在刚刚过去的七月，A股行情发生了巨大的转变。彼时，市场还在纠结2000点岌岌可危，此时，沪指已经连收八阳，并且创出自2013年1月以来的最大单月涨幅。随之而来的是，市场上不断出现这样的声音：牛市真的来了吗？同时，也有投资者认为，这轮行情来的太突然，能否守住2200点还是未知数。

　　近期，利好消息不绝于耳。7月制造业PMI为51.7%，连续5个月回升，表明我国制造业稳重向好的趋势明显；央行进行14天正回购，采用“价格放松+数量收紧”的方式，这被市场解读为资金短期偏向宽松；海外资金加速流入A股；受益于沪港通，蓝筹股的吸引力进一步加强等等。

　　多方看点：8月将是行情主升浪阶段

　　海通证券分析师张琦认为，“尽管本轮行情被定义为估值修复反弹，但技术上沪指已经突破了480日线2130点(两年线)的长期下降压力，行情将向阶段性格局演绎。因此，本轮行情的上行空间应较以往有所提高，以2000点作为起涨点计算，应该提升到2400点附近。” 张琦指出，“8月份作为行情的主升浪阶段，将呈现出不断推高的特点。8月上旬有望到达2270点附近，然后在8月中旬围绕2270—2330点进行宽幅震荡，8月下旬将向2400点一线挺进。不过应该注意的是，当前上行阻力依然较大，而大牛格局是否真正成立，要看这波筑顶回落后的市场格局。”

　　天信投资认为，目前行情还是蓝筹股为主角，虽然量能开始有所萎缩，但是连续的小阳线攀升不跌破5日均线，就是强势的征兆，市场氛围已经开始回暖，二八的不断切换表明了主力资金意图深远，后市仍有上涨空间，创业板量能还未放大，保持适度谨慎。今日官方发布7月份PMI数据，重要数据将对大盘产生影响，一旦再次验证中国经济恢复良好，行情将再次扬帆起航。

　　华讯财经认为，改革红利释放为改善流动性。在货币信贷总量规模较大的情况下，一系列政策组合拳出台有效盘活存量，改善了市场的整体流动性。一是通过定向降准和窗口指导来疏导银行信贷投放；二是激活财政资金，7月初，李克强总理在国务院会议上提出，“地方财政和中央财政有大量存量资金，有些闲置了很长时间，必须用起来。”“一定要把‘睡’在账上‘打呼’的沉淀资金唤醒，把它们用在刀刃上。”信贷与财政资金双激活所释放的巨大效应，势必将向A股市场传导。

　　国海证券认为，当前大盘蓝筹反弹主要是基于沪港通引发的A/H股折价估值修复，除了沪港通外，在传统的中期分析框架估值、盈利、流动性下，仍然难以看到显著改善的可能。市场利用了这样一个确定性利好，同时利用了当前政策效果与力度预期不可证伪的时间差企图扩大战果。但我们认为有3个方面可能会不及预期，即：宽信用和宽货币将低于预期，利率难降；房地产放松限购效果将低于预期；出口反弹的持续性不及预期，建议2200点以上见好就收。

　　频峦蹲剩鹤蛉眨盘面上呈现出两大糘螅对于短线操盘来说必须重点关注：首先，昨日沪深两市均出现成交量萎缩的状态，成交量已经连续三个交易日萎缩，而且成交量萎缩是伴随着上证指数冲击年内新高出现的4佣滔呃纯矗这是一个明显的价量背离趋势F浯危从板块来看，早盘到中盘阶段一直没有出现比较明显的领涨板块，权重股普涨，但是大部分的涨幅都不高A煺前蹇榈匚徊晃纫彩且桓鲋档霉刈⒌南窒蟆�

　　也有市场人士将此轮行情定义为报复性反弹。据《上海证券报》报道，此轮行情非市场中诸多舆论认为的牛市启动，这是因为在驱动蓝筹股与早周期行业形成景气性牛市的三大要素：经济复苏预期、流动性持续宽裕、估值低廉，只有估值低廉这一项能部分满足，其他条件皆不具备。报复性反弹或是滞后补涨的行情往往具有急促迅猛、可持续性差的特点，投资者还需保留一份理智。

　　后市展望：主题投资成为共识

　　目前，本轮反弹的可持续性有待观察。未来A股市场还有许多不确定性，比如上市公司中报不及预期，货币政策是否持续偏向宽松等等，国外市场方面，美国在2015年退出QE，美元步入加息周期成为共识性预期，美股能否形成“牛熊切换”？

　　　在投资策略上，“主题投资”成为机构共识。巨丰投顾认为，在经济企稳和政策利好的支持下，建议继续关注受益微刺激的板块，如核电、高铁、特高压等，以及低估值蓝筹股，如钢铁、有色、煤炭、银行等，尤其要关注上述两大板块中具备国企改革题材以及沪港通题材的个股。