市场调整压力增大
- 发布时间：2015-03-28 09:52:00 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□西南证券 张刚
本周大盘创新高后高位震荡，周内最高上涨至3715点，创出2008年5月8日以来的新高，周五失守3700点整数关口。流动性方面，央行在公开市场开始转为净投放，银行间市场利率平稳。周内两市合计日成交金额在连续八个交易日处于万亿元以上的规模后，周五缩减至9500多亿元。
新股方面，本周有13家公司的IPO申请上会。此前三周分别为10家、10家、12家公司上会。截至3月23日，已有41家企业通过了IPO发审会，除去因各种因素“滞留”在排队序列的7家过会企业外，下一批获得新股发行批文的企业将从剩余的34家企业中诞生。市场高度关注IPO的发行节奏，对扩容压力有所担忧。
流动性方面，3月26日央行延续7天逆回购，操作量250亿，较周二的200亿略增量。至此，公开市场本周重返净投放，一改此前连续4周净回笼。鉴于本周逆回购到期量较少，净投放资金量虽仅为100亿，但继周二逆回购中标利率下行后，仍给予市场资金面一定信心。前四周净回笼资金分别为250亿元、530亿元、1450亿元、1420亿元。流动性充裕对股市形成资金面支撑，但新股批文的下发也将造成利率再度回升。
此外，2015年2月，证监会新批了2家QFII（合格境外机构投资者）机构，9家RQFII（人民币合格境外投资者），单个QFII获批额度也上升至12亿美元，显示进一步加大资本市场对外开放力度。亚投行意向创始成员国已达到37个，有助于促成人民币国际化。市场一度对境外的增量资金产生利好效应，但以香港国企指数本周后四个交易日连续下跌的情况判断，近期国际投资者投资内地企业股票的积极性并不强。
本周蓝筹类公司集中披露年报，利好效应释放完毕。无论大市值品种还是小市值品种在迭创新高后，都面临调整。4月1日国家统计局将公布3月份中国制造业PMI数据，此前汇丰中国3月份制造业PMI预览值为49.2、创出11个月的新低，暗示经济数据将会释放利空效应。负面的经济数据，可能会增加获利盘的抛压，后势市场调整压力增大。
下周趋势看空
中线趋势看空
下周区间3600-3700点
下周热点银行、券商
下周焦点成交额
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