五一节后的首个交易日，沪指实现“开门红”。5月4日，受“京津冀”概念影响，在钢铁、电力、国防军工、保险等板块护盘之下，沪指收盘涨0.87%至4480.46点。

　　“42万亿预测”催涨京津冀板块

　　周一开盘沪指小幅低开，随后探底回升形成V形反转，最终大盘收于4480.46点，涨0.87%。

　　消息面上，4月30日召开的中共中央政治局会议，通过了《京津冀协同发展规划纲要》。据《每日经济新闻》报道称，财政部预测未来6年需投42万亿。尽管全文还没有公布，但是会议提及的一些内容已经给外界足够的想象空间。

　　受此影响，京津冀板块个股齐涨，河北钢铁、金隅股份、华夏幸福等多只个股涨停。电力及公用事业等蓝筹股回暖，涨幅为5.21%；内蒙华电、华电国际等12只电力个股涨停。

　　钢铁股强势大涨，此前传出合并绯闻的宝钢股份及武钢股份双双涨停。包括河北钢铁、新兴铸管、山东钢铁、韶钢松山在内的多股涨幅达5%。

　　此外，国防军工板块放量大涨，全天领跑。有分析称这是受国家主席习近平将受邀出席俄罗斯纪念卫国战争胜利70周年庆典的影响。据Wind统计数据显示，截至收盘军工板块涨幅6.49%，个股中国重工、四川九洲、洪都航空等多只涨停。

　　传媒、餐饮旅游、计算机等板块表现低迷，持续领跌。题材方面，航母、生物育种、新能源等板块涨幅居前，上海自贸区、第三方支付、智能电视等概念领跌。

　　沪深两市合计成交12375.62亿元，较上一交易日的13451.99亿元有所缩量。

　　“预计央行再次降息降准”

　　5月4日，汇丰银行与英国研究公司Markit Group联合公布数据显示，中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，较3月回落0.7。其中，中国4月汇丰制造业PMI新订单分项指数终值降至48.7，也创12个月低点。此前5月1日，国家统计局、中国物流与采购联合会共同发布的4月PMI为50.1%，与3月份持平，连续两月高于50%的临界点。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，尽管新出口订单有所改善，但整体新订单继续回落至一年新低48.7，显示内需疲弱加剧。经济下行压力未缓解，稳增长政策亟需加码。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，4月份经济数据虽然有所改观，但是实体经济活动整体依然疲弱，CPI同比增速将下行，而货币供应量和信贷增速将加快，固定资产投资累计同比增速进一步放缓，尤其是PMI新订单指数乏力、生产者价格低迷，表明内需仍较疲弱、企业部门资产负债表较差。

　　杨德龙认为，未来几个月，预计政府将会加快铁路、城市轨道交通、水利、环保、能源和公共事业领域的重点基建项目建设，加快财政拨款，并通过政策性银行和商业银行加大信贷支持，大力推广PPP模式。

　　“预计央行会通过PSL及其他类似政策工具加大流动性支持，可能在5月份再次降息，6月份再次降准，并进一步放松贷款额度，放松其他信贷投放限制”。杨德龙说。

　　- 观点

　　5月行情“敏感”

　　昨日，中央财经大学教授刘姝威发表文章称，2016年上半年沪指可能上涨到万点，而且股指不会发生大幅度回调。不过，刘姝威认为，金融杠杆工具和上市公司数量不足是目前股市的两大风险。如果不尽快消除两大风险，2015年下半年股市“玩不转”了。

　　多家机构发布的策略报告认为，监管仍处于初期阶段，市场或将继续震荡向上。中金公司最新发布的策略周报表示，五月行情将在多种矛盾夹杂之中展开，将是敏感的五月。