昨日市场再次走出了“深V”反转的行情，频繁的“深V”秀，说明多空分歧巨大。

　　从之前的“深V”反转行情看，并不代表市场将就此走强。如6月4日上证指数一度直线下跌262点后逐级回升，到收盘反涨37个点，并以最高点报收。但强势仅仅维持了一个星期，上涨200余点，还不及4日那天下影线长，就开始了本轮大幅调整行情。再如6月17日上证早盘又一路震荡下跌，最低时下跌120点，之后又一路震荡上涨，收盘涨80点，收在当日次高点。但这次反弹更弱，仅是单日反弹，次日就出现大幅下挫。

　　目前两市成交量萎缩至只有高峰期的一半左右，在4500点之上积累了十几万亿的套牢盘，以现在的成交量想要上攻有一定难度，而寄希望于市场2万亿世界级天量之后再继续放量也不太现实。并且市场从低位起来也没有经历像样的调整，积累了巨大的获利盘。目前点位来一波中期调整，或许更有利于市场的长远发展。

　　但在这么短的时间内，大盘如此大幅震荡意欲何为呢？

　　股指期货是A股市场的先行指标，具有一定的预兆性，从中可以分析出部分趋势变化的早期迹象。

　　中证500的成分组成是先剔除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，然后按一定规律选出的500只成分股，它是综合反映沪深两市中小市值公司整体状况的一个指数。而上证50成分组成则是挑选上海证券市场规模最大、流动性好的50只股票，清一色的超级大盘股。

　　前几天，笔者曾提到中证500股指期货大幅贴水和上证50股指期货大幅升水的现象，这可能预示后市将进行风格转换，中小盘股跌大盘蓝筹股涨。昨日的市场走势初步印证了这一趋势转变，在大盘节节下跌过程中，金融股始终保持活跃，最终在金融股全线飘红的带动下，大盘再次“V”形反转，从跌214点到收盘涨98点。昨日中证500指数微涨59点（或0.6%），但以其为标的的股指期货却整体下跌超过200点（或2%），而沪深300和上证50股指期货都全线收涨。中证500股指期货12月合约贴水由6月18日的465点（或4.33%），进一步放大至6月23日的544点（或5.4%），这是否预示着市场进一步看跌中小盘股，“二八”转换将进一步强化呢？

　　金融股可算得上昨日市场最耀眼的明星，作为市场的定海神针，银行股在这波行情中涨幅并不大，平均市盈率仅为7倍左右，最高的平安银行才9.5倍，最低的农业银行仅5.5倍。而且四大商业银行的分红率都接近5%，这和目前银行理财产品收益几乎相当，对长线资金、机构资金是极具吸引力的。再者，银行业混改大幕已经拉开，银行业混改的意义或远大于南北车合并，后续政策利好是可以预期的。

　　券商股做为牛市最大受益者，只在去年牛市初期有所表现，但在今年如火如荼的行情中却一直很淡定，整体已经横盘半年之久。两市2万多亿成交量的世界纪录让券商们赚得盆满钵满。从券商公布的前5个月业绩看，今年中报就有望整体超过去年全年业绩。在去年业绩翻倍的基础上，今年业绩也有望再次翻倍。如此高速的行业增长在A股市场是极其罕见的。而且在以往的牛市中，券商股往往在行情的开始和行情的末端都有优异的表现。目前暂且不讨论本轮牛市行情是否进入末端，但券商股作为应对市场大幅震荡的避风港却是不错选择。