商品期货品种关系国计民生，多为上市公司生产经营必需的原材料或产成品，或企业贸易、运输、仓储等服务品种；而上市公司的生产经营形成对大宗商品的需求变化，又反过来影响着商品期货品种的行情走势。股市和期市好比两面镜子，反映着经济运行的两个不同侧面。两市既在国民经济的大背景下总体同方向运动，又因分别不同的特点而往往不可能完全同步，于是表现为热点和利空不断在两市间相互传导。只要全面统筹期股两市，着眼两市的相互联系寻找交易机会，就能够提前布局抢占先机，提高跨界投资的预见性和确定性，从而增加投资的胜率和效益。

　　沪铜暴涨 布局铜业板块

　　通常，商品走势领先于股市，期货涨跌又领先于商品。如2005年2月，沪铜期货价格突破2005年以来历史高点30200元/吨阻力位后加速上涨，走出一波大行情，高点85500元/吨出现在2006年5月15日，涨幅达183%。而同一时间铜业板块的股票尚爬行在低迷的熊市中，直到2005年8月铜业板块的股票才开始反弹，比沪铜期货晚启动6个月。龙头股江西铜业走出三波上涨行情：第一波从2005年7月4日低点4.01元，上涨到10月12日高点5.78元，涨幅达44%；第二波从回调后的11月11日4.41元低点，上涨到2006年2月7日的8.28元高点，涨幅87%；第三波从回调后的2月16日低点6.45元，上涨到5月15日最高点17.14元，以165%的凌厉涨幅，与沪铜期货同步登顶。在2005年8月10日至2006年3月22日期间，分批建仓江西铜业，取得不错的收益。这次实战案例使我们认识到期货与股市间存在联动关系，可以运用期市热点传导提前布局相关股票投资。归根到底也是利用期货市场的价格发现功能，提前布局股市投资机会。

　　油价暴跌 布局航空板块

　　众所周知，燃油占航空公司的运营总成本20%至40%，故油价涨跌对交通运输业经营利润生死攸关。如2014年7月15日原油期货反转为下跌趋势，我们不失时机地加大关注航空板块股票。发现南方航空在跌势中于6月19日创出2.25元新低后，于2014年7月28日出现了头肩底的止跌反弹图形，此后在国际原油期货从104美元/桶持续暴跌至最低46.96美元/桶的背景下，南方航空走出一波又一波的上涨行情，从2014年6月最低点2.25元一路上涨到今年4月13日最高10.15元，涨幅达351%。在油价低迷撬动交通运输业及航空板块盈利大增的此轮行情中，我们多次建仓该股，获得很好的收益。

　　铁矿石大跌 布局钢铁板块

　　曾经中国楼市持续火爆，钢铁产能畸形扩容，铁矿石进口无序竞争，钢铁行业陷入“面粉比馒头贵”的怪圈。近年来随着政府对房地产业调控力度不断加大，市场倒逼“黑色产业链”全线转型压缩产能。于是铁矿石进入下跌周期，铁矿石期货从2013年10月18日上市首日的977元/吨收盘价，到2014年6月16日收盘价661元/吨，跌幅达47%。而铁矿石“面粉价腰斩”带来钢厂生产成本大幅降低，有效提升钢厂的经济效益，拉动钢铁板块股票上涨。于是我们密切关注钢铁板块的动向，发现韶钢松山于2014年6月19日跌出1.64元的低点后，触底反弹，随后趋于反转。此间我们分批建仓，取得较好的投资效益。近期该股最高点在7元以上，涨幅已达329%，加上“一带一路”和房地产业维稳政策持续给力，该股至今仍处于上升通道中。

　　豆粕大跌 布局养殖业板块

　　豆粕作为主要饲料品种，曾受益于肉、蛋领涨CPI而独领风骚。2014年7月1日豆粕期货向下跌破底部支撑位后，下跌趋势确认。当天豆粕指数收盘价3422元/吨，至今年1月20日收盘价2673元/吨，半年跌幅21%。从去年下半年我们开始关注养殖业板块。受原料下跌的利好驱动，养殖业的新五丰在2014年7月22日即出现止跌企稳迹象。该股股价从去年6月20日见底5.9元，一路涨到近期的最高点17.98元，涨幅达205%，目前该股仍处于上升通道中。在此期间我们结合该板块的走势形态，制定相应的个股投资计划，不断滚动操作，在回调时加仓买进，涨幅过大时卖出减仓，取得较好的效益。

　　据国家统计局最新数据，今年一季度猪牛羊禽肉产量同比下降1.4%，其中猪肉产量1557万吨，下降3.1%。而3月中旬以来，猪价整体维持震荡上行，毛猪价格涨幅约8%，仔猪价格涨幅达15%，截至4月15日全国生猪每公斤均价约12.21元，浙江已涨至13.67元。种种迹象表明养殖板块主升浪正在到来，雏鹰农牧、牧原股份、正邦科技、益生股份、圣农发展等都潜藏机会。

　　白糖反弹 布局糖业板块

　　长期低迷的糖价，在本榨季白糖减产和下榨季种植面积下滑的背景下，今年3月中旬以来终于“久旱逢甘霖”，白糖期货迎来了市场渴望的反弹。从3月10日至4月15日，白糖期货主力1509合约从4920元/吨快速反弹至5535元/吨，其间累计涨幅超过12%。与之相对应的是股市糖业板块也随即应声而起，如领头羊南宁糖业同期从10.33元涨至17.66元，其间累计涨幅高达70.96%。正如南宁糖业今年一季报公告称：公司去年同期为亏损5895.44万元。一季度扭亏为盈的主要原因之一即：“食糖市场行情回暖，白砂糖销量比上年同期增加，产品毛利率提高，公司经营业绩开始好转。”

　　棉价平衡趋紧 棉花板块面临机遇

　　棉市与股市棉花板块均处于长期低迷世道。近期据中国棉花信息网调查显示：2015年作为中国棉花减产第二年，全国棉花意向种植面积约4993万亩，较2014年减少1310万亩，减幅高达21%，其中新疆意向植棉面积减11%。虽有大量国储库容压力，但今年供需关系已由过剩转为平衡偏紧，郑棉1601合约及之后的远月合约可能弱势震荡向上。对应股市，新农开发、新赛股份等产棉企业及上涨初期的棉纺类上市公司如华茂股份、鲁泰A、新野纺织、孚日股份、华孚色纺等均有利好影响，但对化纤行业一定程度上形成利空。

　　“一带一路”板块大涨 布局资源类商品期货

　　股市火爆反过来刺激原材料需求上升，形成国际大宗商品市场“中国需求”的拉动效应。近期股市受国家“一带一路”战略带动，过剩产能有效输出，基建、高铁、电力板块大涨，首单中国电建获巴基斯坦21亿美元大单，原油、钢材、有色金属、建材及化工等商品均有望走出长期弱市。据此我们正密切关注有关期货合约的价格形态，先期研判并制定相应的操作计划，一旦出现建仓机会，将及时建立多头头寸，回马枪返身杀回期货市场，抢占下一波牛市的先机。（作者单位：珠海横琴安迪生资本管理有限公司）