是持股还是持币过大年？市场对这个老生常谈的题目今年有不同的解读。昨日接受本报记者采访时，中信建投证券分析师、投资顾问杨辉等表示，要从大盘形势、政策前景、持有个股三个方面考量，不可一概而论。

　　大盘下跌空间不大

　　杨辉认为，对待这个问题要看大盘春节前的表现是怎样的，不能单纯从过去历史上节后涨跌的概率来推测今年春节后的走势。股市有涨有跌，前期涨多了，后面就可能下跌，前期跌久了，后面就可能上涨。不可一概而论，也不应过分重视节后首个交易日涨跌情况，因为不同板块的表现会有不同。自1月初以来的大盘调整历时20多天，基本到位，目前已在反弹途中，节后大跌的可能性不大，因此可以持股过节。

　　深圳信和投资总监关铁良也持同样观点，他认为大盘调整已经有多时，现在是上涨容易下跌难。股市大盘都是往阻力最小的方向走，现在看，不论从人气还是从资金面，节后向上走的阻力更小。

　　关铁良表示，不久前公布的经济统计数据显示，CPI升幅只有0.80%，经济发展动力不足。春节后就要开全国两会，总理要作政府工作报告，出台刺激经济的措施可能性很大，比如降准降息。

　　杨辉认为，因为经济不景气，春节后整个货币政策应该会更加宽松，对股市是大利好。现在市场上很多人对未来政策预期比较乐观，相应地也对春节后股市上涨具有信心。

　　 持有什么股票很关键

　　关铁良管理的资金主要进行主题投资。今年他重点看好国企改革主题。他认为，国企改革说了这么久，但顶层设计方案并没有出台。节后特别是两会期间，很可能国家会出台国企改革的顶层设计方案，“这是重中之重”，一旦推出，相关板块和股票有可能出现爆发性行情。目前他的投资组合中有中粮系和国投系的股票，他说这些股票稳步上升，基本不受大盘影响，持有这种股票过节很安心。

　　杨辉认为，持有这两种股票可以安心过年。一是互联网金融概念股。此行业过去一年获得了国家很多支持。近期这些股票经常对抗大盘走势。二是证券板块。其业绩上涨最具有确定性，已调整到位，国家也对这个行业进行了很好的规划，未来创新业务会层出不穷。

　　但是，深圳前海金信达投资总监金少华对持股过节有所保留。他管理的基金很早就介入重仓军工股和白酒股，已经有较丰厚利润。即使这样，他仍然减半仓，准备半仓过节。原因是他认为大盘调整还没有结束。

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　　春节金价或下行 空仓过节最省心

　　羊年春节即将临近，与大部分将随着假期一起休市的市场不同，黄金市场由于与海外市场高度关联，给处于假期中的投资平添了几分风险。业内专家提醒，春节期间国际金价的走势或呈现震荡下行态势，基于国内休市的原因，投资者空仓过节更为安全和省心。

　　经历了1月份的猛烈上涨后，金价在2月开始了漫长的调整。2月11日，伴随美元的走强，现货金价最低下探至1216美元/盎司。统计显示，截至2月11日，现货金价在2月已累计下跌近5%。

　　值得关注的是，近期市场上主导金价走势的是投资者对于美联储加息的预期。同时统计显示，上周五公布的美国非农数据大幅好于市场预期，实际值录得25.7万人，使得该数据连续12个月在20万人以上，为1994年~1995年以来最好成绩。

　　有分析师指出，强劲的非农就业数据显示美国经济复苏的前景可期，这也使得此前主导黄金市场的避险需求开始“失效”，对希腊当前局势的不确定性没有太大反应。汇丰银行最新发布的一份报告就指出，“没有避险需求带来的买盘，金价在近期有进一步下行的风险。”

　　该份报告还表示，尽管地缘政治危机升级将会带来金价上涨，但是“所发生的事件必须非常重大，才能阻止金价近期的下跌。”

　　兴业银行资金营运中心资深分析师蒋舒也认同该观点。在他眼中，“虽然希腊问题仍然悬而未决，但是市场预期并不会出现最坏的结果。因此避险情绪渐渐消退的影响就是春节期间国际金价将很可能在震荡中下行。”

　　蒋舒进一步指出，金价经历了1月份的猛烈上涨后，按照惯例一般在技术上都有调整需求。虽然2月份以来金价已呈下跌调整走势，但他认为这一波调整尚未到位，因此预期未来一段时期金价仍是震荡偏弱的走势。

　　此外投资人还要关注的是，当前市场上除了美联储外，全球央行几乎都在实施宽松的货币政策，特别是欧版的QE将从3月开始全面实施，使得欧元汇率将持续偏弱，美元也将因此更为强势；加上近期原油价格持续走低导致通胀疲软等因素，市场预期黄金市场还将因此而承压。

　　具体在操作策略上，蒋舒建议投资者最好选择“空仓过节”。“由于国内市场在春节假期休市，因此海外市场的波动或将影响到已持有的头寸，而到节后再做调整也为时已晚，不如清仓过个安心的假期。”（金苹苹）

　　近五年春节前后沪指波动统计

　　年份 春节日期节前 节后

　　1周指数 1周指数

　　2010年 2月14日涨涨

　　2011年 2月3日涨涨

　　2012年 1月23日涨涨

　　2013年 2月10日涨跌

　　2014年 1月31日 跌涨