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A股赚指数不赚钱愈发明显

  • 发布时间:2014-11-27 00:32:00  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:陈娟娟

  自上周五央行宣布非对称降息以来,近期大盘一路高歌猛进,迭创新高;融资客也受到场内亢奋情绪影响,连续两个交易日大手笔加仓。wind数据显示,周二融资买入额再度维持在915.69亿元历史次高位置;而且受两融资金推波助澜,在此期间共有397只两融标的涨幅领先大盘。不过,397这一数字却不及900只两融标的股数量的一半,“赚指数不赚钱”现象突出,这或暗示此番大盘新高之旅恐难一帆风顺。

  397只个股获超额受益

  央行降息政策的威力昨日仍在持续发酵,受流动性宽松预期提振,沪综指昨日高开高走,午后更再上台阶加速上攻,最终于尾盘跃至2600点上方,收盘时报2604.35点,上涨幅度达到1.43%;深成指当天涨幅虽然略逊沪综指,但同样刷新阶段新高,收盘时报8763.78点,具体涨幅为0.81%。上升的风险偏好还传导到创业板和中小板,由此推动指数各自上涨0.80%和0.13%。

  看多情绪爆炸的现象同样发生在两融市场。据wind数据统计,11月25日市场融资买入实现915.68亿元,尽管较本周一1048.90亿元小幅下滑,但依然是两融历史上的单日买入额次高;由此,两市融资融券余额也从前一日的7828.63亿元冲高至7985.66亿元。鉴于当前融资热度“高烧不退”,分析人士认为,融资融券余额突破8000亿元大关已然毫无悬念。

  庞大且躁动不安的两融资金还成为助推个股行情的背后推手。截止到11月25日收盘,本周以来两融市场共计有397只个股阶段表现跑赢大盘,获得了相对丰厚的超额受益。剔除区间融资买入为零的标的,涨势最为“凶猛”的个股当属海亮股份恒生电子泛海控股,具体涨幅为21.03%、21.00%和18.37%,其对应的融资净买入额分别为0.97亿元、0.19亿元和0.21亿元;中信证券中国平安海通证券方正证券等融资买入力度居前的股票也纷纷录得4%以上涨幅,融资买入额各自录得40.68亿元、30.15亿元、29.55亿元和22.93亿元。

  总体来看,受到两融资金推波助澜,上述397只阶段牛股中有197只涨幅在5%以上,涨幅超过10%的股票有50只。而且从行业分布来看,这些上涨股票大多来自房地产、有色金属、非银金融、机械设备、采掘、建筑装饰等蓝筹板块。

  赚钱效应弱化

  指数攀高存波折

  伴随两融资金如潮水般涌入A股,沪深主板指数本周迭创新高,两市成交额也在11月24日再度创出“天量”,不过亢奋的市场表象下,却难掩“只赚指数不赚钱”的资金尴尬。一方面,与沪综指新高之旅相伴相随,本周以来A股上涨股票数量平均每日仅在1500只上下,特别本周三下跌家数还首度超过1000家,较前两个交易日出现翻番,显示资金做多热点不仅没有向外扩散,反而呈现收窄态势;另一方面,作为衡量市场强弱的其中一个典型指标,近几日A股每日涨停股数量依然有限,昨日在大盘突破2600点的强势背景下,全天依然只有35只股票涨停。

  反映在两融市场上,这种现象更加明显,毕竟当前两融标的总数已经达到900只,而阶段跑赢大盘仅有397只股票,所占比例不足45%,不尽如人意的成绩无法与两日来近2000亿元的融资买入金额相匹配;此外,从涨幅来看,虽然其中不乏海亮股份、恒生电子这样的佼佼者,但涨幅在5%以下的股票数量也多达200只,这意味着主板指数的换挡提速并未带来个股行情的爆发。以区间融资买入额超过2亿元的14只股票为例,其平均涨幅仅有9.00%,但其融资净买入总额却高达43.41亿元,为市场整体净买入额的12.15%。

  短期来看,在沪港通和央行降息的双重利好夹击下,A股市场强势格局还将延续,不过赚钱效应的弱化也在一定程度上折射出市场调整压力空前。分析人士预计,后市大盘在2600点上方继续拓展的道路恐怕难以平静。一方面,资金借助两融加杠杆效应参与行情的最终目的还是获取超额受益,但两融市场赚钱效应却始终不彰,这对融资客强烈看多预期是一个巨大的打击,不仅不利于场外资金的流入,场内资金情绪也有望出现动摇;另一方面,两融资金的空前热情市场有目共睹,不排除博弈短线投资者趁机派发,提前锁定利润,从而对指数上行造成一定负面拖累;第三,下周起A股又将迎来新一轮新股上市,鉴于以往上市新股无一例外受到市场爆炒,场内资金难免出现部分分流,某种程度上这也对指数上行构成牵制;第四,从两融资金布局思路看,狙击蓝筹板块是当下最大的主线,不过近两日蓝筹板块间却出现分化迹象,昨日在券商股领涨的同时,交通运输、钢铁板块逆势回调,这对之前长驱直入的两融布局逻辑是一个巨大的考验。

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