□本报实习记者 叶涛

　　昨日大盘一举攻上3400点。短期来看，A股“春季攻势”已经手握两大制胜法宝：一是两会关于深化改革的政策带来经济企稳预期，吸引资金伺机而动，意在“循线”布局；二是打新资金解冻首日市场即强势普涨，进一步夯实A股上涨基础。

　　业内人士认为，未来可能不乏资金派发、前期套牢盘解套出局等因素扰动，但总体上股指延续升势的逻辑不会逆转，股指于近期触及3500点并非遥不可及。

　　三次冲关未果 一朝梦想成真

　　昨日沪综指强势突破，盘中受到大小盘齐升拉抬，全天稳步上扬，最终将3400点整数关口揽入怀中，报收3449.31点，单日涨幅达到2.27%；同期中小盘股也表现神勇，中小板指放量走强，以3.77%涨幅傲视其他板块，创业板收盘2144.78点也刷新了历史新高。

　　在前三次上冲3400点均以失利告终的背景下，昨日大盘梦圆也是本轮“慢牛”行情的一个缩影。一方面，去年底以来开启的牛市，其根本动力源自中国经济转型升级的改革红利。以“调结构、转方式”为重要方向的改革本身不是一蹴而就可以实现的，这也意味着此轮牛市的演绎过程势必存在波折，重要指数目标的跨越可能存在反复。另一方面，多次冲击3400点未果，历时长达2个多月，这也反过来说明，伴随改革推进温和上涨贯穿A股运行始终，一旦条件配合，指数上行空间依然广阔。

　　前三次股指冲击3400点分别发生在1月9日、1月16日和1月23日，其市场环境与近期也不可同日而语。首先，去年年底开始，证监会连续掀起两轮券商融资业务检查，1月份正是整顿工作的高潮，部分投资者难免新生谨慎情绪，场外资金进场节奏也暂时被打乱，失去了驰援资金的股指难为无米之炊。其次，1月份的A股市场尚为蓝筹行情所主导，以非银金融、银行为代表的权重股仍是资金布局重点，但短期涨幅过高也显著抬升投资风险，部分恐高资金的回撤、调仓换股往往成为冲关惜败的推手。第三，2015年第一轮新股申购也发生在1月，无论是冻结资金总额还是单日申购密度均远超过3月，对市场的冲击更胜一筹。

　　短线直指3500 两融余额增加

　　近一周来，申购打新虽然成为A股重要看点，但需要注意的是，资金流入速度、融资余额、A股新开户数、沪股通额度使用比例均大幅提升，流动性宽裕迹象在A股遍地开花。业内人士认为，流动性在推升市场估值继续提升的同时，股指也有望创出新高，而且随着流动性因素的发酵，3400点不会成为短期大盘“终点”，3500点将是大盘下一个目标所在。

　　首先，3月以来市场融资融券余额增加1600亿元，而去年12月推动市场大涨的融资增量也仅为2000亿元；同期3月以来A股新开户数达到66万户，为年内最高。

　　其次，最新宏观数据显示，我国经济基本面下行压力不改，经济增速或触及底线附近，后续货币继续稳中趋松、财政积极扩张可能性较大，周期蓝筹股对资金吸引力也水涨船高。从蓝筹板块内部看，地方存量债务置换、存款保险制度、利率市场化、证券法修订、注册制等改革都在有序推进，这有望成为启动蓝筹行情的“触发器”。

　　第三，从外部环境看，当前美联储加息预期高涨，此前投资中国的海外资金或存在流出可能，如何对冲这部分资金流出预期或成为支持继续降息降准的一枚重要砝码。

　　对于后市布局，业内人士认为，短期看大盘主打估值修复，而部分小盘股概念炒作较多。建议投资者重点关注稳增长相关的电网、铁路、水利、新能源板块，以及改革主题下的“一带一路”、区域协同发展、国企改革等投资机会。