下周趋势看平

　　中线趋势看平

　　下周区间3000-3300点

　　下周热点大数据、迪士尼

　　下周焦点消息面

　　□民生证券 吴春华

　　大盘本周在2850点附近获得支撑后，演绎了指数逐步抬高，个股超跌反弹的过程。在3000点—3200点的震荡已经运行了九天，从走势上看，指数也站在了5日和10日均线以上。但由于量能不能有效放大，多空双方维持了胶着的状态，横盘整理是中继形态，短期市场面临方向的选择。从BOLL线的走势看，BOLL线的中轨在3373点，对指数构成较大的压力，同时BOLL线的上下轨道线显示，仍处于探底中，没有走平的意愿，表明市场在短期反弹后，仍有探底的可能。操作上，注意控制仓位，以小资金运作为主，区间震荡、信心逐步恢复可能是近期的主要特征。

　　消息面上，中金公司限制开仓手数、提高保证金以及手续费，指数熔断机制的即将推出、监管层要求券商清理场外配资等都对恢复市场产生了积极的作用。个股超跌反弹、热点板块也出现了轮动。大数据概念、3D打印、上海本地股等都出现了较好的反弹。特别是业绩有较好支撑的新能源上下游板块出现了连续的上涨，显示出资金的投资取向。

　　基本面上，本周8月宏观数据密集公布。8月CPI同比上涨2%，涨幅比上月扩大0.4%，除了猪肉、鲜菜涨价外，与服务类价格维持在高位有关。PPI同比下降5.9%，降幅扩大0.5%，没有出现收窄的迹象，与大宗商品价格下跌和需求趋弱相联系。周六规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等数据公布。规模以上工业增加值7月开始回落，8月能否有所回升与企业去产能、去库存有很大的关系，有数据显示，8月电力耗煤增加，新能源汽车销量创新高、基建投资回稳等因素叠加，或带来规模以上工业增加值有所改善。为稳增长，财政政策可能持续发力，加快实施重大建设项目、加大降税清费力度等措施将逐步实施。宽松的货币环境仍有望延续，为支持实体经济的发展，降准降息仍有空间。基本面是稳定市场的基石，市场也会随着经济增长的逐步企稳，恢复常态。

　　从市场环境看，经历了大幅下挫后，市场处于休养生息阶段。从周统计沪深两融余额看，本周为9874.16亿元，上周为9622.62亿元，较上周增加了251.54亿元。两融成交额占A股成交额从上周的8.26%，上升到本周的11.4%，显示短线资金参与逐步恢复。当然由于两市成交额和两融余额与前期相比都出现较大萎缩，因此，对市场不构成趋势性影响。目前两市周成交金额萎缩到了只有高峰时期的四分之一，也显示了市场仍处于盘整或观望期，缺少交易性机会。因此，在这样的市场环境下，市场或反复震荡，以时间来换取空间，构筑阶段性底部区域。操作上，建议投资者仍以观望为主，或是用少量资金博取差价，等待右侧交易机会的出现。