12月10日操盘必读：混改预期料撑起银行股盛宴(2)
- 发布时间：2014-12-10 09:19:46 来源：中国网财经 责任编辑：王文举
监管层昨日急令券商上报风险实况
昨日，A股市场狂欢后突然暴跌，上证指数振幅超过8%，深证指数振幅超过9%，不仅让投资者坐了一把过山车，监管层也紧急致电券商了解市场剧变对各项业务的影响。据了解，监管层要求各券商提供对后市的走向观点，以及包括自营、固定收益和资本中介在内，各项业务应对市场暴跌的数据。
经多家券商证实，昨日陆续接到来自监管层的电话，要求提供后市走向观点和各项业务应对市场暴跌的数据。
招商证券一位高管表示，上证指数单日暴跌5.43%在历史上的牛市中也曾出现过。此次能引起监管层的如此关注，是因为本轮牛市带有高杠杆的特点，因此融资融券、股权质押等资本中介业务首当其冲受到关注，自营、固定收益等业务算是普通关注水平。
多家券商两融业务负责人表达了对两融业务的忧虑。北京某券商人士表示，尽管可能性很小，一旦投资者情绪从过去极端乐观转向极度悲观，市场出现连续暴跌，那对融资融券业务的打击无疑是致命的，目前整个行业的融资融券规模只能经得住市场极端的连续微跌。
其实，不论两融资金是否达到上限，对于股票市场而言，融资融券毕竟是一个杠杆工具，它既能放大收益，也能放大损失。正如国金证券12月5日发布的风险提示所述，“融资融券业务具有杠杆交易的特点，投资者需充分认识杠杆交易既能放大收益，也能放大损失，请谨慎参与融资融券业务”。
新规影响企业债发行被迫放缓
中国结算关于企业债回购风险管理的影响迅速从二级市场传导至一级市场。证券时报记者获悉，考虑到债券利率上浮融资成本上升，原拟于近期发行的一单企业债选择推迟发行时间。
日前，中国证券登记结算有限责任公司出手管理企业债风险，不接受AAA以下企业债质押，防范地方性融资平台债务。
受此影响，昨日几乎所有的可转债都出现不同程度的下跌，“国金转债”跌幅最大，在10%左右。债券收益大幅震荡，早盘受到中国结算利空政策的影响，基金主力砸盘，将收益率推至最高点，后来收益逐渐回稳下行，午盘随着A股大跳水，现券收益继续下行。
民生证券表示，“城投债收益率上行，利率债收益率和资金利率也均有上行压力，但对债市的冲击远大于股市。”据悉，影响实际上已从债券二级市场传导到一级市场，出于对企业债利率上扬的担忧，已有投行承销的企业债暂缓发行。
华南一家投行承销的企业债，本已在12月初披露招募说明书，因考虑到市场影响利率必须上调，成本将随之增加，所以，最终打算将发行节奏放缓。
