前两周，在上证指数涨势如虹的对比之下，恒生指数显得颇为悲催。不过，昨日恒指终于可以“解恨”了，因为上证指数的跌幅已经超过了恒指。截至昨日收盘，A股上证综指暴跌5.4%，恒生指数跌2.34%。与A股相似，港股市场也出现了券商股的暴跌潮。

　　恒指“跟跌不跟涨”

　　昨日(12月9日)，与A股市场早盘飙涨不同的是，恒生指数低开低走，开盘报23910.4点，较前一日的24047.7点下跌百余点。午后，随着A股断崖式暴跌，恒生指数也一度下跌600余点，跌幅一度扩大至2.66%，低见23408.9点。截至收盘，恒生指数跌幅达2.34%，下跌561.84点，报23485.83点。而国企指数跌幅与A股更加接近，跌4.55%。大市全日成交1442亿港元，成交额已经连续七天破千亿。

　　恒生分类指数一涨三跌，公用事业分类指数涨0.29%、金融分类指数跌2.85%、工商业分类指数跌2.38%、地产分类指数跌1.11%。

　　盘面上，蓝筹股跌多涨少，51只个股中仅有5只轻微上涨。中资股领跌，內险股表现最差，中国平安跌6.24%，中国人寿跌4.92%。能源股中，昆仑能源跌5.32%，中海油跌4.37%，中石化跌4.31%，中石油跌3.29%。内银股也全面下跌，建设银行跌幅最大，达5.46%，工商银行跌5.28%。权重股港交所也大跌3.81%，报176.90港元。

　　而前期的热点券商股，同样也遭遇滑铁卢。如国泰君安国际跌12.59%，中国银河下跌12.89%，海通证券下跌11.91%，只有申银万国上涨12.09%。而本地券商股中，时富金融下跌13.24%，前一日暴涨98%的英皇证券下跌9.17%。

　　“港股跟涨不行，跟跌不含糊。”有港股投资者抱怨。从近日的走势看来，港股似乎陷入了困境，A股涨不能带动，美股涨也不能带动，为何会出现这样的情况呢？

　　汇业证券策略师岑智勇对 《每日经济新闻》记者表示，昨日的走势主要是获利回吐盘带动，因为“中央经济会议暂时未有好消息传出，投资者选择获利了结。”他认为，港股在开盘便走低，主要是受外围影响，油价下跌利淡欧美股市，也就影响了港股开市水平。不过，A股下午的下跌，也是拖累港股的主要原因。

　　第一上海首席策略师叶尚志也认为，港股市场受外围市场的影响非常大。油价下跌等因素的确会对港股市场产生不利影响，同时新兴市场总体都在下跌。

　　资金流出新兴市场

　　叶尚志还提醒投资者，要留意全球资金的走向。他表示，港股市场的波动，与资金的流向密不可分。而在近期，资金正在从包括香港在内的新兴市场流出。

　　中投证券研报显示，资金正加速流出新兴市场及中国市场。EPFR数据显示，上周资金从新兴市场流出了26.3亿美元，从中国市场流出了22.8亿美元，创2008年1月以来最大单周流出值。9月份以来，资金总体流出新兴市场，而受近期美国强劲经济数据刺激，12月份的市场加息预期较9月份进一步上移。EFPR显示的资金大量流出或是对这一趋势的反应。研报称，预计至少在明年一季度资金将持续流出新兴市场，而美元也将保持强势。

　　如果港汇持续走弱，资金持续流出，无疑对市场是一大打击。不过，叶尚志认为，港汇目前仍然处于平稳态势，总体也并不弱，其中的波动虽然也会对港股市场产生压力，但暂时还不大。

　　他认为，港股的表现受外围市场影响很大，难以走出独立行情。而在未来影响港股的因素不少，美股市场及其他新兴市场是其一，而A股市场的影响也必然会加大。“我们之前更多关注恒生指数，今后应该同样关注国企指数，这一指数与A股的相关度更高。”

　　至于中资券商股的表现，叶尚志并不悲观。“虽然已经上涨了一波，但还不必说已经炒完。目前A股市场可能会在3000点附近盘整，如果在盘整过后继续维持升势，我相信港股也会跟进，而中资券商股仍然值得关注。”

　　广发证券(香港)分析师陈惠杰也表示，恒指近期仍相对A股落后。由于港股仍受外围及内地两个不同的因素影响，港股预计会继续在23000至24000点区间震荡。“目前港股的估值仍是较低，待美国加息明朗化，港股可跟随A股回升。”

　　对于券商股，陈惠杰表示，券商股此次上升浪的升幅惊人，当中有不少二三线券商更是一日内上升逾一倍。事实上，近日两地成交额上升了很多，而股票融资额亦增加，券商利息收入便会增加。“券商股后市仍可看好，但建议待回调后才留意。”