经过此前的一波巨幅拉升后，新高连连的创业板指却在昨日反手做空，成为大盘盘中跳水的直接诱因。受国盛证券将创业板调出两融标的利空影响，昨日创业板在开盘阶段即展现颓势，于早盘稍做拉高后便掉头向下，而在之前热炒个股的带头杀跌下，创业板指更是加速下滑，盘中最大跌幅近7%。虽然随着午后蓝筹权重的崛起，创业板指也在此后止跌回升，但收盘跌幅仍达到0.97%。而在两市跌停的个股中，创业板个股亦超过半数。那么，已经被市场唱空许久的创业板是否牛途已尽呢？

　　券商收紧两融

　　创业板过山车后仍收跌

　　昨日，国盛证券下发通知，宣布将创业板股票全部调出融资融券标的范围，同时调整了创业板股票的可冲抵保证金折算率。而在此之前，包括海通证券、广发证券在内的多家券商就曾率先对两融业务“动刀”，上调了信用客户融资(券)保证金比例，但国盛证券的此次动作却直接指向了创业板。根据国盛证券最新标的证券名单，其中的创业板个股已经尽数被调出；而另一份可充抵保证金折算率的名单中显示，国盛证券将创业板的实际折算率调整到了0.15和0.1。两融标的的限制，使得处于阶段高位的创业板一时间风声鹤唳，而市场的恐慌情绪也迅速在盘面上得到体现。

　　昨日早盘，小幅低开的创业板即不复昔日风光，一路转头向下，尽管随后有所拉升，但在巨量的抛单之下，仍旧难以组织起有效的进攻，其间稍作抵抗后便开始大幅跳水，早市尾盘跌幅便已经达到3.59%。午市开盘，创业板指数更是加速滑落，最高跌幅更是超过7%。

　　从盘面来看，此前诸多遭遇热炒的个股则成为杀跌主力，从跌幅榜上来看，在昨日两市跌停的29只个股中，仅创业板个股就占到了13只，占比接近半数。而在跌幅超过9%的64只个股中，创业板个股所占比例则进一步扩大，达到了36只。之前领涨的次新股暴风科技、金石东方、广生堂均躺上跌停板，全通教育、安硕信息跌幅也逾9%，而在前期获利盘的疯狂抛售下，题材股云集的创业板指最终也未能够跟随大盘成功翻红，收盘跌幅达到0.97%，全天振幅更是超过8%。

　　题材股风险释放

　　短期分化加大

　　3月至今，被称为“神创板”的创业板可谓出尽了风头。而在3月初突破2000点大关之后，更是一路高歌向上，连连刷新指数纪录。本周三更进一步，盘中击穿了4000点大关，仅三个月的时间便实现了翻倍，其间全通教育、安硕信息、暴风科技、广生堂等“股王”更是层出不穷。与之对应的，则是创业板与日俱增的估值压力，即便在昨日的下跌之后，创业板的整体市盈率仍然达到了144倍，如此高企的估值背后，很多个股无疑集聚了大量的风险。方正证券分析师认为，在目前创业板持续攀高的情况下，国盛证券将创业板股票全部调出，是基于其对创业板风险的判断，认为创业板的风险进一步加大而进行的调整措施。机构从此前的提示风险到现下采取行动，也正说明了创业板的风险已在持续释放。

　　从昨日市场表现看，在银行、煤炭、有色等蓝筹类个股崛起的同时，以创业板为代表的题材股却集体不振，市场对于“中小创”的青睐程度明显转淡。在已经奋力奔腾3个多月的背景下，此次下跌是否意味着创业板将暂时歇脚呢？对此，有分析人士认为，自从上周四的暴跌以来，创业板指4连阳，相当数量的题材股短期积累了相当数量的获利盘；反观主板，较之创业板涨幅仍有不小差距。

　　从昨日表现看，在比价效应与估值优势下，更多资金已从题材股调仓到主板权重股，预计创业板后续或将在4000点一线展开小幅调整。不过，鉴于创业板代表了未来新经济的发展方向，预计在短暂调整后，仍有望转头而上。目前来说，对于前期获利盘巨大、炒作过热而无实际业绩支撑的个股，投资者应坚决回避，待后续走势明朗后，则可对于其中的优质标的择机参与。

　　本报记者 马玉宝