、中国人寿、中国平安回调幅度达到10.23%、8.14%和7.93%。在强势股中，市场热点相对散乱，澳门博彩股、中资汽车股以及部分中资消费股出现逆市走强。

　　由于A股市场近期跌幅显著高于香港H股，导致恒生AH股溢价指数近五日累计下挫4.89%，报122.65点。在全部86只A+H股中，目前A股折价个股仅有四只，分别为宁沪高速、华能国际、万科、海螺水泥，而AH比价超过两倍的个股数量高达26只。就后市而言，由于溢价指数目前仍处于三年多以来的高位，预计后市回调压力仍然较大，H股将体现出相对于A股更高的投资价值。

　　一月行情落幕，港股取得约4%的升幅，突破横行震荡格局。期间权证市场表现不俗，权证的日均成交额已超逾百亿港元，占大市成交比重亦同比增加。

　　展望港股后市，鉴于全球性央行放水愈演愈烈，资金流向港市的预期加强，而短期方面则仍需留意外围市场的最新动态。美国股市上周下挫，三大指数均跌逾2.6%至2.8%，标普500指数一月累积跌幅3.1%，创下了近一年来最大单月跌幅。本周即将迎来重磅经济数据非农就业报告，数据或有较好表现，加上指数超跌后亦有反弹需求，美股短期反弹几率或较大。

　　内地A股近期向下调整，监管层规范资金杠杆化意图明显，近期央行重启逆回购操作，宽松预期得以为继，沪股通亦屡现外资进场抄底，若遵循此前市场惯性，A股短期或有震荡反弹的机会。

　　综上所述，外围市场经过前段时间较充分的调整后，短期反弹几率较大，或能舒缓港股近期的回调压力。此外，随着更多央行加入降息行列，市场亦可憧憬内地央行的进一步宽松举措，这都利于提振港股市场的信心。从技术走势上看，恒指在回补前期的跳空缺口下限24373点后，前期的获利回吐盘将得到较为充分的释放，下方20天均线约24309点支撑较强。