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沪指受阻3400 警惕“三鼓而竭”

  • 发布时间:2015-01-28 07:41:00  来源:中国经济网  作者:赵笛  责任编辑:张恒

  1月9日,沪指最高攀升至3404.83点,盘中涨幅一度超过3.3%,但收盘时却下跌0.24%,随后几日沪指展开调整,一度下探至3191.58点;1月16日沪指最高达到3400.32点,随后却迎来了“1·19”暴跌;1月23日沪指创出反弹新高3406.79点,但到了1月27日,沪指再度回落至3352.96点。沪指从2400点到3300点,仅用了30个交易日,但随后的16个交易日,3400点仍未有效突破。

  1月以来,整个A股市场波诡云谲——宏观经济持续低迷、产业资本大举套现、监管层铁腕治市、国际资本暗流涌动……3400点争夺战,多空谁将获胜?

  昨日沪指盘中再现大幅跳水,一根阴锤线表明市场中充斥着分歧。

  今年1月上旬及中旬,沪指两度冲击3400点,但均铩羽而归;23日沪指再度上探至3400点,但27日又巨幅震荡,收盘下跌30点。“一鼓作气,再而衰,三而竭”,沪指如果此次再度闯关失败,市场人气恐大受影响。

  中信证券大股东大举减持,人民币再次出现大幅贬值,推动指数继续攻关的动力已经寥寥。如果2009年高点3478点注定会突破,指数需要一次快速“下蹲”才能涨得更高。

   两大因素或推动市场缩量

  进入2015年,沪市3000亿~4000亿元的单日成交额已经成为常态,行情较一个半月前温和了不少。但俗话说“量在价先”、“天量见天价”,但市场的成交额大幅缩减后,继续上攻便面临很大的阻力。

  对于前期两市单日过万亿的疯狂行情,三类资金的积极入市被市场认为是幕后推手。最为明确的推动首先来自于两融等高杠杆资金,其次是海外热钱的流入,最后是神秘的国家队资金出手。

  然而,如今的现状是,上述三类资金都在不同程度地减少或撤离。

  首先,高杠杆类资金开始趋于保守。

  随着证监会通报和处罚券商违规进行两融业务,1月19日的暴跌已经预示市场两融杠杆资金难有更大作为。而就在1月27日,有媒体报道了光大银行(601818,收盘价4.3元)下周起明确调低伞形信托配资杠杆,最高限定为1:2.5。而在此前,1:3配资额度是行业惯例。

  其次,随着人民币的快速贬值,热钱流入的因素已经不复存在。继23日人民币即期汇率大跌222基点后,26日人民币对美元即期汇率收盘报6.2542,继续大幅贬值254个基点,创2014年6月来新低。盘中最低跌至6.2569,一度逼近中间价的最大波幅2%。

  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,当前人民币有效汇率被持续高估,人民币贬值幅度大致应与美元升值幅度相当,全年至少贬值5%。

  实际上,对于前期的巨额放量,国元证券宏观分析师郑旻告诉 《每日经济新闻》记者,在2014年下半年人民币升值的背景下,热钱是推升股指的一大原因。如今,就在欧元版QE推出之际,市场还没有来得及盘算热钱是否会流入,随即便出现的人民币的贬值已经表明了抑制热钱流入的意图。

  国有股减持影响权重股走势

  没有了高杠杆资金和热钱来做加法,市场还面临更让人难以忍受的减法。

  1月中旬,中信证券大股东中国中信股份有限公司巨额减持约110亿元对市场的影响短时间内很难消散。对于该事件,市场最担心的不是券商股在暴涨之后遭到股东的减持,实际上,据《每日经济新闻》记者统计发现,除刚上市的国信证券申万宏源以外,其他券商股从去年四季度以来都遭到了主要股东的大幅减持。市场更担心的是,国有股的减持是否会接二连三出现。

  从历史上看,国有股的减持与否一直左右着市场走势。

  2001年6月14日,国有股减持办法出台,沪指4个月内跌去30%。当年10月22日暂停国有股减持办法后,A股次日全部涨停;2002年6月23日,国务院宣布国有股减持停止,次日沪指暴涨9.3%。

  而从现实来看,随着“股改”的完成,国有股减持已经没有了法律障碍。加上地方债问题、社保基金缺口、国资混合所有制改革等因素,国有股减持似乎原来越近。而这点或可从2014年9月中央汇金副董事长李剑阁关于 “削减政府在国有银行的持股”的表态中可见一斑。

  而当国有股利剑悬在半空,前期“中字头”权重股的暴涨便有了更深层次的解读,也深刻影响着当前权重股的走势。

  《每日经济新闻》记者注意到,在中小板指数创出4年来的新高、创业板指数创出历史新高之际,近两个交易日,上证指数也回到了1月19日暴跌前的水平。但是,沪市权重股除中国石油中国人寿等部分个股较强以外,银行、券商、地产、钢铁、煤炭等权重板块却是集体走低。

   突破3478点需要“下蹲”

  任何重要关口的突破都需要权重股发力,缺少了做多勇气的权重板块,便成为了市场最不稳定的因素。

  昨日11点04分左右,股指期货伴随着中国平安上汽集团中国神华浦发银行等一干权重股的集体杀跌,造成了指数的快速跳水。不到半个小时的交易时间,沪指跌幅就超过了2%。

  《每日经济新闻》记者注意到,虽然午后指数又被逐级拉了回来,但权重股基本上没能回到早盘的高点。而上证指数踩着10日线,收出了一根阴锤线。

  面对3400点的重要压力位,指数在此横盘震荡是必须的。但从技术走势上看,当前的这种横盘震荡充满着风险。

  从日线MACD指标看,沪指在1月7日、16日、26日形成的三个DIF高点正在逐级走低,这种顶背离的走势十分明显。

  值得注意的是,仅从技术形态上看,当前多次受阻于3400点的走势,与2006年5月~7月的行情相像。

  数据显示,从2005年6月起步到2006年5月中旬,指数涨幅已经近70%。而在2006年5月~7月,指数曾出现过三次高点,分别为1678点、1695点、1757点,但均未能突破2004年4月7日的1783点。在第一个高点后的回调中,指数下跌约5%,未跌破20日线;在第二个高点后的回调中,指数下跌约9%,未跌破60日线;在第三个高点后的回调中,指数下跌了约12%,跌破了60日线。但随后,从60日线下方起步,指数在半年时间里走出了翻倍行情。

  如果这是一轮牛市,3478点必然只是牛市的半山腰。但要突破3478点,“下蹲”一下或许才能跳得更高。

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