如何解读5月5日和昨天的沪深股市大跌？各大机构纷纷出具研究报告，普遍认为此次将会出现一定幅度的调整，但牛市仍在，后市继续看好。

　　●预计反复寻找支撑

　　本轮调整的原因和性质是什么，将有多大的幅度和时间？

　　申万宏源认为，这两天大跌是针对3049点以来升势的回调。市场在2月9日见低3049点以来，持续反弹并连续逼空，“5.5”大跌基本宣告这轮上升趋势的结束，市场进入调整周期，近1500点的涨幅并非一两个交易日可以完成，“预计市场仍有反复寻找支撑的过程”，投资不妨关注30天或者60天均线的支撑力度。

　　瑞银证券杨灵修表示，直接导致市场大幅波动的诱因或是本周新股认购，预计冻结资金在2.5万亿元左右，从网上申购资金看，高峰期出现在5-6日，8日之后申购资金解冻。

　　国泰君安乔永远认为，多种因素交织，使市场出现较大幅度的回调。国泰君安策略组在5月5日收盘后，通过线上方式向机构投资者发放问卷，并回收到近千份有效问卷。通过问卷分析，投资者对牛市阶段、政策预期的判断与上一次调研时相比无显著区别，牛市预期未受大幅下跌影响。而针对回调对市场节奏的影响，“79%的投资者认为若市场出现15%左右的回调，将会形成新的买点，牛市继续”。

　　●更不希望看到“疯熊”

　　多家机构认为牛市并没有改变。

　　齐鲁证券罗文波认为，从三个方面分析，“牛”还在。首先经济基本面非主要矛盾，反而助推“稳增长”出台。其次，资金面上，降息宽松预期及新入场资金对冲IPO及两融保证金比例上调，5月再降息是大概率事件。政策面上，本轮在央企改革大幕未到之前，资金趋势性流入方向不变，市场整体向多趋势不改。他表示，5月初总体政策风险不大，尚未到中级调整之时，市场的短期风险时间窗口应该在6月份中期。

　　杨灵修也认为，在宽松货币政策中期及新增资金踊跃进入股市的环境下，二季度将震荡上行。

　　民生证券研究院执行院长管清友认为，从监管层面看，不希望看到“疯牛”，但更不希望看到“疯熊”。上调印花税、资本利得税这些措施短期还看不到，目前打造“慢牛”的主要思路还是加快IPO，让资金真正注入实体经济。

　　●看好六大行业

　　大跌之后投资者后市应该关注什么板块？

　　申万宏源认为，投资风格将偏向成长股，不排除创业板指数走出一个强势整理后再创新高。

　　乔永远表示，维持上证综指和创业板指数分别到4600点和3000点预测，接下来降息及相关调控政策预期会进一步强化市场新平衡特征。新平衡格局下，行业配置推荐三个方向：其一，风险评价迅速改善，与经济改善相关度高的行业受益明显，推荐估值洼地组合，银行(兴业银行)非银(光大证券)地产(保利地产)。其二，酝酿“逆袭”机会行业，有色(受益标的：中国铝业)煤炭(盘江股份)石化(上海石化)。其三，工业互联网(积成电子、华中数控)依然是成长的大方向。主题投资方面，推荐长江经济带(受益标的：江西长运、宜昌交运)、国企改革(中国巨石、国药股份)、供应链金融(农产品、金发科技)、一带一路之核电(受益标的：上海电气、应流股份)、大环保(受益标的：碧水源、三聚环保)。

　　博时基金表示，沪指失守4300点后市仍看好六行业，包括环保及公用事业、国防军工、建筑建材、旅游、机械以及钢铁等。