20日，沪指低开震荡，随后冲高，一度站上4000点，随后跳水翻绿，午后题材股强势上涨，大盘再度冲击4000点，随后涨幅收窄。截至收盘，沪指报3992.11点，涨0.88%；深成指报13202.40点，涨1.52%；创业板指报2848.30点，涨2.33%。

　　对于两市当日的震荡，分析人士普遍认为，A股本身在筑底期间，震荡调整在所难免。未来一段时间，市场仍将处于盘整期，两市个股会出现行情分化，投资者选股仍当以业绩为重。

　　震荡调整在所难免

　　20日，沪指低开震荡，随后冲高，一度站上4000点，不过，盘中权重带领部分股票下跌，大盘跳水泛绿，不过午后，受利好消息刺激，题材股强势上涨，大盘再度冲击4000点，随后涨幅收窄。截至收盘，沪指报3992.11点，涨0.88%；深成指报13202.40点，涨1.52%；创业板指报2848.30点，涨2.33%。

　　成交方面，沪市成交6883亿元；深市成交6318亿元；创业板成交1692亿元。个股方面，当日两市逾300股涨停，只有10股跌停。

　　盘面上，当日，航天军工、海运、商业服务、农业、软件等板块涨幅居前；券商、林木、酒类、银行、软饮料等板块跌幅靠前。航空航天、军工板块尤其突出，受上周高层释放的利好消息刺激，两大板块继续反弹。航天航空板块领涨，个股成发科技、中航电子、光电股份、中航机电等9股涨停，军工板块中联创光电、中航动控、航天晨光等29股涨停。

　　此外，国产软件、在线教育板块均上涨良好。国产软件板块中，汉得信息、南威软件、鼎捷软件等6股涨停，在线教育板块中，天喻信息、星网锐捷、全通教育等5股涨停。

　　尽管最终以翻红收盘，但大盘震荡明显。有分析认为，这表明两市仍在政策护盘周期当中，估值将去杠杆与去泡沫并存，出现震荡。也有不少分析人士认为是A股本身在筑底期间的震荡调整所致，分析人士认为，目前A股仍然处于夯实中期底部时期，震荡调整在所难免，故仍需小心切勿追高，而在调整的过程当中，高抛低吸选择强势品种成为盈利关键。

　　关注业绩确定个股

　　兴业证券认为，7月行情将超预期反弹。一方面，政府“救市”政策改变短期市场资金供求，可以预见的是，IPO和再融资暂缓、产业资本增持股票，此外，此前的空头翻多，“杠杆配资盘”不再遭遇“强平”。另一方面，前期遭遇暴跌，投资者信心恢复后，会持股待涨。不过，兴业证券也表示，两市个股会出现行情分化，市场风险偏好下降，牛市估值法难以延续，这就使得各种高估值、低流动性的小票仍有泡沫待挤，同时资金也在去杠杆，随着对场外配资的清理、规范，杠杆疯牛短期难持续出现，杠杆牛市仍面临休整。

　　兴业证券认为，中长期看，牛市第二阶段，即震荡市、大分化行情，精细化投资的阶段已经到来，牛市进入第二阶段“盘整期”。对投资者来说，投资进入精细化、专业化的阶段，要重点挖掘成长和估值匹配度高的股票。兴业证券建议，可关注中报业绩预告中景气度较高的通信设备、环保、传媒、农林牧渔、医药生物、电子制造、半导体等板块。

　　国泰君安建议，投资者可沿着三条线索找绝对收益投资机会：一方面是业绩明确的个股，此外是流动性条件充分、经过充分换手的个股，建议投资者关注养殖、航空、医药、白电、公用事业及传媒等板块，也可以持续关注国企改革相关个股。

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　　证监会：维稳资金退出报道不实

　　对于有媒体报道证监会正在研究维稳资金退出方案的消息，证监会当日火速作出澄清表示，媒体所报消息不实，下一阶段证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，全力做好相关工作。

　　据了解，20日有媒体报道称证监会与券商代表继续开会讨论维稳资金如何退出的问题，并提到设立平准基金问题，不过提议最终未能通过。A股20日盘中跳水，在证监会澄清后再度应声翻红。