上证综指在一波短暂回调后，尽管伴随着不佳的经济数据出炉，却仍以三根中阳线再度创出本轮反弹新高。

　　昨日，市场在略微高开后经过短暂回抽后一路震荡走高，至收盘，沪指报2266.05点，涨1.37%，为连续第三根中阳，并刷新8月20日创出的2248.94点的年内高点；深成指报8043.31点，涨1.29%；创业板报1465.03点，涨0.84%。两市成交量也再度明显放出。

　　事实上，日前公布的官方8月份制造业采购经理人指数(PMI)为51.1%，不如7月时的51.7%，亦不如预期。而另一项先行指标也出现回落：8月汇丰制造业PMI终值为50.2%，较此前公布的初值50.3%下调，并且大大低于上月终值51.7%。

　　“两项数据并不乐观。”业内人士分析说，下半年以来，诸多宏观数据均表现不佳，尤其投资、工业生产增速等持续回落也增加了经济下行的压力。

　　但资本市场在不佳的经济数据面前勇创新高，一方面是前期入市资金惯性推高行情，而更多的可能是数据不佳反而让投资者对下半年乃至来年的政策和改革更有信心。市场人士进一步指出，“中央深改组近期审议通过了《党的十八届三中全会重要改革举措实施规划(2014-2020年)》，更成为这种信心的现实来源。”

　　记者近日也采访了多位改革领域的业内专家，就下半年市场关心的改革话题寻路。他们总体认为，下半年资源品价格改革、国企改革、股票发行注册制改革、新土改、生态文明制度建设等领域的改革最值得期待，其映射到A股市场的投资机遇也最为突出。这些改革惠及的具体行业及板块，包括石油石化、电信、电力、军工、天然气、节能科技及新能源等板块，以及地方国资委直属企业、拥有土地资源的企业等。

　　在深化资源性产品价格改革方面，东方证券首席经济学家兼首席策略师邵宇称，其最大的障碍之一就是通胀。而目前通胀压力总体保持稳定，也给价格改革打开了时间窗口。华泰证券首席策略研究员徐彪也认为，当前的资源性产品价格体制使得资源性产品价格并不能反映出其稀缺性。深化资源性产品价格改革对经济转型升级、能源安全、生态环境安全都非常重要，是改革的重要环节，由此展开，对A股市场的影响值得关注。

　　关于新型城镇化，邵宇认为，这将是2014年乃至未来数年的投资主战场。随着新一轮改革红利的逐步释放，劳动、知识、技术、管理、资本等生产要素将进一步解放，这也意味着应该从短周期的复苏转向关注中长期经济转型的结构变化，这也将带来蓝筹股估值修复的机会。同时，关注新兴产业链的演化，尤其是以新能源、新能源汽车、智能化制造等代表转型方向的产业链。主题投资两条腿走路：一条抓住新型城镇化建设和PPP新型基建方向，关注京津冀一体化及工业用地优化；一条抓住改革，关注包括石油石化、电信、电力、军工等领域内的国企混合所有制改革等。

　　“信心比黄金更重要。”在实际的经济运行数据似乎并不能支撑股市继续走高之时，对改革的希冀更多地成为股市上行的动力或者个股腾飞的助推器。“中国经济改革的腾挪空间很大，上下对于改革的期望也是一致的，如果机制有效，继续改革的红利迟早会传导到经济和社会生活的方方面面。在这样的背景下，这样的点位上，对于资本市场继续悲观并不可取。现阶段认真研究改革趋势，寻找有利标的，可能比研判指数涨跌更重要。”有私募机构如是表示。