中环资产谭新强：港股金融消费板块具有配置价值
- 发布时间：2015-04-17 01:43:22 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□本报记者 曹乘瑜
A股、港股近期同时进入内地投资者的视野，内地资金大举南下，港股通从过去的门庭冷落到额度用罄。十年来平均年回报在18%以上的香港对冲私募中环资产总裁谭新强认为，港股机会不仅在AH溢价，其银行、交易所等金融板块以及零售消费板块基本面较好，有中长线投资机会。
关注美国加息的影响
中环资产对全球股市债市进行布局。谭新强认为，创业板从基本面来看估值过高。而且，根据目前的消息，深港通有望于今年10月开通，受AH溢价的影响，大量资金将流向港股，因此深港通开通之前，创业板深度调整的概率大于50%。他透露，当前其A股配置中现在已经清仓创业板股票，仅保留一些基本面较好的成长股。
“调整一下更健康。”他说，“市场最好还是从疯牛回到慢牛的状况，毕竟发展资本市场的主要目的是服务实体经济，降低企业债务负担。”
此外，他认为，美国利率政策也是今年A股的风险点。如果加息幅度超出预期，可能会对中国货币政策有较大影响，也会影响到中国股市。不过，现在看来美国大幅加息的概率越来越低，美元暴涨会导致美国企业存在获利衰退的问题，而当前美联储主席耶伦属于超级温和派，大幅加息可能不大。“如果美国仅仅加息1-2次，中国还有减息的空间。”他说。
提高港股金融板块配置
减仓创业板的同时，中环资产提高港股的配置比例。“港股目前市盈率平均只有12倍左右，相对全球比较便宜。”
数据显示，在内地资金的热情下，AH溢价指数在两周内下挫11.65%，显示A股相对H股的溢价在急速收窄，部分符合热点的H股短短数天之内便翻番，如一带一路的龙头股中国南车的H股从4月初至今涨幅近80%。
不过这一盛况仅持续两周。16日港股通额度使用率已经大减。谭新强认为，港股仍然有配置价值，尤其看好其中的金融板块，例如交易所、银行、券商、保险类。目前，银行的坏账率可能已经见顶，盈利有望提升，派息率会增加，股价有望重估。无论是A股还是H股的银行股，都已经进入上升通道。“如果牛市要继续，当然银行股还要参与。”谭新强说，“我们已经增加银行股的配置比例。”另外，交易所、券商板块的上升空间则会比银行更大。
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