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杠杆牛 不惧震

  • 发布时间:2015-04-16 01:43:27  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 徐伟平

  从2000点到4000点,沪深两市的融资融券余额从4000亿元升至17000亿元,两融杠杆交易的兴起助推了A股的这波牛市行情。近期由于新股申购分流资金,对场内流动性造成扰动,市场震荡幅度加大,昨日沪深两市大盘出现调整,个股更是出现普跌。不过从4月份沪深两市的融资数据来看,两融资金加仓凶猛,这在一定程度上分担了市场流动性短期紧张的窘境,并对市场构成支撑。

  市场巨震 个股普跌

  伴随着新股的密集申购,本周市场波动显著放大,股指连续发生巨震。昨日沪综指小幅高开后,继续上攻,最高上探至4175.49点,刷新本轮上涨新高,不过随后沪指快速下挫,最低下探至4069.01点,午后在权重股的助推下,大盘再次冲高,一度强势翻红,不过好景不长,随后股指尾盘跳水,报收于4084.16点,下跌1.24%。与沪市相比,深市的调整幅度更大,深成指昨日下跌2.82%,报收于13646.61点;中小板指数昨日下跌3.73%,报收于8340.27点;创业板指数昨日下跌4.58%,报收于2441.74点。

  热点板块回调、个股普跌和行业分化成为昨日市场的三大主要特征。首先,111个Wind概念指数昨日均出现下跌,题材概念整体回调。

  其次,个股出现普跌。昨日正常交易的2312只股票中,有1976只股票出现下跌,占比达到85%,其中94只股票跌停,1069只股票跌幅超过5%,1667只股票跌幅超过3%。值得注意的是,中国中铁中国电建等股票早盘一度封死涨停板,尾盘伴随市场跳水,出现大幅调整。由此来看,无论是从个股下跌的范围,还是从个股下跌的幅度,昨日个股的活跃度出现快速降温。

  最后,行业板块出现显著分化。尽管市场出现整体调整,不过值得注意的是,行业板块并未全线尽墨,反而出现显著分化。银行股独挑大梁,建筑装饰板块尾盘也出现了快速跳水,前期领涨的新兴成长板块则成为昨日杀跌的重灾区。

  杠杆资金推动本轮牛市

  本周,新一轮A股IPO批量发行再次成为市场关注的焦点事件。在周一汉邦高科拉开本轮新股申购大幕之后,周二15只新股同时迎来申购日,标志着本轮“打新”正式进入高峰期。据机构测算,本批30只新股冻结资金可望达到3万亿元左右,资金冻结给货币市场造成的压力将在周四达到峰值。虽然今年以来,“打新”扰动整体呈现边际效应递减的趋势,不过本周新股申购较为密集,冻结资金也较大,对投资者情绪上造成影响较大,这也是市场连续巨震的主要原因。

  不过两融资金并不畏惧,融资客加仓步伐并未放缓。4月14日,沪深两市的融资融券余额突破17000亿元大关,其中融资余额为16994.33亿元,较前一个交易日增加了275.15亿元,可见当前融资加仓依然迅猛。其实步入4月以来,沪深两市单日融资净买入额便维持在200亿元左右,4月7日的融资净买入额更是超过300亿元,达到312.23亿元。

  如果把时间轴拉长,大盘在2000点附近窄幅震荡期间,沪深两市的融资融券余额在4000亿元徘徊,而今日大盘攀上4000点时,沪深两市的融资融券余额已突破了17000亿元,不到10个月,两融余额增加了12000亿元,实现了3倍的增长。伴随着两融标的扩容,此项业务呈现出加速发展的趋势,融资业务在A股已经占到了举足轻重的地位。正是两融杠杆交易的兴起助推了这轮牛市行情。两融资金的凶猛加仓在继续为市场提供流动性的同时,也将对市场构成一定支撑,由此可见,杠杆造就的牛并不惧怕市场短期的大幅震荡。

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