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全球财富管理模式与中国选择

  • 发布时间:2015-03-30 04:31:25  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  张育军指出,全球财富管理行业发展主要有三种模式。第一种是欧洲模式,以信托文化为基础,以家庭资产的安全、保值和代际传承为主要目标,财产保全、继承、避税和养老金规划是财富管理的主要内容。第二种是瑞士模式,在欧洲传统模式的基础上,更加强调客户资产的绝对安全和客户信息的绝对保密。第三种是美国模式,以投资银行、家庭办公室和独立咨询顾问提供投顾服务为主,主动追求财富增值,有风险投资精神,与企业家进取精神相结合,形成了美国的创新文化,提升了美国经济的创造力和活力。

  “这些不同的财富管理模式各有其特色。我国发展财富管理行业,应当立足国情,充分借鉴吸收各国发展财富管理行业的有益经验,从实体经济与居民多元化投融资需求的现实情况出发,探索具有中国特色的财富管理发展道路。”张育军说。

  他指出,具有中国特色的财富管理发展道路,首先就是要坚持服务实体经济的根本方向;其次,要着眼于推动大众创业、万众创新;第三,要构建面向实体经济的财富管理体系。

  “2000年前后,如果阿里巴巴没有获得软银、高盛、富达等国际风险资本的投资,腾讯没有得到IDG、盈科电讯的风险投资支持,这两家公司甚至难以存活,何来今天的上市传奇?”财富论坛上,张育军指出。“财富管理要立足于草根需求,服务大众,服务小微创新创业企业,为最有创造力、最有竞争力的部门提供资本支持。”

  与会的创投人士欢欣鼓舞,表示创投行业的春天正在来临。深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛表示,创投行业从2012年四季度开始至2013年四季度,一直处在深度调整期,随着中国经济转入新常态之后,将进入一个较长的健康稳健发展期。“新常态下,经济发展方向与创投的投资方向高度吻合,行业监管划归证监会,注册制改革启动,创投的任务更多,机会更好,有政府和社会支持,商业效果会更好。”

  根据中国基金业的数据,截至2014年底,登记备案的VC/PE机构为4539家,管理基金1.73万亿元。

  值得关注的是,创投基金的投资人———母基金有望大量设立,这意味着,过去规模较小、投资企业早期负盈利阶段的种子基金和天使基金,有望扩大募资渠道。所谓母基金模式,即母基金担任LP,挑选出优秀创投基金作为GP去选项目,母基金扮演基石领投人的角色,有望撬动社会资本跟投。目前母基金包括政府引导性母基金和商业化母基金,前者由政府出资设立,后者由具备实力的创投企业设立。“政府引导性母基金有政策优惠、数量众多的优势,商业化母基金有市场化专业化运作优势,二者联动,影响将巨大。”靳海涛表示。

  近期,一系列高规格、高密度的相关政策密集出台,暗示政府引导性母基金有望密集设立。例如,1月14日,国务院常务会议提出,形成总规模400亿元的新兴产业创投引导基金,公开招标择优选定若干家基金管理公司负责运营、自主投资决策;可以参股方式与地方或行业龙头企业相关基金合作,主要投向新兴产业早中期、初创期创新型企业。3月23日,中共中央、国务院印发《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》,提出按照市场化原则研究设立国家新兴产业创业投资引导基金,带动社会资本支持战略性新兴产业和高技术产业早中期、初创期创新型企业发展。

  除了政府引导性基金,过去两三年规模偏小的商业化母基金未来也将形成大气候。据悉,由深创投发起的前海股权投资母基金已获得超过200亿元的意向资金。

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