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供应宽松不改 棉价上行空间有限

  • 发布时间:2015-08-14 02:31:59  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 王朱莹

  受棉花供需报告利多刺激,8月22日美棉大涨,收复近半月跌幅。国内郑棉亦水涨船高,主力1601合约于8月13日大涨1.77%至12665元/吨。

  “期棉价格经过大幅下跌,价格上具有一定吸引力,现货市场对应质量等级棉花较期棉形成一定升水,另外期货仓单棉多按照现货价格销售,造成市场上性价比优的期货仓单难觅。此外,昨日公布的USDA8月供需报告大幅下调美国、印度、中国的棉花产量,上调了全球棉花消费量,2015/2016年度全球棉花供需缺口扩大,ICE期棉大涨,对郑棉造成一定影响。”银河期货分析师陈晓燕表示。

  USDA最新预测报告调低全球棉花产量和期末库存量,其中美棉调减幅度近10%,从315.7万吨减至284.8万吨。交易商称这些水准远低于预期。

  纽约NickJen Capital管理合伙人Nick Gentile表示:“这是很大幅度的下修,我认为没有人预料到这些数据。”

  田纳西州Memphis的Risk Analytics顾问Louis Rose指出美国棉花年末库存接近不可思议的水准300万包,令“市况变得更加危险”,“棉花所有事情都变得利多”。

  国内市场方面,据中信期货分析师陈静介绍,新疆棉花长势总体良好,前期高温天气影响有限,后期如没有明显灾害天气,单产有望提高。有企业对新年度籽棉收购价预期在5.2-5.5元/公斤,销售价预计在13000元/吨左右。

  同时,储备棉轮出和兵团棉竞卖成交率维持较低水平,市场参与理性。8月12日新疆棉竞卖交易兵团专场推出资源量为20040.18吨,实际成交517.978吨,成交率2.58%,成交均价12285元/吨。兵团第七师成交215.885吨,兵团第五师成交88.377吨,兵团第一师成交213.716吨。据统计,截至8月12日,兵团已累计成交资源17476吨。8月13日兵团竞卖专场推出棉花20036.226吨,资源来自第七师(4110.91吨)、第五师(4356.736吨通过BCI认证)和第一师(11568.58吨)。

  陈晓燕预计,8-9月份棉价将进入小幅反弹,但反弹力度有限。由于2014年度棉企销售进度滞后,可能难以按时归还农发行贷款,新棉大量上市期棉价或再度走低。她指出,2014/2015国内棉花供应宽松,据统计,截至7月底,国内商业库存仍有142万吨,按照平均月度消费量60万吨计算,到9月底新年度新棉开始大量上市时,陈棉仍为消耗完。另外,考虑主要棉区新棉种植较快,新棉可能提前上市。从2015/2016年度供需情况看,预计新疆棉产量将有所下滑,全国产量估计在550万吨偏内,消费在740万吨左右,考虑进口关税配额89.4万吨发放及国储棉库存,2015/2016年度国内棉花将进入去库存周期,国储棉库存将逐步消化。

  “USDA供需报告调低全球棉花产量及库存量,美棉产量调减幅度近1成,出乎市场预料,隔夜美棉走高,长阳线报收,收复近半月跌幅;中国和印度储备棉长期压制美棉上行空间,维持长线震荡观点。”陈静表示,国储棉轮出和兵团棉竞卖成交率持续低位,买方参与理性,性价比高的仓单持续流出;现货市场棉价持稳,临近棉花收购,棉花企业加紧销售陈棉;下游纺织销售寡淡,中厚面料有走动迹象;进口纱冲击、国内棉纺织企业走出去及化纤替代进一步减少国内棉花消耗;近期天气炒作及纺织淡季结束有推升棉价可能,但下游弱势难以支撑棉价大幅反弹,建议逢高沽空。

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