□本报记者 叶涛

　　进入4月以来，新三板行情出现小幅降温迹象。在每日成交额持续下降的同时，一些成分股股价明显回落。不过，多数机构投资者对新三板仍充满信心，认为在增量资金入场、竞价交易推出以及转板制度出台等预期驱动下，具备低估值与高成长性的新三板股票将迎来投资良机。当前的调整反而提供了低成本布局的机会，有利于夯实新三板“牛市”根基。

　　成交额下降

　　周三，新三板市场继续保持交投“萎缩”态势，全天成交额下降至13.21亿元，比前一日骤减近5亿元；两大指数也表现疲弱，三板成指延续下跌通道，运行在1900点之下，三板做市指数上涨1.29%，但当天做市股票成交额仅为3.78亿元，相比前一日几乎“腰斩”。

　　数据显示，自4月7日新三板总成交额突破50亿元达到52.29亿元后，日成交金额持续下滑，4月8日下跌至25.86亿元，4月13日和14日分别降至18.44亿元和17.75亿元。若以昨日13.21亿元为基准，最近7个交易日成交额已经跌去逾七成。

　　伴随成交额下滑，场内个股呈现下跌态势。昨日正常交易的446只新三板股票中，上涨的仅有221只，占比不足一半。此外，3月以来成交热度最高的做市交易，下跌股比例也达到42.41%。从跌幅看，昨日有9只新三板股票下跌超过50%，其中雅达股份、锡成矿业、圣华农科跌幅分别达到88.77%、85.87%、83.33%。

　　股价大幅下跌并非偶然现象。自4月13日开始，锡成矿业已经连续3个交易日下跌，从11元跌至昨日的1.06元；4月7日股价还曾从49.77元坠落到9.86元。尽管有多种条件限制，新三板股票价格波动仍然较大，但这种单一方向的连续波动折射出资金情绪正发生新变化。值得注意的是，与锡成矿业拥有类似遭遇的还有上海致远、和航科技、奥特美克等多只股票，是近一周来跌幅在30%以上，最高的甚至超过90%。

　　盛宴未散场

　　业内人士认为，随着做市商制度的推出，今年春节以来新三板成交活跃度大幅提升，每日有交易发生的股票数量已经从最初的60只左右攀升至400余只，且在股转系统新增挂牌公司数量增加的背景下，未来交投活跃度还有相当大的提升空间。

　　上周国内首只私募新三板指数基金成立，参与新三板的投资渠道进一步丰富。业内人士认为，更加健康的市场秩序势必助力新三板市场成长为“健康牛”。

　　齐鲁证券认为，目前新三板市场还处于成立初期，股转系统整顿市场行为、完善市场规则，对整个市场是利好，“快牛”将逐步向“慢牛”转变。至于部分投资者担忧的“泡沫”问题，目前还言之过早，前期大涨只是估值合理回归。

　　东莞证券建议，从四个方面挖掘新三板公司价值：一是从财务与交易的角度定量选择，二是从产业的思维寻找高成长行业，三是把握竞价交易与转板潜力，四是选择低估与稀缺企业。