沪深两市大盘近期强势上攻，不断刷新新高水平，期间量能也持续放大，投资者的高涨情绪成为市场重回强势的直接推手。不过值得注意的是，连续的逼空行情对资金消耗较大，市场想要继续向上拓展空间尚需“空中加油”。且短期震荡蓄势洗掉不坚定的筹码，反而有利于后市行情的演绎。预计沪深两市大盘将步入震荡蓄势阶段，“空中加油”后市场有望继续走强。

　　情绪高涨助推 市场重返强势

　　8月底，沪深两市大盘震荡回调，沪综指一度下破2200点整数关口，期间沪市单日成交额快速下降至1000亿元附近。连续震荡数个交易日，大盘突然弱势回调，让投资者有些意外。不过，9月伊始，市场却一扫此前的阴霾，连续放量上攻，开启了新一轮逼空行情。上周，沪综指累计上涨4.93%，报收于2326.43点，稳稳站上2300点整数关口；深成指累计上涨4.75%，报收于8214.53点，创今年以来新高。值得注意的是，沪深两市的成交额连续放大，一度超过4000亿元，创出了自2010年11月13日以来近四年的成交“天量”。

　　市场情绪的高涨主要体现在两个方面：一方面，与此前的“个股不涨，指数涨”的逼空行情不同，本轮反弹期间个股的活跃度明显提升，场内赚钱效应凸显。上周沪深两市正常交易的2343只股票中，有2256只股票实现上涨，占比超过96%，其中有346只股票涨幅超过10%，39只股票涨幅超20%，张化机、金磊股份、任子行等9只股票涨幅更是超过40%，投资者参与热情明显提升，场内的赚钱效应再次集中爆发；另一方面，沪深两市成交量始终维持在高位，上周沪深两市成交额显著放大，继上周二攀上3000亿元大关后，周三再度放量，一举突破4000亿元关口，此后几个交易日量能并未回落，依旧保持在高位。量能是反映市场人气的最直接数据，市场的亢奋情绪可见一斑。

　　分析人士指出，本轮的逼空式上涨主要源于资金面的推动，并无明显的增量利好出现，从这一层面看，投资者高涨的情绪是助推市场重回强势的主要力量。一方面，8月底市场出现一波缩量回调，一定程度上反映了低于预期的经济数据，伴随着低迷市场情绪的逐渐修复，市场也再度走高；另一方面，新股发行是一把双刃剑，既会给市场带来短线资金的压力，也会激发投资者的参与热情，新股的赚钱效应也激发了市场的活力，资金参与热情高涨。

　　市场尚需“空中加油”

　　经历了上周的逼空行情，股指再度逼近套牢盘密集的压力区域，成交额显著放大有助于股指快速突破压力位，不过连续放量上攻对资金的消耗较大，市场想要继续向上拓展空间则尚需“空中加油”。而且短期震荡蓄势能够洗掉不坚定的筹码，反而有利于后市行情的继续演绎。此外，技术层面上，向上的跳空缺口短期或有回补的需要。预计沪深两市大盘将步入震荡蓄势阶段。

　　首先，上交所、港交所、中国证券登记结算有限责任公司和香港中央结算有限公司在上海证券交易所签署《四方协议》，用以明确四方就沪港通股票交易、结算、存管、市场监察的各项权利及义务，内容涵盖沪港通主要基本业务细节。高盛预期，沪港通将给A股带来1.3万亿美元(折合人民币7.8万亿元)的配置资金。沪港通有望为A股带来源头活水，不过在尚未来临之时，无论是机构投资者还是普通投资者可能并不会用光所有的“子弹”。场内资金可能会间歇性的获利回吐，等待在下一阶段更好的时点再度发力。

　　其次，本周将迎来经济数据的密集公布，如果数据不及预期，可能会对市场再度造成扰动。本周CPI、PPI、新增人民币贷款、固定资产投资等多项经济数据将密集公布，结合此前公布的制造业PMI数据来看，经济出现大幅改善的概率并不大，由此，可能会对市场情绪造成一定扰动。考虑到投资者高涨的情绪是市场重回强势的直接推手，随着市场情绪逐渐平复，市场可能会再度步入震荡整理期。

　　最后，从技术层面看，沪深两市上周三成交额超过4000亿元，回顾历史，两市成交量超过4000亿元的交易日屈指可数，即意味着这一成交量即便不是绝对天量，也已经非常接近绝对天量的水平。根据天量天价、先有天量后有天价的基本规律，绝对的天量，意味着绝对的天价。后市想要继续创出新的天量难度较大，故此时选择震荡蓄势反而更有利于行情的发展。此外，本轮上涨时的向上的跳空缺口短期或有回补的需要。