申万菱信：维持均衡配置
- 发布时间：2015-12-03 02:43:34 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
经历上周五的暴跌，A股市场12月1日迎来一个“深V”震荡，而12月2日大蓝筹和创业板又出现了强有力的分化。12月2日，上证指数大涨2.33%，站上3500点，但市场风格切换迹象十分明显：蓝筹股的代表中证100指数大涨4.8%，银行、地产、家电、券商、保险等大市值股票出现涨停潮；而创业板指数下跌1.6%，近一周已连续下跌近10%。
对此，申万菱信解读为，市场在年底有风格切换的习惯。从过去几年的经验来看，每到年底蓝筹股均会阶段性跑赢小市值成长股，但是催化剂略有不同。比如2012年缘于对经济复苏预期的形成，带动银行股反弹；2014年降息后券商大涨，“一带一路”相关蓝筹股大涨等。另外，风格切换的持续性有待观察。申万菱信认为，12月以来的两个交易日蓝筹股的上涨仍没有特别明确的逻辑。一是临近中央经济工作会议召开，市场预期有关于调控政策基调、地产、供给侧改革方面的重大政策突破；二是部分保险配置资金开始加仓，追逐低估值、高分红的蓝筹股；三是关于注册制的消息可能对中小市值股票有一定的冲击。
申万菱信认为，市场仍处于反弹中，上证指数将围绕3500点波动，组合配置要趋于均衡，建议可选择未来有催化剂的行业与主题（中央经济工作会议、农业、虚拟现实、迪士尼等）。（徐金忠）
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