经过前期连续大幅拉涨，本周A股市场开始以窄幅震荡来蓄势休整。继周二小幅下跌之后，昨日沪综指再度下挫0.11%；创业板则受到半年线压制，涨幅环比收窄。不过横向来看，无论是两市主板还是中小板、创业板，其单日板块成交额均没有出现明显下降，表明市场主流资金并未远离。因此，尽管昨日沪深两市有53.10亿元资金净流出，但分析人士认为，对于近期的市场调整不必过于悲观，在题材炒作火热、市场人气得以维系的背景下，一旦后市资金面掣肘压力缓解，市场向上拓展大概率成行。

　　53.10亿元资金离场

　　昨日沪深股指低开后震荡走高，超级电容、石墨烯等概念盘中爆发，题材热点炒作继续活跃，但创业板涨幅收窄，止步于半年线前的同时，其资金流向也发生了逆转，由前一日的净流入变为净流出。

　　截至收盘，沪综指报收于2217.47点，微跌0.11%；深成指报收于7995.50点，跌幅为0.15%；中小板指表现相对较好，报收于5020.48点，涨幅为0.62%；创业板指则报收于1365.74点，上涨0.37%。值得注意的是，尽管上述四大主要指数当日表现均不及前一交易日，但市场成交额却依旧维持在高位。沪深两市主板成交额分别达到1403.63亿元和1515.36亿元；创业板成交额也达到259.03亿元。

　　从行业来看，昨日申万一级行业涨跌互现，有色金属、电子、机械设备等二线蓝筹股聚集的行业板块涨幅集体靠前，而银行、非银金融、房地产等权重板块则普遍表现垫底。根据Wind数据统计，铁钢、有色金属、国防军工、电子、综合等板块昨日涨幅居前，全日分别上涨2.36%、2.04%、1.65%、1.15%和0.85%；家用电器、银行、食品饮料、非银金融、房地产等板块则跌幅居前，全日分别下跌1.26%、1.15%、0.46%0.45%和0.38%。

　　与行业表现大体相同，昨日国防军工、有色金属、钢铁、纺织服装、休闲服务等五大板块资金净流入额居前，分别实现资金净流入5.33亿元、2.51亿元、1.69亿元、3425.28万元和480.05万元；与之对比，化工、医药生物、传媒、银行等板块则遭遇资金大幅出逃，流出额分别为6.97亿元、6.20亿元、6.07亿元和5.96亿元。此外，非银金融、房地产板块资金流出额同样较高，分别为4.70亿元和3.83亿元。

　　短线调整或为蓄势

　　在经济增速企稳向上、中央“微刺激”措施不断、权重蓝筹股普遍安全边际较高的格局下，A股市场系统性风险十分有限。不过，从场内资金流动性、行业热点切换、投资者心理情绪等因素来看，短线股指确有较强整固需求，需要以时间换空间的调整方式，为下一轮上升行情打下更加坚实的基础。

　　首先，在市场总体资金持续外流的环境下，7月21日-8月4日期间，沪综指累计涨幅已经达到7.98%，阶段性涨幅过大令场内资金的流动性日益趋紧，暂时缺乏发动一轮中级行情的资金推动力，大盘指数只能选择歇脚休整，为新的做多资金入场争取时间。这从昨日市场走势就可见一斑。一方面，昨日主板大盘震荡回调，但两市成交额却并未随之锐减，反而双双维持在1400亿元以上规模，表明市场对此次调整早有心理预期，资金情绪并不恐慌；另一方面，尽管盘中沪综指一度跌破2200点整数关口，但国防军工、有色金属等板块随即现身“护盘”，也暗示出2200点的支撑能力其实并不薄弱，中长期的看多预期仍在。

　　其次，银行、非银金融、房地产等权重板块是前期拉动大盘指数上涨的主力，这主要是基于其相对较低的市盈率水平，股指修复内生动力较强，但随着大小盘估值溢价的收窄，其拉动指数上扬的能力也开始边际递减。再加上投资者获利了结冲动，近两个交易日，上述板块资金流动明显出现逆转，由此前的净流入居前转变为净流出居前，在新的刺激因素从这些板块中诞生之前，大盘指数调整也就实属必然。不过值得注意的是，部分从上述板块中获益的资金却并未出局，反而向有色金属、国防军工等二线蓝筹股发起攻势，导致此列二线蓝筹板块昨日资金净流入额集体跃居行业前列，这也为大盘的企稳乃至向上拓展埋下了伏笔。

　　最后，虽然近期概念热点持续性较差，“一日游”行情居多，但市场对题材的炒作仍然风风火火，个股行情仍然活跃，在大盘出现休整的背景下，也体现出投资者的心态较为稳定。进入下半年，棚户区改造、国企改革等还将加速推进，这有望成为游资炒作新的“土壤”，在“微刺激”政策持续出台预期高涨的时点上，持续维系的炒作热情成为市场向好的重要基础。

　　与此同时，备受瞩目的沪港通即将于10月开闸，当前海外资金正大举借道RQFII布局进入A股市场，据业内人士推算，这有望为A股市场带来逾9000亿元的“活水”，占到A股流通市值比例近10%。分析人士认为，综合以上多重因素判断，近期的市场调整就只能视作大盘二次上涨前的蓄势，A股行情仍值得期待。

　　8月6日沪深两市资金净流入前十股票

　　证券代码证券名称涨跌幅净流入资金金额资金流向市盈率

　　(%)(万元)流入率(%)占比(%)(TTM，倍)

　　600879.SH航天电子8.12316412838.0016.362.1763.13

　　600516.SH方大炭素8.22166172939.007.260.9270.40

　　600100.SH同方股份4.8999663375.0012.720.5336.69

　　601600.SH中国铝业10.0089018190.0012.020.21-235.64

　　600010.SH包钢股份7.2485565507.006.950.24255.92

　　600187.SH国中水务9.6183671500.0010.711.0455.15

　　000625.SZ长安汽车3.2477674051.0012.430.1613.27

　　000541.SZ佛山照明6.0771034000.0020.071.1538.74

　　600316.SH洪都航空3.2268894066.0013.060.53142.72

　　600584.SH长电科技5.1368082032.0017.350.80755.55

　　8月6日行业资金净流入(出)金额