五一小长假前市场人士期待的降息利好终于没有兑现，总体上小长假期间消息面较平静，预期节后市场仍会按照原来的走势惯性向上，收出小阳的可能性较大，但节后第二天，25只新股开始陆续申购，冻结资金或超2.5万亿，市场的资金面又要面临考验，大盘在4500点附近还会反复震荡，总体看5月的市场行情复杂多变，不确定的风险有可能随时降临，大家操作上一定要谨慎小心，操作上以防御为主。

　　 今天走势

　　节后首日可能惯性冲高

　　5月不确定风险加大

　　小长假期间消息面平淡，就连节前最后一天的证监会发布会也没有什么实质性内容，唯一的利好是京津冀板块，中共中央政治局会议近日审议通过了《京津冀协同发展规划纲要》。节前最后一天房地产板块上涨，是对小长假期间假的降息期待，而降息落空会对大盘有一定的不利影响。不过市场普遍预期，降息在5月份推出的可能极大，所以这一利好仍是推动市场走强的一个重要因素。节后第一天市场仍有望维持平稳格局，尝试再次冲击4500点，盘面上大家关注成交量的变化。

　　由于节前成交缩量，节后如不能迅速补量，并突破4572点高点，将形成量价背离，出现阶段性头部的风险，加上周二开始大量新股申购，大盘在5月出现变盘调整的风险就非常大。2007年那波牛市，大盘就是在一波大涨后在4335点开始进入中期调整的，调整了一个多月，调整幅度达7%以上，然后进入到牛市“下半场”，一直涨到6124点。历史往往会惊人的相似，所以，投资者在这个较敏感的节点，更要谨慎再谨慎。当然，如果调整真的出现，调整幅度和时间如果按管理层慢牛的要求可能并不会像上次那么大。

　　 今天操作

　　新股发行前逢高减仓，

　　仍以轻仓观望为主

　　许多奔着股市来淘金的新股民，基本对股市的风险毫无认知，看见身边的人都在说赚钱，以为股市的钱真的很好赚，在5月之前的牛市“上半场”，的确是大家轻松赚钱的最好时光，而在大盘狂涨到4500点以后，这种轻松赚钱的日子就已基本结束，如果大盘进入一轮中期调整，那么许多新股民即将面临股市“疾风骤雨”的洗礼，这将是他们人生中第一次开始真正体验什么是股市的风险，他们中的许多人还没赚钱，就可能面临20%甚至更高的亏损套牢。不知他们有没有做好这样的心理准备，如果心态不好，再追涨杀跌，可能结果将更惨。

　　这次行情和2007年那次最大的不同是，上次基本没有太多的杠杆交易，而这次杠杆交易占了相当的比重，最高融资额已超过2万亿，这也是一波中级调整面临的最大风险，控制不好，极易引发“金融踩踏事件”，这种杠杆交易的下跌杀伤力是非常大的，很多股民牛市“上半场”好不容易赚的钱，可能会一下吐出去，甚至还要损失本金。所以，大盘进入目前这种阶段，我们建议投资者操作上一定要非常谨慎小心，仓位一定要降下来，稳健投资者甚至可以清仓休息一段时间，激进投资者最多只用少量资金做个股短线，手上保留一部分滞涨调整蓄势的个股，风险相对较小。

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