■ 一周多空分析

　　□本报记者 李波

　　本周有10家券商发表了对市场的看法，其中7家看多，3家看平，反映短期市场情绪整体偏乐观。对于中线走势，有6家看多，4家看平。大部分券商认为，市场情绪修复，本周将震荡盘升，个股分化加剧，建议精选业绩和成长性突出的强势品种，波段操作。

　　看多后市的券商中，西南证券认为，本周为股指期货1508合约正式成为主力合约的第一个交易周，有望上演多逼空的走势。同时，上市公司的半年报和业绩预告也将越来越多。由此预判，市场热点将依据业绩状况出现分化，大盘虽然延续升势，但将以盘升方式运行，有望返回4100点整数关口之上。

　　东吴证券分析称，随着个股的反弹，前期深度套牢筹码止损的意愿减弱。因此，虽然市场仍有暴跌后遗症，但无论从政策面还是从场内外投资者的心态来看，都在朝积极的方向发展，市场有望在震荡中拓展反弹空间。中小盘个股仍有望继续成为反弹的主力军，建议重点关注超跌且前期活跃的中小盘个股的投资机会。

　　太平洋证券指出，下半年“加杠杆”或“去杠杆”都将成为A股市场的扰动性因素而非决定性因素，但只要国家改革进程没有结束，其对证券市场的积极影响还将逐步体现。下半年经济继续寻底，货币政策宽松、财政政策积极的宏观基本面不变，“大众创业、万众创新”的国策不变，短期扰动不改大势所趋，在A股市场的活跃性已被点燃之后，市场有望从前期急升过渡为震荡缓慢抬升。建议投资者维持多头思维，波段操作为主。

　　新时代证券表示，近期公布的宏观经济数据显示经济筑底企稳的态势较明显，货币政策仍持续宽松，而且管理层救市仍在进行之中，市场信心有了较大的恢复，后市大盘还有一定的上行空间。不过由于场外配资基本被清理，场内配资也有较大幅度的下降，市场资金面目前有一定的青黄不接，后市反弹的高度还要看增量资金的配合。操作策略上，仓位轻者积极介入参与反弹，套牢者继续持股不动。

　　民生证券预计，市场反弹可能以碎步前行的方式展开。政策救市、产业资本增持、险资快速进入、股权资金“举牌”、员工持股计划的推出等一系列举措，都稳定了市场信心，但是一些私募产品逼近清盘线、场外配资尚未清除等都对个股带来影响，加上构筑底部需要一定的时间，因此后市将维持区间震荡，逐步上行。另外，基本面的逐步向好，有利于提升上市公司的盈利能力。操作上，关注国企改革、军民融合以及业绩预增等个股的投资机会。

　　看平本周市场的券商中，国都证券指出，技术上看，市场逼近BOLL线中轨的压力位，6月26日附近的套牢密集区将是反弹面临的一道坎，个股走势将会明显分化。总体看来，上有压力，下有托底，市场需要时间逐步恢复元气。预计大盘或将区间震荡，个股走势开始分化。

　　大同证券认为企稳之后不宜盲目乐观，三因素决定市场较大概率延续震荡。首先，15日千股跌停，说明市场情绪仍非常谨慎，稍有风吹草动，非理性抛盘即大规模涌出，三大期指远期合约大幅贴水显示投资者对于未来市场并不看好，获利盘较强的兑现欲望也抑制了股市进一步上行的空间。其次，市场整体杠杆资金规模难以恢复，杠杆牛失去了基础。从这个角度看，短期内市场能保持震荡局面已算万幸，不排除上演跷跷板现象的可能。最后，上周公布的上半年经济数据明显好于预期，意味着未来政策继续加力的可能性降低，央行大概率会维持目前的宽松局面，但在三季度再次降息、降准的可能性不大。因此，震荡与分化将成为本周行情特点，板块、热点切换的频率加快导致赚钱难度增加。建议投资者围绕中报提前布局，轻仓操作。

　　申万宏源也认为，行情回稳还需要一定时间，毕竟信心的恢复需要一个过程。同时，上周市场在反弹时成交量较为滞后，量能支持有所不足，补量需要时间。大盘目前处在二次探底回稳、确认前期底部的阶段，这一过程从A股以往历史和海外市场普遍经验看，需要较长的时间。短期上证指数还面临3989点半年线的阻力，也要慢慢消化其对市场的压力。A股已转入“灾后重建”、修复整固的过程，以震荡整理为主，上下空间有限。操作上建议保持灵活和弹性，半仓左右观望。